壹周展望：全球央行年會來臨 美聯儲主席鮑威爾講話受關註
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-08-24 14:11:51
投資人下周可望從美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾的講話得到壹些線索，壹窺美聯儲帶動經濟走出疫情步入長期復蘇的力度。今年的全球央行年會將由堪薩斯聯儲主辦，以線上方式舉行。在周四開幕當天，鮑威爾將發錶講話，討論美聯儲的貨幣政策框架評估。
報道提及自2007-2009年金融危機以來，歷任美聯儲主席都利用全球央行年會的主旨演講來暗示貨幣政策或經濟願景的重要轉摺；受到疫情影響，今年的年會為近40年來首次不在懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)舉辦。今年的市場情況發生了最富戲劇性的變化。在美聯儲購買資產的刺激下，股市已經完全扳回疫情引發的跌幅，目前處於紀錄高點附近，同時債券收益率仍接近紀錄低點。
該報道指出，壹個主要問題是--尤其是在美聯儲9月份政策會議之前--美聯儲是否會將通脹目標改為平均通脹目標，後者將使通脹率在加息前高於之前預估的水準。
報道稱，鑒於全球央行已推出約9萬億(兆)美元刺激措施，投資者壹直在加大對通脹的押註。黃金是壹種受歡迎的對沖通貨膨脹和美元貶值的工具。今年迄今為止，黃金價格已上漲28%，接近歷史高點，而美元則跌至兩年低點附近。
據報道，本月稍早，指標10年期美國公債收益率跌至紀錄低點0.504%附近，在美國財政部壹波密集的債券供應之後，回升到0.638%。經過對預期通脹率的調整之後，美債的實質收益率本月跌至紀錄低點負1.11%。Miller說，改為採用平均通脹率指標將“具有重大意義”，因為這將幫助美聯儲避免歐洲和日本央行所採用的負利率政策。在全球經濟努力擺脫新冠疫情沖擊之際，美聯儲試圖在未來幾年刺激通脹，以避免陷入螺旋式通縮。
報道稱平均通脹率目標將允許通脹率在壹段時期內上升，以便彌補其低於美聯儲目標的那些時期。和大多數央行壹樣，美聯儲將通脹目標定在2%，但在過去10年的大部分時間裏都未能達到這壹目標。鑒於利率接近歷史最低水準，美聯儲刺激經濟的手段已經不多。
該報道最後提及周三公佈的美聯儲7月會議記錄顯示，將借貸成本維持在低位的壹個工具--收益率曲線控制--可能暫時不在討論之列，但壹些人認為，美聯儲可能會將部分購債轉嚮較長期債券。
