北京時間周四(9月9日)19:45歐洲央行將公布9月利率決議，20:30歐洲央行行長拉加德將召開新聞發布會，以下是12家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將發布的聲明的預期，歐洲央行可能開始討論縮減購債計劃，但沒人指望會有明確的聲明。

丹斯克銀行

由於金融市場狀況穩定且良好，實際利率處於歷史最低水平，經濟在第三季度復蘇良好，這些條件都符合放緩緊急資產購買(PEPP)購買步伐的條件，但歐洲央行不會宣布縮減購債規模。我們預計歐洲央行和行長拉加德將強調，重新調整利率並不是與縮減購債規模相提並論，而是歐洲央行通過調整其PEPP規模來應對融資和經濟狀況的變化。

我們預計PEPP購買量將與1月/ 2月的水平類似，為每月600億歐元，低於目前的每月800億歐元。話雖如此，在經濟沒有外部沖擊的情況下，發現在目前歐洲央行的增長和通脹環境下，很難主張更高的PEPP規模。預計在即將召開的會議上，有關脫鉤利率前瞻性指引和資產購買計劃(APP)的進一步討論將發揮作用，但預計指引尚未發生變化。歐洲央行將試圖讓這次會議盡可能平靜，但隨著鷹派開始比以前更大聲地抱怨，這次下跌將非常有趣。

北歐聯合銀行

9月份的會議將是討論今年最後一個季度購買的適當速度的時候。在更寬松的融資條件和更高的通脹風險的支持下，預計歐洲央行將放緩購買步伐，不再提及大幅提高購買步伐。盡管放緩購買的決定應該是溫和的一攬子計劃，但拉加德可能也會關註上行風險，風險傾向於稍微強硬的解讀，這是市場的即時反應。短期增長和通脹預期可能會被上調。

荷蘭國際集團

溝通和政策立場似乎不太可能發生任何變化。其他什麼都不重要——只有通脹前景。如果這種前景或對第二輪效應的看法發生變化，歐洲央行是否會大幅改變路線?

荷蘭合作銀行

經濟前景和金融狀況允許第四季度PEPP放緩。歐洲央行將強調，這不是縮減購債規模的開始，也不是PEPP將在3月結束的信號，然而削減是在12月保持所有選項開放的關鍵一步。如果本月PEPP沒有放緩，我們認為更有可能延長到3月之後，並/或在PEPP之後增加APP替代購買量。

我們預計存款利率保持在-0.50%不變，APP穩定在200億歐元/月，PEPP規模保持在1850億歐元不變。我們預計第四季度PEPP購買的目標步伐將放緩至600億歐元/月。關於2022年政策組合的決定可能會推遲到12月。

道明證券

我們預計歐洲央行將在9月份的會議上宣布，在金融環境趨於寬松的背景下，降低第四季度PEPP購買的步伐。所有其他政策手段可能都將保持不變，今明兩年的通脹預測都將大幅上調。

法國興業銀行

我們預計歐洲央行將宣布逐步減少第四季度PEPP購買，同時強調在PEPP之後，APP將繼續保持在足夠高的水平，並強調當前高通脹的暫時性質。這也將給我們更多的時間來評估秋季即將到來的數據，然後決定何時結束該政策，可能是在12月的會議上。下周就應該開始就轉移PEPP的靈活性以及如何處理自我施加的限製進行艱難的討論，但我們預計不會宣布。

野村證券

我們預計歐洲央行在2021年第四季度將從“大幅加快”購買PEPP轉為靈活購買。歐洲央行將放緩第四季度的PEPP購買，但只是小幅放緩，從每周200億歐元降至接近2021年迄今淨購買的平均水平。

盡管歐洲央行可能會在9月份討論其資產購買計劃(APP和PEPP)的未來，但可能只會在今年年底做出決定。至於歐洲央行的工作人員預測，我們預計歐洲央行將在9月份上調2021年和2023年的通脹預測。歐洲央行將承認近期歐元區通脹意外上升，但將通脹上升視為暫時現象而不予理會。

澳新銀行

在歐洲，在通脹壓力不斷上升的情況下，復蘇勢頭良好，歐洲央行將宣布從第四季度開始逐步縮減債券購買規模。

布朗兄弟哈裏曼

歐洲央行將於周四召開會議，預計不會有任何變化。本周的辯論可能會很有爭議，因為更高的通脹數據讓歐洲央行的鷹派更加敢於發聲。在歐洲央行剛剛承諾在其新框架下延長寬松貨幣政策之後，在會議上縮減加速的購買步伐將是一件糟糕的事情。歐洲央行會議將會很活躍，但我們認為，以拉加德為首的鴿派仍在控製局面。這次會議還將公布新的宏觀經濟預測。

鑒於通脹持續飆升，我們預計這些預測可能會小幅上調。然而根據新的標準，這不應改變基本信息，即在2024年甚至2025年之前加息的可能性很小。在12月16日會議上，2024年將被列入預測範圍，這將是新的前瞻性指導的另一個元素。歐元走強是政策製定者目前最不希望或最不需要的，因此拉加德可能會在她的新聞發布會上對市場發出一點警告。

德意誌銀行

與去年12月相比，此次會議更有可能宣布放慢采購速度，所以這周可能是縮減購債規模的一周。

蒙特利爾銀行

預計利率(在很長、很長一段時間內)不會有變化，但購買速度將受到大量關註購買速度仍將明顯高於今年頭幾個月，還是最終會略有放緩？現在是時候放慢腳步了，因為所有國家都已經重新開放，旅遊已經恢復，儘管勢頭已經放緩，但經濟正在再次增長。誠然，放緩的步伐可能會使購買總額在3月底前低於購買力平價的1.85萬億歐元，但歐洲央行一直表示，不必動用全部額度。

此外，理事會將重申它是靈活的，並準備在需要時采取行動。購買速度總是可以再次加快。此外，仍有足夠的支持來確保金融環境保持寬松：至少到3月底，PEPP將繼續實施，APP仍將每月購買200億歐元，歐盟復蘇基金也將繼續實施。

荷蘭銀行

關於PEPP是否會在2022年3月結束，以及APP未來的形式，可能要等到12月的會議上才會公佈。我們預計歐洲央行第四季度的購買步伐將比第二季度和第三季度放緩。歐洲央行可以通過發出信號，將購買目標設定在與今年頭幾個月相符的水平，或者乾脆大幅下調當前的指引。與此同時，歐洲央行可能會強調，PEPP政策仍在運行，並將保持完全的靈活性，以改變未來的步伐和/或規模。央行對2021年GDP增長和通脹的預測可能會被調高。