歐元/瑞郎逼近昔日1.20匯率上限水準！瑞士央行即將迎來亮劍出鞘的加息時刻？
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-04-18 15:00:28
互易市場4月18日（周三）訊 周二歐元/瑞郎壹度上破1.19關口，為2015年1月以來的首次，當時瑞士央行宣佈廢除實行多年的歐元/瑞郎匯率上限1.20，引發瑞郎暴漲。
對此，彭博社分析錶示，盡管1.20水準如今看來更多僅只剩下象徵意義，但瑞郎過去數月的疲軟仍為瑞士央行行長喬丹及其他官員樹立了壹個潛在的裏程碑，這將有助於他們開始思考——在執行非常規貨幣政策10年後，是否需邁出貨幣政策正常化的步伐？
經濟學家加爾比(Nadia Gharbi)錶示，現在歐元/瑞郎正在接近著名的匯率上限，瑞郎重返昔日的上限水準料將給瑞士央行吃壹顆“定心丸”，他們將希望在採取下壹步緊縮行動前看到這壹趨勢得到鞏固。
2015年瑞士央行放棄匯率上限引發瑞郎暴漲的行情還歷歷在目，而今，由於歐元區經濟增長勢頭良好以及投資者對歐洲的政治風險擔憂的紓解，近幾年瑞士央行對匯率的幹預力度有所減小。
例如，去年圍繞法國大選的避險情緒壹度為瑞郎帶來升值壓力，但今年義大利議會選舉並未“重演歷史性的壹幕”。
分析師認為，瑞士央行的即期存款是央行市場活動的晴雨錶。數據顯示，瑞士央行去年的幹預經費僅為480億瑞郎(約500億美元)，而在2015年瑞士央行廢除匯率上限時，該行動用了860億瑞郎。
因此，對於歐元/瑞郎近期的錶現，瑞士央行可能會在貨幣政策的措辭方面出現輕微的轉變，但料將保持謹慎的態度，因當前市場存在爆發貿易戰的風險，而且義大利的政治局勢依然脆弱。
事實上，去年瑞士央行已經出現了措辭改變的跡象，當時該央行放棄瑞郎“被大幅高估”的措辭，轉而錶示瑞郎被顯著高估的程度已經下降。不過，瑞士央行行長仍維持謹慎態度，上周他錶示，金融市場仍然處於脆弱狀態，收緊貨幣政策還為時過早。
雖然瑞士央行在放棄匯率上限後避免了國家經濟衰退，但卻是以期資產負債錶擴張為代價的。目前瑞士央行的利率也仍維持在-0.75%的歷史新低水準。
Capital Economics經濟學家錶示，當前歐元/瑞郎的公允價值在1.20至1.30之間，未來瑞士央行不會再像以前那樣大力幹預瑞郎匯率。
從後市看來，隨著歐洲央行結束債券購買計劃，瑞郎或將進壹步走弱。不過，分析師預計，歐洲央行或將在明年第三季度加息，這將為瑞士央行收緊貨幣政策提供空間。
