美聯儲本周或維穩利率，或就何時結束加息周期進行激辯
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-08-01 10:30:57
中原標準時間周四（8月2日）淩晨兩點，美聯儲將公佈利率決議。市場預計美聯儲將維持利率不變，但本周的會議可能會更加激烈，因美聯儲內部可能就何時結束加息周期進行激烈辯論。
美聯儲可能討論何時接近中性利率
這壹討論可能是美聯儲此次會議的焦點，並在8月晚些時候美聯儲公佈會議紀要時被公眾所知。壹些美聯儲觀察人士錶示，美聯儲正接近可能會暗示其接近中性聯邦利率的時刻。中性利率是既不會讓經濟加速也不會讓經濟放緩的利率水準。
不少美聯儲觀察人士預計，美聯儲本周不會公開承認任何的變化，但這無疑會是閉門討論的壹部分。
Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk錶示：“我們有95%的機會在9月加息，美聯儲將會暗示這壹點，並清晰地錶明經濟增長的有利因素和通脹的升溫趨勢。”她錶示，美聯儲官員不太可能透露有關他們將何時結束加息政策的任何新信息，他們必須要考慮的壹個未知因素是貿易沖突是否最終會傷害美國經濟。
摩根士丹利投資管理固定收益投資組合經理Jim Caron預計，當美聯儲再加息四次後，明年將利率上調至3%時，就能達到中性利率的水準。目前，美國聯邦基金利率在1.75%-2%的區間。
不少美聯儲官員（包括紐約聯儲主席威廉姆斯）倫敦金開戶認為，當他們今年第四次加息時，他們將進入中性利率領域。而美聯儲在6月的會議紀要中曾錶示，將在“明年某個時刻”達到中性利率。
美聯儲政策宣告是否刪除有關“貨幣政策依然寬松”的措辭，成為關註焦點
美聯儲還在會議紀要中錶示，將最終改變宣告中“貨幣政策立場依然寬松”的措辭。
Jim Caron錶示，如果美聯儲這樣做，將導緻市場波動。收益率曲線可能會因此變陡峭，股市將大幅上漲。Caron還認為，美聯儲此舉將被視為鴿派行動，他不認為美聯儲目前會移除這壹措辭。
此外，市場對美聯儲還能再加息幾次也存在分歧。壹些經濟學家對美聯儲今年還能再加息兩次持懷疑態度，因為收益率曲線趨平，也就是短端債券收益率與長端債券收益率之間的息差縮窄，是經濟陷入衰退的潛在信號。
美國投行傑富瑞（Jefferies）貨幣市場經濟學家西蒙斯（Tom Simons）認為，討論的焦點在於，為什麽去除“寬松”這壹措辭並不是那麽瘋狂。他認為，實際上美聯儲周四可能會暗示，其正在接近加息周期的尾聲，不是通過移除有關寬松的措辭，而是通過加上“目前”這壹錶述。
美聯儲可能討論如何處理資產負債錶
美銀美林美國短期利率策略主管Mark Cabana錶示，他預計美聯儲最早在9月加息時改變措辭。他認為，本周要討論但可能不會在宣告中提及的另壹個話題是，美聯儲打算如何處理其資產負債錶。目前，美聯儲已經在逐漸縮減其資產負債錶。
美聯儲主席鮑威爾在其最近的國會證詞中提到資產負債錶。他錶示，資產負債錶將在相對不久的將來，以嚴肅的形式回到他們的貨幣政策框架討論中來。
Cabana錶示，美聯儲將會在中原標準時間8月23日公佈的美聯儲紀要中提及資產負債錶，這也將是每年壹度傑克霍爾全球央行會議討論的壹個重點。目前，美聯儲正有意縮減其資產負債錶，通過停止到期債券再投資的方式逐步減持債券。
Cabana錶示，傑克霍爾會議的主題是“不斷變化的市場結構及其對貨幣政策的影響”。他認為，美聯儲可能會從傑克霍爾會議嚮市場傳達信息。
