高盛預測美聯儲將在明年加息四次 應採取強硬措施來抑制通脹
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2018-08-31 14:51:46
美國聯邦儲備委員會應該準備好在未來相當長的壹段時間裏將提高利率，甚至比目前預期行動得更快，以確保在充分就業情況下能夠抑制通貨膨脹率的上升。
從中央銀行高級職員經濟學家到包括美聯儲主席鮑威爾在內的政策制定者PO的研究報告中可以看出，在充分就業和中性水準利率等概念引發不確定性時，鮑威爾引導美聯儲制定貨幣政策的計劃發生了微妙變化。
經濟學家羅伯特·特特洛(Robert Tetlow)認為，美聯儲應該對通脹率的穩定性所引發的不確定性採取積極的措施，以確保這壹輪加息不會因通脹率的變化而觸及更多輪次的加息。
特特洛周二PO的論文是在鮑威爾上周五發錶言論之後發錶的，其中特特洛明確提到了無法解決通脹預期的風險，有時候做得少比做得多的成本還要高。
參考往屆美聯儲主席的壹般經驗法則，面對關鍵經濟參數的不確定性，小規模以及更謹慎的政策反應是恰當的。特特洛錶示，如果美聯儲不確定通脹的持續性，美聯儲不應該感到怯懦。
作為美聯儲金融事務部高級顧問，特特洛認為對通脹持續引發的不確定性的正確反應是採取強硬措施，而不是習慣性的弱化政策。
鮑威爾上周五錶示，他對美聯儲如何準確對美國央行經濟模式進行評估的壹些變數(包括充分就業水準和中性利率水準)感到謹慎，因此猶豫不決並難以嚴格按照那種評估方式來引導美聯儲制定貨幣政策。
鮑威爾的言論間接指出，懷疑論者會說這些經濟模型不起作用。坎伯蘭顧問公司(Cumberland Advisors)首席貨幣經濟學家羅伯特艾森貝斯(Robert Eisenbeis)錶示，鮑威爾採取的方法是回歸風險管理，或者衡量任何壹個指標的成本並選擇成本較低的選項。
目前的情況將意味著美聯儲將持續甚至以更快的速度加息以抑制通貨膨脹，而不是降低利率以測試失業率是否可以在不加快加息的情況下進壹步下降。然而，壹些地區的美聯儲官員認為在通脹飆升之前沒有加息的必要。
高盛分析師達恩·斯特魯文(Daan Struyven)錶示，經濟起點使得充分就業成本不斷增加，正如20世紀60年代發生的那樣，降低失業率的同時反而引發引發了高通脹。雖然今天的經濟情況比20世紀70年代更好，但對勞動力市場過度調整的擔憂可能會導緻貨幣政策收緊直到工資增長放緩。高盛認為，美聯儲將在明年加息四次，今年再加息兩次，這比美聯儲自己預期的要更快壹些。
