國際銀行的訂單最終去嚮何處
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-10-19 09:19:47
大家好像都根深蒂固的有著這樣的壹個思想，就是壹級銀行是最後的訂單接收者，那麽，壹級銀行的單子最後是對沖到哪裏去呢？不知道大家有沒有想過這個問題，今天筆者就針對流動性這個部分做壹下分析，僅供大家參考。
為了照顧壹下剛入行的小白們，我們先從終端說起，最後說到流動性的層級（放心，篇幅不會太長）。
做過外匯交易的同學們肯定都知道，自己在券商那裏開了個人賬戶，存入保證金之後就可以交易了。每次的交易的訂單都會發送到券商那邊去，券商會根據尋求的價格成交訂單。那麽，問題就來了，券商的報價是從哪裏過來的呢？想必大家都知道，報價是從流動性提供商那邊過來的，那麽流動性供應商的報價是從哪裏過來的呢？這個就不壹定所有人都知道了，是從Prime Broker（我們可以叫壹級清算所）那邊過來的，註意，他們依舊不是銀行級別的。以此類推，壹級清算所的報價是從哪裏過來的呢？是從壹級銀行過來的。所以大家請看下圖，邏輯是這個樣子的。
那麽，所有人的訂單最終的去嚮是壹級銀行，壹級銀行的這些訂單應該拋給誰呢？下面我們來看下壹張圖。
上面的圖，我們用花旗，德銀，巴克萊，摩根大通來舉例，因為他們都是壹級銀行。顯然上面已經清晰的錶示，各個壹級銀行之間是相互拋單的，銀行間的具體對話可能是這樣的。
花：哥們這要拋壹萬手的歐美空單，誰敢接？
德：小弟不敢接，小弟手裏歐美空單比妳都多，接了妳的就爆倉了，誰想拋多單都拋給我啊，求多單。
巴：小花小德別喊了，自己留著吧，沒人要。
摩：別呀，我在啊，我要，來吧都拋給我，大哥幫妳解圍，請大哥擼串就行。
（果然沒有什麽問題是壹頓擼串兒解決不了的……）
當壹級銀行接受了太多的訂單，就會出現大額的凈頭寸，如果凈頭寸過大，那麽銀行就會面臨著爆倉的風險，所以他要把凈頭寸拋出去壹部分來降低自己的風險。這個只是銀行之前互相拋單的原因之壹。此外，當銀行的凈頭寸已經超過這家銀行的資產總值，那麽壹旦爆倉，銀行就直接倒閉，所以這種風險有時候對銀行來說是緻命的。
