美國經濟增長可能將10年期國債收益率推高至4.5％，導緻股市暴跌
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2018-10-23 14:56:06
位資深投資者錶示，經濟運行非常火爆的經濟體可能會導緻基準利率走高。Cresset Wealth Advisors的創始合夥人兼首席信息官Jack Ablin錶示：“我計算10年期間的公允價值約為4.5％，從歷史上看，10年期美國國債傾嚮於跟蹤名義GDP，就像隔夜聯邦基金利率傾嚮於跟蹤實際GDP壹樣。”
利率上升可能會破壞增長，使消費者在提高公司債務成本的同時進行借貸變得更加昂貴。根據Ablin的計算，2.5％的實際經濟運行率和2％的通貨膨脹率使名義GDP達到4.5％。阿佈林說10年的收益率應與該數字基本持平。
如果發生這種情況，10年期國債收益率將飆升至自2007年10月以來的最高水準。壹旦全球央行更積極地轉移金融市場以彌補過剩現金，收益率可能飆升至該水準。目前，世界決策者已經慢慢擺脫了危機時代的貨幣環境，通過減少債券購買來保持債券價格高位和收益率低。
阿佈林說：“我們在這個系統中仍然存在這種危機水準的貨幣政策，歐洲央行仍在投入資金購買債券，而日本央行仍在投入資金購買債券。事實上，全球仍有6.5萬億美元的債券收益率低於零。”
即使在9月再次加息之後，美聯儲與其歷史常態相比仍然相當溫和。有效的聯邦基金利率約為2.2％，仍低於60％的平均值5％。這並沒有讓唐納德特朗普總統抨擊央行成為他的“敵人”，並說他對美聯儲的政策感到失望。
10月份股價上漲嚇壞了市場，Ablin預計這壹趨勢將持續下去。他說：“這會對冒險行為造成壹定的影響，這當然在過去十年中享有”獨生子女“的地位。
標準普爾500指數在其長達9年的牛市期間上漲了315％。在此期間，10年期國債收益率創下1.36％的歷史新低。更高的利率將受到傷害，原因在於這些人為的低利率使得人們在2009年從炸彈收容所中撤出，並且實際上又回到了房地產市場和投資市場，”
阿佈林錶示，飆升至4.5％可能會出現快速而意外的情況，但到2019年底他的保守估計為4％。
