雖然曾暗示樂意保持當時方針行動不變，直至更多地了解新冠疫情給美國經濟帶來的沖擊有多嚴峻，美聯儲的官員們下周料將就如何供給更多經濟影響行動展開評論。

　　依據採訪和公開宣告，即將在7月28日至29日的貨幣方針會議上展開的評論，可能會決議美聯儲官員們需要多久才幹敲定任何影響方案，而美聯儲將在9月的會議或本年秋天晚些時候PO這些方案。

　　美聯儲需要直面以下三個問題，並推出相應的方案：

　　第壹個問題是，他們方案保持近乎於零的超低利率到什麽時候;

　　第二個問題是，是否要和2008年金融危機之後的做法相同，改動大規劃資產購買的測重點，從美國國債和抵押借款債券轉嚮期限更長的有價證券，為的是擴展對經濟和金融商場的支撐;

　　第三個問題是，完成對美聯儲長時間方針擬定策略長達壹年的評估。

　　數位美聯儲官員已錶明，壹旦對經濟願景有了愈加明晰的知道，他們就能更好地決議和前兩個問題有關的方案的具體性質。當時，美國經濟願景依然十分不確定。比如說，美聯儲可能會依據經濟復蘇是否已站穩腳跟，或經濟是否現已惡化而改動方針決議。

　　與此同時，評論過後，美聯儲的官員們可能會進壹步彌補該央行更廣泛的戰略。在新冠疫情迸發之前，他們幾乎接近於就壹項長時間方針官方修改達成壹緻。這壹改動實際上相當於放棄了美聯儲的長時間戰略，即先下手為強地上調利率，以避免通貨膨脹率超過方針值(2%)。現在，美聯儲沒有考慮曩昔的通脹錶現。

　　上星期，在承受採訪時，費城聯儲主席帕特裏克-哈克(Patrick Harker)指出，他更傾嚮於將利率保持在低位，“直至咱們看到通脹率真正嚮咱們設定的方針值移動”。

　　同壹周內，達拉斯聯儲主席羅伯特-卡普蘭(Robert Kaplan)在承受採訪時錶明，如果通脹率在壹段時間內壹嚮低於2%，那麽“我想說的是，咱們有可能或者樂意在壹段時間內承受適度的通脹超調”。

　　當時，美聯儲的官員們並不急於推出新影響方案。他們以為，該央行本年已採取的行動，其間包括壹系列緊急借款東西，以及斥資2.5萬億美元

　　購買國債和抵押借款債券，為經濟供給了嚴重支撐。

　　此外，美聯儲現已供給了所謂的和影響方案有關的前瞻性指引。上個月的預測顯示，大都美聯儲官員預計，數年內不會加息。美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)上個月曾指出，該央行“乃至沒有考慮應不應該考慮加息”。3月份，為遏止新冠疫情給美國經濟和金融商場帶來的沖擊，美聯儲宣告將基準利率下調至近乎於零的超低位。

　　現在的評論會集在如何將利率承諾與通脹和失業率基準掛鉤。美聯儲的官員們有必要決議是否將前瞻性指引與這兩件事掛鉤，或是更多地依靠通脹方針，由於多年來通脹壹嚮低於2%的方針值。曩昔五年裏，美國的失業率下跌至低於美聯儲預期的水準，可是通脹沒有像該央行預期的那樣上漲。

　　關於2008年金融危機過後利用前瞻性指引和長時間資產購買來影響經濟復蘇壹事，美聯儲的官員們贊不絕口。可是，咱們有理由以為現在這些東西的效果可能會有所削弱。

　　首要，投資者預計美聯儲不會很快加息，這與2007-09年經濟衰退後的商場預期不同。

　　其次，2008年金融危機過後的資產購買，主要是為了拉低長時間國債收益率，以到達影響借貸的目的。可是，美聯儲現在這麽做的空間現已變小了，由於國債收益率現已處於創紀錄低位。

　　8日，在承受採訪時，波士頓聯儲主席埃裏克-羅森格倫(Eric Rosengren)指出，“雖然咱們可以供給實質性的前瞻性指引，可是看看兩年期或十年期年期國債的狀況，人們並不以為美聯儲很快會加息。”

　　美聯儲本次會議的舉行，正值美國經濟處在生死關頭之際。經濟活動的春季反彈速度遠快於預期，這讓美聯儲的官員們感到驚訝。然而，

　　隨之而來的是新冠疫情死灰復燃，部分州新冠肺炎確診病例數激增，嚴峻威脅到夏季的復蘇，同時導緻企業倒閉和失業期延伸的危險上行。

　　與此同時，美國國會和白宮正在就如何為再次遭受新冠疫情重創的經濟供給更多救助行動進行談判。3月份通過的規劃高達2.2萬億美元的《關懷法案》所包含的部分救助行動很快將到期。

　　新冠疫情發明了壹種極其不確定的願景。有壹種狀況是，隨著公共衛生部門在遏止疫情蔓延方面獲得進展，美聯儲需供給更多支撐的壓力削弱，美國經濟將康復復蘇。還有壹種狀況，經濟形勢進壹步惡化，要求美聯儲做出更大膽的應對。

　　據報道，美聯儲的官員們指出，為新冠疫情的壹種開展途徑設計的影響方案，或許並不適用於別的壹種開展途徑。“有很多種可能會呈現的狀況，可變性太大，”卡普蘭說，“新冠疫情開展途徑不同，我關於咱們是否需要做得更多，以及咱們有必要做什麽的看法也會有所不同。”

　　卡普蘭指出，他以為至少比及美聯儲9月份的會議之後再做決議，“是有好處的”。