上週五晚間公佈的美國非農就業報告顯示，美國11月新增非農就業人數不到市場預期的一半，創去年12月以來最小增幅，現貨黃金金短線走高，收報1783.92美元/盎司。
　　
　　重磅數據數據的波動讓金價迎來短暫曙光，但2022年FOMC票委布拉德在非農公佈後的講話中重申支持美聯儲加快縮債步伐，中期看美聯儲鷹派加息依然是懸在金價頭頂的“利劍”。
　　
　　非農“爆冷”不低聯儲鷹派
　　
　　上週五晚間佈的美國非農就業報告顯示，11月非農季調後非農就業人口新增21萬人，遠遠低於預期的55萬人，前值從增加53.1萬人小幅上修至增加54.6萬人。同時公佈的11月失業率錄得4.2%，低於預期的4.5%；失業率連降六個月，首次恢復到新冠疫情爆發前水平，創2020年2月以來新低。
　　
　　但聖路易斯聯儲主席詹姆斯·布拉德在數據發布後表示，非農就業數據令人鼓舞，應考慮在12月的FOMC會議上加快縮減債券購買速度，以便比美聯儲最初計劃的2022年中期的結束日期提前幾個月結束。
　　
　　此前，聯儲高官們接連“放鷹”似乎成了一場接力賽。
　　
　　在美國國會參議院銀行委員會的季度聽證會上，鮑威爾做出了出人意料的鷹派表態，認為應更積極地管理通脹，可能加速完成taper。同時，鮑威爾還警告說，對新病毒變種奧密克戎的擔憂可能"降低人們親自工作的意願，這將減緩勞動力市場的進展，並加劇供應鏈的混亂"。
　　
　　而即將從美聯儲卸任的Quarles也表示，支持美聯儲更快地縮減購債，並預計美聯儲將會把加息時間從市場普遍預期的明年6月提前。亞特蘭大聯儲主席Bostic和舊金山聯儲主席Daly也再一次表達了他們想要以更快的速度縮減美聯儲的資產購買規模，並預計加息時間比最初計劃的提前幾個月。
　　
　　這些鷹派的言論早已在市場掀起波瀾，2年期國債收益率漲超8個基點。目前市場押注美聯儲明年6月開始加息。而在非農過後，投資者似乎對此沒有太大反應。

　　通脹魅影若隱若現
　　
　　隨著一系列經濟數據發布，表明美國經濟復甦良好，同時美聯儲主席人選落定，鮑威爾獲得聯任提名，並表態將使用政策工具應對通脹，黃金價格從1868.1美元快速跌落到1780美元附近。
　　
　　數據表明，PPI、CPI、PCE通脹等重要通脹指標持續加快上漲，美國社會通脹壓力不斷加大，成為當前美國經濟最突出的特徵，也是美國面臨的主要問題之一，通脹不斷加快上漲，已經對美國經濟復甦造成負面影響，美國密歇根大學消費者信心指數因此降至10年最低。
　　
　　2021年上半年，美國通脹加快上漲的主要原因是經濟復甦、需求恢復，疊加供給恢復滯後；2021年下半年，美國通脹繼續加快上漲，主要原因是供應混亂、美聯儲判斷應對不當，造成消費者信心指數下滑、企業資本支出受到影響，進一步影響美國經濟復甦。綜合看，負向供應衝擊疊加正向需求衝擊，共同導緻美國本輪通脹上漲速度創下30年以來最快。
　　
　　美聯儲對本輪通脹的判斷，以及應對措施滯後，已經引發批評。美聯儲未能盡快退出量化寬鬆政策，而是繼續實施大規模資產購買，進一步惡化了通脹形勢。雖然供給恢復滯後、生產受限、供應鏈混亂等矛盾難以通過收緊貨幣政策來化解，但美聯儲加快縮減購債可以避免給火上澆油。
　　
　　2021年11月30日，美聯儲主席鮑威爾在向國會作證詞時表示，將使用政策工具應對通脹，考慮在即將舉行12月會議上討論加快縮減購債速度，提前結束資產購買，避免通脹進一步惡化，並不再認為通脹是短期現象。這一表態與鮑威爾此前的立場相比發生了根本變化，
　　
　　市場預計新病毒對經濟和金融市場的衝擊會顯著弱於2020年春季，美國經濟保持復甦趨勢，通脹壓力短期內難以緩解，勞動力市場繼續改善，美聯儲政策前景日益明朗，黃金價格的上方壓力持續存在，可能出現的短期反彈仍將面臨上方壓制。
　　
　　央行或成“救命稻草”
　　
　　目前，在全球經濟不確定性增加等背景下，多國央行正不斷增持黃金。近幾個月來，愛爾蘭央行購買了2噸的黃金，分別是在9月份和10月份增購了1噸黃金，打破了十多年來貴金屬持有量長期保持不變的狀態，其黃金持有量達20年來歷史最高水平。
　　
　　當被問及為何要大量購金時，一位發言人稱，央行的黃金交易“是商業機密，並且表示不能做進一步的解釋”。雖然機構沒有給出增加黃金儲備的理由，但愛爾蘭央行行長上週警告稱，政策制定者不能在通脹上表現過於自滿。
　　
　　根據世界黃金協會數據顯示，今年上半年，各國央行對黃金的需求增加。全球央行的黃金儲備增加了333.2噸，較同期五年平均水平高出39%。其中，泰國、匈牙利和巴西的黃金購買尤為強勁。
　　
　　而早些時候，新加坡也悄悄地增加了約20%的黃金儲備，是該央行黃金購買量自2000年以來的首次增長。根據新加坡金融管理局（MAS）國際儲備和外匯流動性報告的數據，新加坡央行今年5月和6月的黃金采購總量達到26.3噸左右。
　　
　　向來積極發布大量有關新加坡金融市場以及國際金融狀況等各種主題的出版物和報告的新加坡央行卻維持低調，這一數據直到在IMF的月度更新報告中披露後才引發市場關注。新加坡交易商BullionStar的貴金屬分析師RonanManly表示，新加坡央行可能傾向於不引起外界對其國際儲備中黃金數量的關注，因為這可能會引導外匯市場將該央行購買黃金的行為視為加強該國儲備實力的舉措，並可能給其匯率帶來上行壓力。