資管巨頭GMO:美國國債在零利率世界中失去了吸引力
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-09-01 09:12:18
傳奇投資人Jeremy Grantham創立的資管巨頭GMO錶示，現在是時候放棄美國國債了
傳奇投資人Jeremy Grantham創立的資管巨頭GMO錶示，現在是時候放棄美國國債了，因為零利率的世界將迫使投資者考慮高收益率公司債和新興市場債券。
GMO的Ben Inker周壹在緻投資者的季度信中說，幾乎沒有收益的政府債券失去了吸引力，以至於投資者別無選擇，只能將目光投嚮其他地方。他的建議之壹是考慮將股票配置比例從60%削減至50%，將高風險債務權重增加10%。
“擁有美國國債曾有壹種真正的魅力，”身為該公司資產配置主管的Inker在接受採訪時說。“睏難時期的保險回報是非常有價值的擔心。如果不存在，那麽妳會希望將目光投嚮固定收益領域的其他部分。”
GMO以看跌市場聞名，盡管有時看跌太早而損害了業績。今年，該公司在5月削減股票敞口，警告可能會出現泡沫，但標普500指數在過去3個月中卻上漲了15%。其旗艦無基準配置基金在2020年下跌了5.9%，在60/40基金中排名墊底。
Inker在接受採訪時說，在美聯儲最近的政策變化之後，低利率可能持續數年，“我認為承擔更多信用風險以換取更高收益率是有意義的。”
Inker在信中錶示，雖然在投資組合的防禦性部分採用低質量債務並非理想(16.3, -1.30, -7.39%)做法，但鑒於政府債券現在的低利率和較高風險，這樣做不可避免。
他寫道：“建議投資者進行批判性思考，不僅要考慮他們的固定收益投資組合在未來可以切實實現的目標，而且還應考慮他們剩余投資組合能夠承受的風險數量。”
