貨幣走勢受甚麼因素左右？
作者：互易市場來源：https://www.change888.com/ 時間：2021-09-09 16:59:15
匯率具有相對性，受利率等眾多因素影響。一般來說，利率上升可導致匯率攀升。然而，若有其它因素帶動貨幣走勢向下，便會削弱利率上升的影 響。市場預期是其中一個重要因素。市場價格往往先行反映對事實的預期。 倘若市場廣泛預期加息，實際加息時的影響便可能遠低於意外加息的影 響。就美元而言，我們認為市場價格反映預期聯儲局在2018及2019年的 加息週期相對溫和。然而，若當局收緊政策的步伐較預期快，美元便可 能進一步升值。
正面的經濟數據或意外的政治事件可導致貨幣在短期內急升或急跌。惟短期的貨幣走勢非常難以預測。就中長期而言，則有多項主要因素可影響貨幣供求以及匯率走勢。 這些因素包括貨幣之間的相對購買力、一個國家的通脹水平、經濟實力， 以及其與世界各地之貿易關係。整體而言，經濟較強的國家貨幣會較為 強勢。出口多於進口的國家（即擁有貿易盈餘）往往其貨幣亦較強，此乃 受到市場對其貨品的需求提振。此外，政府對外匯市場的幹預亦可以左 右貨幣的相對價值。
若你投資於海外股票或債券市場，所得的收益或損失會被貨幣價值的變 動所抵銷或擴大。假設你將10,000港元投資於歐洲資產，資產價格本身 在12個月後並無變動，但歐元兌港元期內則升值達10%。那麼，當把投資 折算成港元時，你的投資會錄得10%收益。同樣地，若歐元貶值10%，而 資產價格維持不變，你的投資會錄得10%虧損。 不過，實際情況往往較上述假設例子複雜。貨幣貶值往往利好「出口導 向」國家（即成分股的很大部分盈利來自海外銷售收益）的股票市場，因 這增添了它們的貨品在海外市場的競爭力。因此，日本及德國等出口導向 市場的股票表現跟其貨幣走勢相反，是很常見的情況。在這些情形下， 海外投資者所持有的股票受惠於貨幣貶值的同時，貨幣貶值也削弱了其 收益。
