本周，因美國就業數據表現不佳，導致美元指數連續第二周收跌，跌幅近0.6%，主要非美貨幣匯價普遍收高。歐元兌美元收高0.70%，連續第二周上漲，並創6月30日以來新高至1.1908。歐元還從自身數據中獲得支持，包括歐洲製造業增長強勁，但面臨供應鏈問題帶來的通脹壓力。

英鎊兌美元也二連陽，收升0.74%至1.3857，並創8月9日以來新高1.3891。盡管如此，英鎊面臨的不利因素在累積。供應鏈問題和工人短缺打壓製造業者的疫後復蘇進展。8月最後一周，英國新增新冠病例數創一個多月以來最高。

商品貨幣大漲，澳元兌美元收高1.89%至0.7449，刷新7月15日以來高位至0.7477；紐元兌美元收高2.03%至0.7150，創6月11日以來新高至0.7170。澳大利亞避免經濟陷入技術性衰退，新西蘭聯儲則可能在10月份加息。

歐元區也面臨供應鏈瓶頸帶來的通脹壓力

本周公布的調查顯示，歐元區8月製造業活動增長依舊強勁，但新冠疫情引發的供應鏈問題持續限製工廠所需的原材料供給，歐元區8月份的年通脹率為3%。這可能會在短期內影響貨幣政策走向。歐洲央行此前聲明，資產購買將持續到有必要加息為止。

與其他許多主要央行一樣，歐洲央行官方態度認為，通脹上升是過渡性的，長期前景仍然低迷。但是，由於供應中斷，加上Delta新冠毒株疫情升溫，增加了物價上漲壓力，通貨膨脹可能會比預期的更棘手。

歐洲正努力對抗Delta變種病毒，不過疫苗接種速度已加快，市場等待確認經濟復蘇的時機和速度。包括奧地利央行行長霍爾茨曼和德國央行行長魏德曼在內的歐洲央行鷹派人士最近的言論也支撐歐元。

德國央行行長暨歐洲央行管委魏德曼曾表示，他擔心歐洲央行的低利率環境可能會持續太長時間。魏德曼上個月稱，他的顧問預計德國今年晚些時候的通脹將接近5%。

歐盟執委會本周表示，歐盟70%的成年人口已經完整接種了新冠疫苗，達到了年初設定的目標。這標誌著歐盟疫苗接種戰略在緩慢起步後到達了一個重要裏程碑。

歐洲央行行長拉加德在本周三發表的采訪中表示，歐元區經濟正在從新冠大流行中復蘇，只需要針對仍在困境中掙紮的行業提供外科手術式支持。

國財長勒梅爾(Bruno Le Maire)周一表示，法國將從9月底開始收緊對企業的危機支持措施，並對其進行調整，隨著經濟以99%(危機前)的產能運行，我們必須擺脫不惜一切代價的做法。這並不意味著我們要放棄那些仍在苦苦掙紮的公司。

但法國央行行長維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)上周表示，盡管供應鏈緊張將在短期內推高通脹，但他仍然預計通脹上升是暫時的。

歐洲央行首席經濟學家連恩近期的講話暗示縮減大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)。分析師目前猜測歐洲央行可能在9月9號的會議上決定縮減的時間。

Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示：我們看到了與長期將利率政策維持在如此低的水平相悖的數據，這一直在幫助歐元在下周歐洲央行開會時，這肯定會加劇人們對量化寬松辯論的關註。

LGIM投資組合經理Justin Onuekwusi表示：我們看到了一些鷹派的評論，但很難說歐洲經濟正在蓬勃發展並處於通脹環境中，盡管最新通脹數據高企，這些數據還沒有傳遞到通脹預期和工資，而在開始看到這種傳遞之前，他們很難采取行動。

歐元兌美元本周進一步擴大漲勢，100周移動均線將上穿200周移動均線，這是周線重新全面看多的信號。調查顯示，歐元兌美元在未來12個月內料走強，預計上漲略超2%。

英鎊面臨的利空因素在累計

英國8月製造業產出增幅為六個月來最低，供應鏈問題和工人短缺打壓製造業者的疫後復蘇進展。大多數企業預計未來三個月的增長速度將繼續放緩。外匯投資者也在關註英國的新冠感染數據。在8月的最後一周，英國公布的新增新冠病例數創一個多月以來最高。

今年早些時候，英國新冠疫苗接種速度和全球市場全面再通脹交易，使英鎊成為G10中表現最佳貨幣，但在那之後英鎊失去了這種領先優勢。

CBI經濟學家Anna Leach稱：勞動力短缺的跡象不斷增加--在某些情況下，勞動力短缺正在對業務產生實質性影響。同時，疫情期間全球供應鏈的中斷導致材料和運輸成本急劇上升，進一步增添壓力。Leach說，目前還不清楚勞動力短缺和其他幹擾可能會持續多久。

野村分析師Jordan Rochester在給客戶的一份報告中表示：英鎊的不利因素清單正在增加。其中提到了英國新冠感染率上升和高頻經濟指標掉頭下滑。

野村證券(Nomura)全球外匯策略師Jordan Rochester在一份新的英鎊研究報告中表示，英鎊正在失去它的光芒。他預計英鎊會走軟，目前正在做空英鎊兌美元。

Rochester和其他經濟學家一樣，註意到英國經濟的反彈在最近幾個月有所放緩，並表示，這削弱了他的團隊在2021年大部分時間裏對英鎊的看漲立場。

英國金融時報(FT)上周六(8月28日)援引英國國際貿易大臣特拉斯(Liz Truss)的話報導，英國計劃在2022年底前完成加入跨太平洋貿易集團的談判。她認為，該協議將幫助英國從亞太地區的經濟增長中獲益。

日元投資者陷入觀望

美元兌日元收低0.14%至109.685，盤中創8月13日以來新高至110.418。日本進口商將繼續低接美元和其他貨幣。而日本投資者料將把更多資金投入高收益的美國和其他外國資產，在此同時，出口商則將幫助限製上檔，在美聯儲仍偏鴿派的情況下，繼續逢高拋匯。

日本央行副行長若田部昌澄周三表示，即使原材料成本上升推高了通脹，央行也不應過早地撤出貨幣刺激措施。這鞏固了人們對日本央行在縮減危機模式的政策方面落後於其他主要央行的預期。

作為積極的貨幣寬松政策倡導者，若田部昌澄還表示，鑒於日本的低通脹，即使美聯儲進入緊縮周期，日本央行也不太可能效仿。他說，除非內需強勁，否則僅靠成本帶動的通脹將不會促使物價漲幅持續升向央行2%的目標。

三井住友DS資產管理公司的的首席市場策略師Masahiro Ichikawa說，由於日本正在努力遏製第五波新冠感染，並且下個月執政黨將舉行領導層選舉，投資者似乎已經采取了觀望的態度。

澳洲避免技術性衰退

澳洲總理莫裏森(Scott Morrison)表示，在達成將輝瑞疫苗庫存增加一倍的交易後，經濟重新開放的時間可能會提前。市場情緒因此有所改善。

按照目前的速度，大約80%的成年人口可以在11月前接種疫苗，這將使經濟在今年年底前回到正軌，但由於疫情勢必導致三季度經濟急劇下滑。

好在數據顯示，澳洲第二季經濟較前季增長0.7%，超過預估的0.5%。澳洲經濟躲過技術性衰退，結合疫苗接種加快，讓澳元多頭松了一口氣。西太平洋銀行新西蘭戰略主管Imre Speizer說：現階段澳元應該恢復到0.75美元左右，我們的年底目標仍然是0.78美元。

澳新銀行研究部分析師在一份說明中寫道：隨著經濟數據的改善，澳元應會繼續保持積極的勢頭。他並補充說，6月當季數據確認國內需求的穩固，一旦解除封鎖，景氣將大幅回升。

野村經濟學家Andrew Ticehurst表示：我們認為澳洲聯儲應該從這些數據中得到一些安慰，我們現在更有信心它將堅持其溫和的縮減量化寬松的計劃。我們在短期內更加看好澳元，因為大型礦業公司的股息支付即將進入視野。

新西蘭聯儲或在幾周內開始加息

在鄰國新西蘭，奧克蘭市延長封鎖周期，因幾乎所有新增病例都局限於此。但該國其他地區正在慶祝放松限製，新西蘭國內市場情緒正重回樂觀狀態。該國衛生署署長Ashley Bloomfield說，已經采取的公共衛生措施減緩了疫情，病例將繼續下降。

這也為新西蘭聯儲在10月份政策會議上加息提供了更多空間，紐元可能會受到進一步支撐。根據新西蘭聯儲方面之前的說法，疫情帶來的供應面沖擊遠比預期要大要久，推升通脹的程度也比預期要大。

澳洲國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示，澳元和新西蘭元自8月20日低位以來的積極走勢暗示，這兩種貨幣的底部現在皆已成形。