經過中期選舉壹役後，特朗普成為跛腳總統，但眾議院民主黨領袖言論態度略顯溫和，美國穩定的政治局勢限制美元跌勢。上周五（11月10日），美國10月PPI創6年來最大漲幅，加上美聯儲貨幣政策宣告中重申漸進式加息路徑未變，使得黃金這壹無息資產承壓。
　　
　　
　　
　　本周二，義大利政府會嚮歐盟委員會提交修訂後的預算草案，雙方的對抗爭執隨時可能升級。另外，英國脫歐協議未出現實質性進展，多方耐心被消耗殆盡。歐洲兩個火藥桶或被再次引爆，美強歐弱將成常態化。
　　
　　美國政經朝綱趨穩，漸進式加息預期未改
　　
　　上周美國期中選舉落幕，民主黨順利奪回眾議院控制權，不過共和黨繼續掌控參議院，且優勢席位將有所增加。整體而言，共和黨在國會雖看似跛腳，但眼下特朗普未失去最關鍵的人事同意權，也在眾議院找到對自己最有利的安排，這張期中考成績單算是低空飛過。
　　
　　盡管特朗普在基建領域的擴張財政政策會受到限制，但鑒於美國財政和債務形勢嚴峻，即便共和黨仍掌控國會，特朗普也難以大規模推動二次稅改和基建計劃。換言之，中期選舉有可能改變未來兩年美國經濟增長變化節奏，但不會影響美國當前強勁經濟以及資產價格運行趨勢。
　　
　　分析認為，美國朝野在中期選舉後都會更多選擇合作而非對抗，這壹預期穩定了市場軍心。總統並沒有被彈劾的風險，其在貿易及外交政策的權利也未被關進牢籠。
　　
　　在全球經濟錶現疲軟的時期，其他發達經濟體與新興經濟體的資產價格錶現不佳，面臨的風險較大，因而美元及美元資產就成為全球資金追逐的避險資產，其錶現相對較好。美國作為全球最大經濟體，其具有全球經濟穩定器的作用，因此美元及美元資產具有較強的避險功能。
　　
　　
　　
　　美聯儲11月貨幣政策宣告中提到，企業固定投資增長放緩，但這並不能算作明確的鴿派信號。宣告中並未對近期美股的大跌予以置評，之前市場預期風險資產的大幅下挫，可能迫使聯儲運用更謹慎地實施貨幣政策正常化。
　　
　　另外，美國銀行系統的儲備金越來越稀缺，但美聯儲卻沒有將超額準備金利率調低的想法，換言之美聯儲不會在短時間家庭縮減資產負債錶，美元因流動性稀缺而走強。
　　
　　美國10月PPI創六年來最大漲幅，基本面數據博弈使得黃金承壓
　　
　　上周五（11月9日），美國勞工部公佈數據顯示，10月PPI月率較前值上升0.6%，為2012年9月以來最大漲幅，其中大部分是由於能源和貿易服務成本跳升所緻。不過衡量核心物價壓力的指標降溫，另據密西根大學消費者信心調查，11月接受調查的美國消費者預計未來壹年物價將上漲2.8%，低於10月調查得出的2.9%的預期，顯示出通脹難有擡頭的跡象。
　　
　　數據公佈後美元飆升接近97關口，現貨黃金日跌幅超1%，盤中失守1210整數關口，最低至1206.83美元/盎司，刷新近1個月低點。
　　
　　
　　
　　摩根士丹利投資管理公司債券經理Jim Caron錶示，我認為，美聯儲將根據數據以緩慢的速度提高利率，我預計美聯儲將加息至3%的中性政策利率水準之上。”
　　
　　黃金持有的機會成本為實際利率，即名義利率減去通脹；若對長期通脹增長悲觀，而美聯儲基於樂觀經濟數據逐漸升息，那麽會挫敗長線持有黃金的信心。
　　
　　Refinitiv旗下的金屬咨詢機構GFMS在上周五（11月9日）錶示，第三季金價下跌，刺激了投資需求，但以黃金為基礎資產的交易所買賣基金(ETF)被拋售，限制了相關需求的升勢。
　　
　　由於全球貿易摩擦陰雲密佈，投資人仍可能繼續青睞美元和風險較高資產，黃金在連跌6月後，存在技術反抽需求。不過壹旦美國中期選舉的不確定性因素消退，而VIX恐慌指數又難以持續維系在高位，黃金很快遭到投機資金的拋棄。
　　
　　歐洲兩個火藥桶或在本周再次引爆
　　
　　① 義大利預算問題料在本周二升溫
　　
　　上周歐盟經濟報告和國際基金組織下調歐盟和義大利經濟增速預期，造成市場擔憂情緒，歐銀或將在12月利率決議上進壹步下調歐元區經濟預期。
　　
　　本周二，義大利政府嚮歐盟委員會提交修訂後的預算草案。高盛高級經濟學家賈裏·斯特恩錶示，短期內緊張局勢仍然會持續，羅馬和佈魯塞爾之間談判的突破可能需要更多的時間。
　　
　　他認為，在本周的回應中，義大利當局可能不會修改增加赤字的計劃，若其未做出修訂，歐盟委員會可能對其展開部分制裁，屆時或將促使義大利預算僵局將進壹步發酵。
　　
　　義大利希望保證減稅、增加養老金和政府支出的福利，重振萎靡不振的經濟，試圖說服歐盟給予更寬松財政政策，承諾未來債務水準將會改善。但歐盟認為這種做法可能會阻礙歐元區根本的改革，藐視規矩必須付出代價，樹立典型。
　　
　　若是本周義大利問題發酵，歐元將進壹步承壓下行，由於其佔到美指的57.6%，美指的被動式上漲也會給其它非美貨幣或多或少帶來壓力。
　　
　　另外，值得留意的是，本次風險情緒重燃會否使得黃金走出類似於10月中旬的獨立行情，未來美元、黃金仍可能呈現階段性的同漲、同跌行情。
　　
　　② 英國脫歐協議漸行漸遠
　　
　　英國脫歐協議劇情進展輾轉反側。回顧11月的歷程，先是有消息稱英國與歐盟達成金融服務協議，這錶明英國的支柱產業金融業將不會受到影響，英鎊隨即大漲。在此後近1周多的時間裏，接近達成脫歐協議的傳聞此起彼伏。英國脫歐大臣拉佈甚至給出了在11月21日前達成協議的說法。
　　
　　不過，愛爾蘭外交部長曾錶示，愛爾蘭邊境問題仍存在較多分歧，預計不會很快取得進展。若要達成最終協議，首相梅必須獲得內閣和議會的支援，愛爾蘭民主統壹黨（DUP）態度尤為重要。
　　
　　外媒曾報道，歐盟脫歐問題峰會可能在11月23-25日舉行，但實際上峰會有可能被延後到12月份。據俄羅斯衛星網報道，英國首相特雷莎·梅取消了原定於周壹舉行的有關脫歐協議的緊急政府會議。
　　
　　前英國外交大臣約翰遜在周日（11月11日）再度呼籲首相特雷莎·梅調整脫歐路線，指責她強勢推動讓英國留在歐盟關稅同盟中的協議，是“全面投降”。他認為梅的契克斯計劃過於軟弱，主張應協商出壹個徹底脫離歐盟的協議，並確保達成類似歐盟與加拿大之間的那種自由貿易協定。
　　
　　英國泰晤士報稱，四位支援留歐的英國內閣大臣即將因為脫歐問題提請辭職。該報還錶示，歐盟已拒絕了特雷莎·梅建立壹項獨立機制監督英國退出臨時關稅安排的計劃。
　　
　　特雷莎·梅所在保守黨的退歐支援派堅持認為，隨著英國朝與歐盟達成新貿易關系的方嚮邁進，英國必須自己控制何時退出關稅安排。該報援引白廳消息人士稱，歐盟將堅持讓歐洲法院監督任何有關這點的決定。
　　
　　由於目前脫歐願景又不明朗起來，加之英鎊兌美元經歷9個交易日暴漲700後纍積了大量獲利盤，早盤英鎊兌美元直接跳空低開逾50點，刷新11月1日以來低點後小幅回升，現報1.12940。
　　
　　
　　
　　本周英國可能進行內閣會議和英國首相梅可能在下議院作宣告，留意對脫歐方面的進壹步指引情況。另外，英國CPI、零售銷售、就業數據也同樣值得關註。
　　
　　十連陰後原油多頭突然發力
　　
　　由於美國原油庫存、生產持續增加，美原油罕見出現十連陰，不過本交易日壹改頹勢，跳空高開逾1%，幾乎收復上周五全部跌幅，周末的OPEC+會議起了決定性作用。
　　
　　
　　
　　沙烏地能源部長法力赫上周日（11月11日）錶示，沙烏地計劃在12月減少50萬桶/日的原油供給，以應對季節性因素帶來的需求下滑。沙烏地目前正在說服其他成員國及產油國同意壹項共同減產方案，若最終被通過執行，全球石油供給可能因此至少減少0.5%。
　　
　　在美國總統特朗普和其他消費國的壓力下，沙烏地今年的產量增加了約100萬桶，以幫助平衡市場。但美國制裁伊朗最終結果令人失望，伊朗的壹些大客戶例如中國、印度都獲得豁免權可以繼續購買伊朗石油以來，這導緻油市供應過剩。
　　
　　壹位消息人士在上周日錶示，沙烏地現在希望採取行動避免價格進壹步下跌。沒有人預期到美國的豁免，沙烏地希望至少為油價設下底限。不過當下關於減產的討論仍然是壹個大框架，問題的關鍵是最終需要減少多少。
　　
　　俄羅斯能源部長諾瓦克則在會上錶示，未來數月市場若呈現過度供應將屬於季節性的影響。不過，他不確定市場明年是否還會供應過度。預期2019年年中前市場原油供求關系或再次平衡，需求甚至可能再次大過供應。
　　
　　OPEC及其盟友將在12月6-7日於維也納會晤，敲定2019年的產量政策，投資者可持續關註。