對技術分析過於熱情的新手（以及壹些更有經驗的老手）有時相信自己發現了領先指標。這是完全錯誤的。所有指標均基於過去的價格動嚮，因此從邏輯上講，沒有指標能夠可靠地指引未來。

　　指標和某些圖錶配置可能強烈指示下壹次價格動嚮，尤其是當他們壹起出現並提供壹些確認信號時，但總會發生某些新聞並且完全毀掉被指示的價格動嚮。我們有時見到三個或四個“領先”指標指嚮同壹個方嚮，然而它們預測的價格動嚮並未出現。指標僅有指示作用，卻沒有支配作用，而且不幸的是，我們並沒有關於指標可靠性的統計數據。如果您想計算指標的可靠性系數，您需要親自操作。要旨在於：所謂的領先指標通常是錯誤的。

　　領先指標

　　Welles Wilder 註意到，動量變化通常（但不是始終）是走嚮變化的前兆。典型示例為，動量最開始比較溫和，當走勢形成時迅速加速，當幾乎所有買家或賣家已進行頭寸操作時達到頂峰，然後減弱，隨後行動最快的交易者獲利了結，然後引發走勢改變方嚮。

　　如果您能確定動量是加速還是減速，那麽您可以預測波峰、波谷以及相應的頭寸。因此，頂級領先指標均建立在動量的基礎之上：

　　動量

　　ADX

　　ATR

　　RSI

　　隨機震蕩指標

　　MACD

　　您可以使用普通的古早動量或變化速率來判別動量階段。下圖所示的動量由今日收盤價除以 12 個時段前的收盤價而計算得出。我們發現動量跟隨價格下跌，但之後停止跌勢，開始上漲。我們得到了壹個更低的波谷值，但這是壹個蜻蜓十字星，而且我們將它解讀為看漲信號。毋庸置疑，動量是壹項優秀的領先指標；價格繼續上行。經歷壹輪小幅上漲之後，動量與價格在同壹天達到峰值，然後與價格同時下跌。此時，它是壹項同步指標。

　　動量

　　動量指標先領先，再同步。

　　ADX 衡量趨勢的強度，進而衡量多頭或空頭的強度。另壹項領先指標是平均真實波動範圍或 ATR。而且，它也通過市場心理學進行解釋。隨著時段內越來越多的交易者角爭奪市場走嚮，該波動範圍將會擴大。如果多頭獲勝，則收盤價位於或接近高位，但相距較遠的平均波動範圍寬口端可以見到空頭信號。如果市場在反彈或跌勢結束時重新出現不確定性，由於交易者對市場走嚮的信心減弱，波動範圍將出現壹定的收縮。這正是 Wilder 在 ADX 計算中用到 ATR 的主要原因。

　　下圖與上圖相同，但額外添加了 ATR。藍色水準線標記 ATR 停止下跌的部分。這條線非常平穩，且略有上升，但上升幅度不大。經過平穩區域後，ATR 再次下跌，說明由動量上升所確定的小幅反彈只不過是曇花壹現，而且不值得信任。真正的反彈須伴有上升的 ATR。

　　ATR 和動量

　　ATR 減弱錶示走勢減弱

　　相對強弱指數是另壹項基於動量的領先指標。請檢視下圖。與 ATR 壹樣，我們可以見到壹個錶示動量停止收縮的水準區域，但經過該區域之後的上升較為疲軟，而且持續時間不長。

　　RSI 作為動量

　　RSI 作為領先動量指標

　　將動量作為領先指標時，隨機震蕩指標或許是最常被交易者用到的指標。如下圖所示，隨機指標給出了錯誤的買入信號（紅框），而且該信號迅速反轉，等數個時段後才出現真正的買入信號。請註意，真實買入信號出現的時間比僅使用原始動量的買入信號大約早 5 天。

　　隨機震蕩指標

　　隨機震蕩指標作為領先指標，紅框內出現錯誤信號

　　最後，以下為外匯行業最可靠的指標 MACD。MACD 給出的賣出信號晚於震蕩指標。但之後，隨著價格反彈，我們僅見到最小的買入信號，而且該信號僅持續壹個時段。如果您使用 MACD，或至少使此處參數的 MACD，那麽您根本不會參與反彈。

　　MACD

　　MACD 並未在此處提供任何可交易信號。

　　每種動量指標都有優點和缺點，具體取決於您是哪壹類交易者。快速交易者喜歡隨機指標和市場錯誤等，因為這能讓他們壹直活躍於市場。如果您更加厭惡風險，而且希望見到更宏觀的狀況，MACD 將為您去掉此處所示的短暫或錯誤的上行反彈。有些分析師將 MACD 視為壹種滯後指標，因為它繞過了反彈，但這是壹個見仁見智的問題。

　　作為基於算法的指標，棒形圖、圖形組合和形態與領先指標壹樣好（如果不是更好）。突破支撐線或阻力線往往意味著可靠的領先指標。有些圖形組合（包括蠟燭圖在內）具有較高的預測價值，例如紡錘線、錘形線和上吊線等。其他較為可靠的形態包括雙重頂和雙重底、缺口以及島型反轉。

　　滯後指標

　　根據定義，任何基於移動平均線的指標均為滯後指標。滯後指標的優勢在於其可靠性系數。例如，當您遇到 5、10 個時段或 10、20 個時段的移動平均線交匯點時，您交易出錯的機率將非常低。下圖顯示 5、10 個時段移動平均線交匯點，頂部視窗為 12 個時段動量。本例中，豎線標註交匯點，而且它們恰好與動量顯示買入或賣出信號的日期壹緻。動量通常領先幾個時段，但不用擔心——重點是，將領先指標與滯後指標壹起使用要採用確認原則。沒有哪種指標永遠可靠，因此確認原則是非常好的辦法，尤其是如果您使用領先指標將首個小頭寸推嚮交易，以及與滯後指標達成壹緻並追加頭寸時。

　　移動平均線與 MACD

　　將移動平均線與 MACD 結合使用

　　佈林線基於移動平均線，因此它應該是滯後指標，但是在外匯中，它們可以領先、壹緻或滯後。如佈林線課程所述，當價格突破指標頂部或底部時，這被視為壹次突破，之後可能會出現壹次相同方嚮的走勢。外匯不是如此。我們預期外匯中出現相反的效果——突破後出現壹次方嚮相反的走勢。突破可能在逆轉前持續 2 或 3 個時段（可多達 5 個時段），但幾乎不會超過這些時段。

　　最後壹張圖錶顯示相同周期上的相同貨幣對，佈林線突破用藍圈標記。請註意，在每個轉摺點，蠟燭線較長的上影線或下影線與 B 線突破的重合處正是壹種確認形式。

　　佈林線

　　佈林線突破釋放逆轉信號。

　　總而言之，只要您認可動量往往領先、移動平均線總是滯後，那麽領先指標與滯後指標之間的區別並不是特別有用。您永遠無法讓移動平均線成為領先指標，但所謂的領先指標將產生壹定數量的虛假（錯誤）信號。