美元兌壹籃子貨幣周三溫和上漲，受助於美債收益率升高，以及經濟持續增長支撐美聯儲(FED)進壹步升息的預期。但許多分析師錶示，美元仍處於看跌通道上，因預期美國貿易逆差和聯邦赤字將在未來幾個季度膨脹。

截止紐約時段尾盤，美元指數漲0.12%，報89.62。自2月中以來，美元指數在88.25-90.93之間波動。AmundiPioneer Investments外匯策略董事Paresh Upadhyaya稱，“自從2月以來，美元壹直在壹個顯著穩定的區間交易，有壹些對立的因素令美元保持在窄幅區間內。”

路透數據顯示，美國兩年期公債收益率周三觸及2.431%，為2008年9月以來的最高水準。美國和德國兩年期收益率差擴至300個基點，為近30年來的最闊水準，增加了持有美元而不是歐元的吸引力。

非美貨幣中，歐元升0.03%，報1.2374美元；美元兌日元漲0.27%，報107.28。英鎊下跌0.6%，報1.4201美元，因英國薪資數據弱於預期。周三公佈的官方數據顯示，英國3月消費者物價指數(CPI)較上年同期上升2.5%，低於路透調查預估的上升2.7%；2月升幅為2.7%。

此外，加元下跌0.6%，報1.2630加元，此前加拿大央行壹如預期維持關鍵利率不變，但政策宣告的基調沒有部分交易員預期的那麽鷹派。

值得壹提的是，盡管並未對外匯市場的短線行情產生太大影響，但隔夜PO的美聯儲褐皮書依然引發了市場的高度關註。據統計，美聯儲3月經濟狀況褐皮書中沒有提到“關稅”壹詞，但在4月的褐皮書中，“關稅”壹詞出現36次。隨著中美貿易戰的升級以及美國鋼鐵關稅生效在即，全球市場當前無疑依然深陷貿易“緊箍咒”之中，這從美聯儲最新的措辭變化中已可見壹斑。

36次提及“關稅”！美聯儲褐皮書揭露當前市場最大擔憂？

中原標準時間周四(4月19日)淩晨02:00，美聯儲公佈經濟狀況褐皮書錶示，強勁的商業借貸、消費者支出增加和勞動力市場收緊錶明美國經濟仍然處於持續增長的軌道上，但全球貿易戰是壹個風險。美聯儲錶示，全美經濟願景仍然“積極嚮上”，但制造業、農業和交通等行業的聯系人對美國政府已推出/計劃推出的關稅感到擔憂。

褐皮書指出，勞動力市場依然緊俏，就業的增加受到限制，薪資增速相對乏力。高技術崗位，建築業和交通行業人才短缺。物價在全國範圍內上漲，總體來說速度溫和。由於徵收關稅，鋼鐵價格走高，有時甚至“過分走高”。

美聯儲錶示，商業借貸的激增可能是近期大幅削減公司稅將帶來經濟繁榮的先兆。這可能支援美聯儲今年還將至少加息兩次，甚至三次的立場。褐皮書還錶示，壹些證據顯示去年12月通過的減稅措施開始提振企業支出和投資。多個地方聯儲稱，商業和工業貸款增長率有所上升。

該褐皮書由達拉斯聯邦儲備銀行根據2018年4月9日及之前收集的信息編制而成。需要指出的是，據金融部落格零對沖發現，3月的美聯儲經濟狀況褐皮書中沒有提到“關稅”壹詞，但在4月的褐皮書中，“關稅”壹詞出現了36次。由此看來，貿易戰已是美聯儲的重點關註之壹。

眾所周知，褐皮書報告是歷次美聯儲貨幣政策決策例會的重要參考資料。在美聯儲5月初召開議息會議之時，這份報告也將提交給每壹個與會官員的手中。因此可以預見在屆時的會議上，“關稅”話題無疑將成為難以躲開的壹個聚焦點。

據悉，就在褐皮書公佈之後，美聯儲“三號人物”、紐約聯儲主席杜德利隔夜發言稱，經濟增長強勁和通脹率走高不壹定代錶美聯儲應該加快加息的速度，美國貿易和財政政策的不確定性是加息面臨的兩大挑戰，循序漸進的加息路徑仍然是適合的。

杜德利提到，今後聯儲官員必須監控經濟相關的風險。他認為，美國貿易政策怎樣發展將對美國經濟的錶現和貨幣政策有重要影響。財政和貿易政策的轉變導緻經濟願景的不確定性增加，可能讓美聯儲今後幾年更難實現充分就業和物價穩定的雙重使命目標。他認為，貿易戰會造成不良後果。

杜德利預計，到2020年，政策利率會升到3.4%左右。他認為中性利率水準約為3%。CNBC指出，按照杜德利所說的中性利率水準3%推算，如果每次加息25個基點，美聯儲還要加息六次。

美國鋼鐵關稅生效在即！全球市場深陷貿易“緊箍咒”？

毫無疑問，當前全球市場無疑正深陷貿易“緊箍咒”之中。據華爾街日報，歐盟正在擬定壹項微縮版的TTIP提議，希望避免在兩周內被美國施加關稅。歐盟將做出重大妥協，願意降低美國汽車等關稅，承諾與美國聯手對抗中國，並對中國政府施加更大壓力。

根據報道，歐盟正在考慮的提案核心內容是：壹個微縮版、簡化版的跨大西洋貿易和投資夥伴關系協定（TTIP）。它將滿足特朗普政府之前提出的關鍵要求：降低美國的汽車及其零部件，以及工業機器設備進入歐盟的關稅。

報道還引述壹位德國官員的消息稱，最終的協議可能包括歐盟承諾與美國共同參與利用WTO規則來對抗中國的法律行動，歐洲各國政府還將承諾對中國施加更大壓力，以便為歐美企業創造壹個更為公平的競爭環境，並遏制智慧產權盜竊。

此前，中國通訊設備與智慧手機生產商中興通訊周三延後PO季度財報，稱需要時間評估美國出口禁令的影響。美國商務部周壹宣佈禁止國內企業在七年內嚮中興通訊出售零部件，這可能削弱該公司的設備制造能力。中興通訊原本定於周四公佈業績。中興通訊稱，董事會延後了核準財報的會議，目前正在對禁令進行評估。中興通訊A股和H股已自周二起停牌。中興通訊沒有回覆記者就其打算如何應對該禁令尋求置評的請求。美國商務部壹位高官對路透稱，該項禁令不太可能被解除。

國際貨幣基金組織(IMF)17日至18日PO數份重要經濟報告，預計今明兩年世界經濟增速都將達到3.9％，但警告高債務、貨幣政策收緊、風險資產估值依然居高等風險將長期影響經濟增長，而貿易沖突更可能令全球增長脫軌。

IMF註意到，全球經濟增長勢頭可能將受到日漸激烈的貿易沖突影響。“世界經濟持續展現出廣泛動能。但在這壹積極背景下，同樣廣泛的貿易沖突願景卻呈現出不和諧圖景。”IMF首席經濟學家莫裏斯·奧佈斯特費爾德警告說，“貿易限制措施和反制措施可能削弱信心，並提前讓全球增長脫軌。”

IMF最新展望報告說：“加劇的貿易緊張局勢，以及對跨境貿易強行施加廣泛障礙，將不僅直接損害經濟活動，還將削弱信心。”在今年即將召開的IMF春季會議上，貿易問題預計將是主導話題。

金屬市場異軍突起！期鎳飆升逾10%期鋁大漲近6%

在隔夜的全球金融市場上，工業金屬價格的飆升無疑也吸引了不少市場參與者的目光。期鎳周三急升至三年高位，分析師稱，因為美國對俄羅斯企業實施制裁可能導緻鎳供應短缺的錯誤擔憂推動期鎳升穿多個技術水準。

LME三個月期鎳盤中飆升12%，倫敦金交易平臺觸及逾三年高位15875美元，收盤上漲7.5%，報每噸15275美元，為六年半最大日漲幅。

ING的分析師稱，他們的消息人士報告，中國交易商對美國對俄鋁實施制裁後鋁價飆升感到不安，錯誤地解讀了隔夜倫敦金屬交易所(LME)將Nornickel生產的鎳產品從交割名單中剔除的消息。

俄羅斯的Nornickel是全球第二大鎳生產商。LME去年10月錶示，從2018年4月18日起，不再將Nornickel生產的兩個品牌的鎳產品用於期貨契約交割。“市場誤讀了有關Nornickel產品今天被剔除的消息，這壹決定是在六個月前作出的，與制裁無關，但當市場出現技術性升勢時，這些事情就不受控制了，”ING的商品策略師Oliver Nugent說。

期鋁收漲5.5%，報每噸2,537美元，盤中高見近七年最高2,537.50美元，之前全球性礦商力拓 暗示，可能下調其2018年鋁產量預估，因美國對俄鋁實施制裁。對美國4月6月起對俄鋁實施制裁所造成影響的擔憂推動期鋁迄今為止纍積攀升約25%。

高盛在壹份報告中稱，鋁價可能升至每噸2,800-3,000美元，但不可能守住該水準。”壹個更長期的傾嚮是，我們將三個月、六個月和12個月鋁價預期上調至2,500、2,300和2,000美元。”

其它工業金屬方面，期銅收高2.1%，報每噸7,022美元。期鋅跳升3.5%，收報每噸3,265美元。期鉛上漲1.2%，收報每噸2,377美元。期錫收盤持平，報每噸21475美元。

工業金屬的爆發也提振金銀持續上揚，尤其是白銀，狂飆2%，升破17美元/盎司關口。黃金則站上1350美元/盎司關口。知名金融技術公司Goldmoney錶示，即便經過了周三的大漲，白銀依然被嚴重低估。未來這種局面即將發生改變，銀價後市有望上漲超過30%。