高盛:美國國債漲勢可能過度 建議做空10年期債券
作者:互易市場來源:www.change888.com 時間:2020-07-14 09:10:42
中原標準時間7月13日消息,高盛(208.88, 3.32, 1.62%)集團錶示,由於新冠病例攀升所帶來的影響將遠小於今年早些時候,美國國債的漲勢可能已經過度。
高盛首席利率策略師Praveen Korapaty在7月11日緻客戶的報告中寫道,這是因為“用以遏制疫情的措施不太可能像3月/4月的措施那樣影響深遠”。
他指出,美國的消費水準有望在9月恢復正常,除非美聯儲啟用負利率,否則10年期債券沒有進壹步上漲的太多空間。
盡管新冠疫情引發了對避險資產的需求,但高盛卻看法謹慎。新冠病毒感染人數重新開始加速增長,讓投資者對下半年感到悲觀,上周紛紛湧入避險證券。
但是周壹,美債需求已經出現降溫的跡象。10年期收益率下跌1個基點,至0.63%,上周五降至0.57%,為4月份以來的最低水準。
5年期收益率也走低1個基點,至0.29%,上周由於德克薩斯州、加利福尼亞州和佛羅裏達州等地新冠死亡人數創紀錄,該期限收益率跌至紀錄低點。
高盛此前認為,美國國債收益率曲線將變陡,隨後改變觀點,主張直接賣出10年期債券。
該報告還指出,期限溢價(投資者持有較長期債券,而非將短期票據展期所要求獲得的補償)水準較低,降低了美債的吸引力。
渣打策略師John Davies錶示,對美聯儲將會控制收益率曲線的猜測,以及中期經濟願景的不確定性足以遏制10年期收益率。
“我們不會從目前位置進壹步追跌收益率,但是我們更偏嚮於‘逢低買入’,”他說。