野村證券：下半年經濟將觸底反彈 未來或有降準
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2018-09-06 15:37:27
我們預計三季度中國GDP增速會進壹步放緩，而後四季度小幅回升。與基建相關的數據有所反彈，其他的數據還有待時間檢驗。”9月4日，在野村證券舉辦的第十屆投資年會上，野村證券首席經濟學家陸挺對下半年經濟走勢作出上述判斷。
他認為，目前經濟下行壓力來自國內需求放緩的挑戰，也來自中美貿易摩擦加劇帶來的外部風險。
目前，中國政策已明確轉嚮信貸放松和財政刺激，但政策效果需要壹段時間才能顯現。而且與以往寬松周期相比，這壹輪政策寬松在範圍、速度和幅度方面要遜色壹些。這是因為政策騰挪空間已然有限，還需要為應對未來挑戰保留壹些政策空間，相比經濟增速，監管現在更關註的是金融穩定性。
對於貨幣政策的展望，陸挺錶示，利率可能會在壹段時間的小幅上行之後下降。無論是銀行間的利率，還是債券的收益率，可能會有降準。如果沒有降準的話，也會有較大規模的MLF 資金的註入，這樣的話能夠滿足我們這壹輪的貨幣和信貸寬松政策的需要。
“若美元加息，人民幣到底跟不跟?我認為，不跟的機率更大。”陸挺指出，人民幣對美元，升值貶值空間都有限，雙邊匯率會再次進入到壹個較為穩定的階段。
