周五(7月6日)兩件大事來襲，金融市場恐再次陷入狂熱。首先，特朗普將在美東時間6號零點對340億美元中國商品徵收關稅，其次晚間20:30美國非農報告將壓軸登場。隔夜公佈的美聯儲會議紀要未驚起波瀾，不過多數決策者看到圍繞貿易政策的風險正在加強，這令近期漲勢遭到獲利了結的美元面臨考驗，黃金投資者也在等待事態進壹步明朗。

　　周五亞市早盤，現貨黃金延續隔夜尾盤的反彈勢頭，目前窄幅震蕩於1255美元/盎司附近，市場在今天兩大重磅事件落幕前保持高度謹慎。

　　上日行情回顧

　　美聯儲會議紀要喜憂參半

　　周四(8月29日)備受矚目的美聯儲會議紀要如期揭開面紗，紀要整體顯示多數委員認為目前美國經濟錶現強勁，需要漸進加息，對經濟願景十分樂觀，但部分委員指出經濟運行過熱會使經濟面臨下行風險，並錶達了對貿易局勢惡化的擔憂，美聯儲會議紀後美元指數無明顯波動，因市場幾乎已經完全計價。

　　周四PO的會議紀要顯示，決策者仍看好美國經濟願景，但擔心貿易戰的影響。

　　會議紀要稱，多數委員支援在6月加息，多數委員認為在非常強勁的經濟環境中需要漸進加息，對經濟願景十分樂觀，認為價格走勢支援2%的通脹願景。

　　盡管如此，美聯儲官員在會議上還是錶達出了諸多擔憂。

　　會議紀要稱，多數與會者指出，與貿易政策相關的不確定性和風險已經加劇，並擔心這種不確定性和風險最終可能對企業信心和投資支出產生負面影響。

　　財政政策方面，美聯儲多數官員認為，財政政策支撐經濟發展，但部分官員也指出經濟運行過熱會使經濟面臨下行風險。

　　據CME“美聯儲觀察”，紀要公佈之後，美聯儲今年9月加息25個基點至2%-2.25%區間的機率保持在77.7%不變，12月至該區間機率則由此前的40.3%降至?39.4%。

　　加拿大帝國商業銀行指出，美聯儲6月會議紀要並無亮點，壹切盡在預期之中。之前市場就預期美聯儲會議紀要將偏嚮鷹派，結果確實如預期壹樣。通過紀要觀察，美聯儲委員依然傾嚮於未來逐步加息，對通脹達到目標的信心越來越強，但並沒有展現出加速加息的意嚮。沒有什麽特別的亮點能推動市場做出大幅反應，盡管收益率曲線可能會繼續趨平。

　　不過隔夜公佈的“小非農”ADP就業數據不及預期，數據顯示，美國6月ADP就業人數錄得增加17.7萬人，低於預期的增加19萬人。

　　與此同時，德國工業訂單數據強勁提振歐元，美元受拖纍走低，連續第三日收跌。

　　受美元小幅走軟影響，金價周四連續第三日上漲，上日在觸及低位1250.65後展開強勁反彈，壹度升至1259.74美元，尾盤終報1257.50美元，連續第三日收陽。

　　OANDA的亞太交易主管Stephen Innes錶示，“接下來還將出爐美國非農就業報告，就業市場趨勢強勁的時候，投資者不會想對黃金做看多押註。但金市仍有點迷霧籠罩，政治不穩和貿易戰升溫觸發了買入信號，卻繼續受到美元穩健的壓制。”

　　今天兩大“風暴”來襲

　　此前我們就壹直強調，7月6日對全球金融市場來說是個大日子，兩大“風暴”接踵而至，大行情壹觸即發！

　　風暴壹：中美關稅大限將至

　　據彭博社報道，特朗普嚮記者證實，美國將在美東時間7月6日淩晨00:01，即中原標準時間中午12:01，嚮340億美元中國進口商品徵稅。

　　特朗普是在當地時間7月5日在空軍壹號上嚮多位記者作出上述錶示的。與此同時，彭博報道，美國貿易代錶事務室在電子郵件宣告作出了同樣的錶態。

　　特朗普錶示，另外160億美元關稅還可能在未來兩周內徵收，而最終對中國徵收的關稅可能到達5500億美元。這個數字早已超過了中國對美的出口額。

　　而周四在商務部例行新聞PO會上，中國商務部發言人高峰就對此回應稱，“這場貿易沖突，是美方挑起的。中方已經多次鄭重申明，中方決不打第壹槍。但是如果美方採取徵稅措施，中方將被迫還擊，以捍衛國家核心利益和人民的利益。”

　　周四針對有媒體詢問中國對美301調查項下關稅反制措施的實施時間，海關總署關稅徵管有關負責人錶示，根據國務院關稅稅則委員會2018年第5號公告，對原產於美國的部分進口商品加徵關稅措施將在美方的加徵關稅措施生效後即行實施。

　　牛津經濟研究院(Oxford Economics)資深經濟學家Adam Slater指出，“貿易戰將損害全球經濟，因為正好在國際油價和全球利率均上升之時爆發。這對全球經濟的威脅是巨大的。”

　　宏觀策略師Mark Cudmore撰文稱，美元的願景越來越看跌，因為投資者的佈局偏離了貿易戰對市場的應有影響。Makr Cudmore認為，如果說加徵關稅會推升通脹，從而導緻更多加息，憑借這個理由來做多美元太過牽強。

　　風暴二：美國非農

　　除中美關稅外，中原標準時間7月6日晚間20:30美國勞工部將公佈美國6月失業率以及美國6月季調後非農就業人口。

　　從美國5月的非農報告可以看到，美國勞動力市場進壹步收緊，失業率從3月的4.1%壹路跌至3.8%，創下1969年以來的低位；新增非農就業人數也達到22.3萬，遠高於前值和市場預期。此外，備受矚目的平均時薪年率和月率均優於前值和預期值，暗示美國通脹增速將上揚。

　　對於6月非農報告，目前市場預期6月美國新增非農就業人口19萬人，不及前值22.3萬人。失業率料將維持在前值3.8%的水準，這壹數字與2000年4月持平，同時也是1969年以來的最低值。

　　全球各大投行也各自進行了前瞻分析，高盛預計6月非農就業崗位增加20萬，略高於市場預期中值。6月失業率預計將下滑至3.7%。平均時薪月率料增長0.3%，年率料增長2.8%。

　　野村證券則認為，就業指標如商業調查和初請數據均顯示就業市場持續保持強勁，預計6月非農就業人口將新增21萬人，其中私營行業增加20.5萬人，政府部門增加0.5萬人；預計6月小時薪資月率將增長0.2%；最後，續請失業金人數大幅下滑，意味著失業人群嚮就業人群穩定流動，預計失業率將進壹步降至3.7%。

　　道明證券大宗商品策略師Ryan McKay補充說，美國的就業數據將讓市場對美國經濟的強勁程度有深入的了解，以及美聯儲的鷹派作風是否真的“有保障”。

　　瑞士信貸的外匯策略全球主管Shahab Jalinoos錶示，我們預計近期的政治或貨幣政策結果不會對美元普遍走強的題材不利。至於周五的非農就業數據，我們認為，除非平均時薪遠低於預期，否則無法改變美元強勢。

　　美國和其他主要經濟體之間的緊張關系不斷升級，促使壹些分析人士猜測，壹場全面的貿易戰可能即將到來。

　　荷蘭國際集團(ING)策略師們錶示，如果美國與中國和歐盟的緊張關系升級為壹場全面爆發的“貿易戰”，那麽美元將面臨失去其“避險”貨幣地位的風險。

　　針對貿易戰爆發的情況，Euro Pacific Capital執行長(CEO)Peter Schiff在6月22日報告中寫道：“美國進口可能減少，這或將導緻消費減少，經濟增長放緩，稅收減少，從而增加政府的預算赤字。壹場貿易戰可能會讓我們的赤字從壹個口袋轉移到另壹個口袋。此外，經濟放緩可能會迫使美聯儲降息，而不是加息，而現在很少有人會想到這壹點。正如所有意外都會發生的那樣，這可能會沖擊市場，並可能導緻美元暴跌。”

　　BK資產管理的外匯策略總經理Kathy Lien此前指出，盡管貿易戰的緊張局勢並不是黃金的直接催化劑，但如果沖突的影響迫使美聯儲改變其行動計劃，那麽金價的走勢可能很快就會升溫。如果美國經濟增長因投資延遲或最終需求下降而開始放緩，美聯儲可能會回到中性立場，這可能會導緻金價出現大規模空頭回補，從而使金價達到1400美元/盎司的高位。

　　加百利基金（Gabelli Funds）研究分析師Chris Mancini錶示，金價受到美元走強的阻礙，但如果美聯儲暫停加息，金價可能會得到提振。“我認為，讓黃金真正爆發的將是，美國經濟放緩、美聯儲停止緊縮周期。”

　　Gold Stock Analyst創始人John Doody周四（7月5日）在接受Kitco採訪時錶示，不斷升級的貿易戰可能會失控，並使世界陷入上世紀30年代大蕭條時期的經濟崩潰的邊緣。

　　資產管理公司Incrementum AG的基金經理Peter Stoeferle錶示，從風險回報的角度來看，黃金看起來極具吸引力。“我認為今年黃金已經觸及低點。”

　　Stoeferle補充說，由於貿易緊張局勢的加劇，全球經濟的不確定性越來越大，甚至可能迫使美聯儲改變方嚮，放松貨幣政策。

　　最重要的是，該基金經理認為，美元近期的強勢是壹種空頭軋空，因為投資者在年初大幅凈空美元。

　　Stoeferle說，推動金價在今年下半年走高的第二個因素是開發中國家和新興市場的波動性加大。他補充說，按照目前的價格，黃金是壹種有吸引力的避險資產。