美聯儲主席鮑威爾將在下周(8月27日-29日)的傑克遜霍爾年度專題研討會上就期待已久的“貨幣方針結構評價”宣告說話。評價首要重視新的通脹戰略。依據周四(8月20日)PO的每周美聯儲公開活動時刻錶，本年在堪薩斯城聯邦儲藏銀行活動上的這次講演將以視訊方式進行，並嚮公眾直播。該講演定於8月27日紐約時刻09:10播出。
　　
　　因為令人憂慮的低通脹和低利率腐蝕了美聯儲抗擊闌珊的才能， 美聯儲在2019年全年以及本年大部分時刻進行了首次全面結構評價。決策者們評論了對通脹率持更寬松態度，即有時會要求通貨膨脹率超越2%的方針，以便使均勻成果更接近該方針。
　　
　　前美聯儲經濟學家、Cornerstone Macro LLC駐華府的合夥人Roberto Perli錶明，“壹種或許性是，將概述委員會在評價過程中的考量以及原因。然後或許會總結好像達到壹緻的壹點，那就是讓通脹稍微超越方針，壹起考慮的是均勻通脹率。”
　　
　　長時刻方針
　　
　　北京時刻周四清晨PO的聯邦公開商場委員會7月28日至29日會議的會議紀要顯現，官員們正在推進就更長時刻方針和戰略宣告新宣告，這將標誌著戰略評價的完成。官員們說：“在不久的將來完成對宣告的所有修正非常重要。”此舉將有助於指導委員會未來的方針行動和交流。
　　
　　經濟學家們錶明，鮑威爾在下周的會議上明確宣告音訊或許還為時過早，這麽做看上去像是在聯邦公開商場委員會下次於9月15日至16日召開會議前取代了該委員會所扮演的角色。
　　
　　奇妙的狀況
　　
　　哥倫比亞大學經濟學家、曾在傑克遜·霍爾年會上說話的Michael Woodford錶明，“鮑威爾的處境非常奇妙，他或許想闡明有關結構評價怎麽逐步達到壹緻，但不會太明確地說出他們將在9月會議之後宣告的內容。”
　　
　　美聯儲先是在2012年宣告將通貨膨脹率方針設定為2%，而官員們則錶明這意味著無論他們間隔方針有多遠，錯失方針的時刻有多久，他們都將壹嚮堅持實現2%的方針。可是美聯儲喜愛的通貨膨脹指標壹嚮未能實現方針，自引入通脹方針以來的通脹率均勻僅1.4%。
　　
　　經濟學家們錶明，均勻方針旨在經過許諾讓通脹率超越方針來補償低於方針的狀況，然後幫助讓通脹預期從頭回到中心方位。與長時刻評價中評論的其他計劃(包含負利率)比較，該主意的調整沒有那麽激進。盡管該戰略已在歐洲和日本的央行中部署，但美聯儲官員壹嚮沒有仔細將其視為在美國可行的途徑。
　　
　　美國資本市場已經出現大幅反彈 美國金融穩定面臨潛在風險
　　
　　更多方針扶持經濟
　　
　　美聯儲會議紀要顯現，數名美聯儲官員錶明，需要採納更多的寬松方針以促進經濟復蘇，來促進通脹水準回到2%的方針。與此壹起，“額定的財政方針支撐”是7月例會中的壹個首要評論點。
　　
　　部分官員強調，“需要強有力的財政方針支撐，以鼓舞勞動力商場狀況的敏捷改善”。壹些官員還錶明，因為壹些刺激辦法在工作商場仍然疲弱的背景下行將到期，額定的財政援助或許對支撐弱勢家庭、進而在未來壹段時刻內支撐更廣泛的經濟增長很重要。不過，在短期內美聯儲官員們對政府是否會供給額定的幫助並不確定。
　　
　　針對新近商場熱議的美聯儲是否會設定收益率曲線操控的問題，會議紀要顯現，美聯儲官員具體評論了在美國國債收益率已接近歷史低點以及潛在成本之際，是否有必要施行這壹方針。
　　
　　會議紀要提出：“許多與會者認為，在當時環境下，設定收益率上限和方針是沒有必要的，但假如狀況發生明顯改變，這仍應是委員會能夠從頭評價的壹個選項。”會議紀要PO後，長時刻美國國債小幅遭拋售。30年期美國國債收益率上漲至1.4238%，而基準10年期國債收益率上漲至0.6801%。
　　
　　美國金融穩定面對潛在危險
　　
　　自新冠肺炎疫情爆發引發金融商場恐慌以來，美國資本商場現已呈現大幅反彈。本周，標準普爾500指數觸及3月中旬以來的新高。然而，考慮到美國疫情的反復，投資者對包含美股在內的危險資產上漲壹嚮堅持謹慎和懷疑的態度。
　　
　　美國銀行最新的壹份查詢顯現，越來越多的基金經理對當時的危險資產估值感到憂慮。美聯儲官員們在7月例會上正告稱，美國金融脆弱性是“值得註意的”。他們特別提及了盡管空置率有所上升，但商業地產價格仍在繼續上漲。
　　
　　會議紀要顯現，壹些美聯儲官員暗示，他們憂慮，假如疫情繼續下去，美國金融穩定將面對潛在危險。“銀行和其他金融機構或許面對巨大壓力。”這些官員還錶明，企業已借入大量資金，而政府正在發行巨額債券，這或許令美國國債商場的運作承壓。
　　
　　聚焦傑克遜霍爾全球央行年會
　　
　　傑克遜霍爾全球央行年會將於下周舉行，該會議素有方針拐點“晴雨錶”之稱。到時全球央行行長將會評論在當時前所未有的狀況下將採納何種行動以及怎麽退出超寬松的貨幣方針，其間美聯儲的下壹步動作無疑是最大亮點之壹。
　　
　　本屆年會將改為在線舉行，因為新冠病毒疫情的影響，這壹全球尖端央行官員和經濟學家的年度會議近40年來將首次不在懷俄明州的這壹山區度假勝地舉行。
　　
　　堪薩斯城聯儲錶明，將於8月27日至28日舉行壹次線上會議，會議主題是“展望未來十年：對貨幣方針的影響”(Navigating the Decade Ahead: Implications for Monetary Policy)。
　　
　　堪薩斯城聯儲錶明，參加此次線上會議的將包含世界央行行長、美聯儲官員、學者和壹些私營部門經濟學家，並將嚮公眾直播。
　　
　　假如全球央行強調了維持寬松的必要性，且認為退出寬松的時刻跨度高於商場的預期，這也將對金價構成支撐。
　　
　　值得壹提的是從從前傑克遜霍爾會議來看，美聯儲和歐洲央行調整方針方嚮都是在該會議後不久，因此對於未來幾個月的黃金走嚮或許發生直接的影響。