外媒:今年股市震蕩中 手握充裕現金的亞洲公司更抗跌
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2018-11-20 09:17:03
路透分析顯示，手握充裕現金的亞洲公司，在今年股市大跌中的錶現明顯好於主要股指。這強化了這樣的觀點，即投資於財力雄厚的公司能夠在市場危機期間保障回報。
這項分析研究了基於現金和短期投資而言的亞洲前200大公司，結果顯示這些公司在2008、2013和2015年市場大跌期間的錶現好於MSCI明晟亞太地區(除日本)指數。
2018年迄今，這些公司股價平均僅下跌5%，而MSCI明晟亞太地區(除日本)指數的跌幅高達14.5%。
分析師們認為，隨著美國利率緩慢穩步上升，債務負擔較重的公司可能面臨更大壓力，因此投資於現金充裕的公司可能是比較安全的押註。
“在這種時候，我認為投資者的關註焦點會從損益錶轉移到資產負債錶上來...如果妳是壹名投資者，並且正在市場中尋找避風港，那麽無論市場如何波動，最終那個不變的標尺壹定是公司的現金余額，”野村的除日本以外亞洲地區股市研究部門主管Jim McCafferty錶示。
他說，以現金余額來說，韓國、中國和日本似乎是亞洲比較安全的市場。
亞洲公司古早上喜歡持有大量現金，把它們留著不花，但最近這種文化開始發生改變，這要歸因於政府的種種努力，以及旨在提高股東回報的公司治理改革。
路透壹篇針對市值至少10億美元的亞洲公司的分析文章指出，今年前三個季度，這些公司的股息總額上升至2,039億美元，是至少10年來最高水準。
路孚特(Refinitiv)數據顯示，亞洲企業今年迄今宣佈了總額100億美元的股票回購，為2012年以來最高水準。
“我們可能將看到股東權益報酬率(ROE)有些改善(通過派息和股票回購)，就像過去五年我們在美國股市看到的那樣，”大和證券駐香港首席股票策略師Paul Kitney稱。
“在日本，我們看到最近幾年所作的壹些努力，他們通過政府政策改善公司治理，包括使企業增加股票回購、提高派息等。”
壹些公司可能也將因全球需求放緩而縮減他們的擴張計劃，並將他們的現金用於改善股東回報。
“鑒於貿易緊張局勢帶來的不確定性，我們已看到亞洲企業正在延後資本支出，或對資本支出更加謹慎，”大華資產管理公司亞洲(除日本外)股票主管Colin Ng稱。
路孚特(Refinitiv)數據顯示，未來12個月亞洲企業資本支出增長料下降2%，與此同時派息或將成長6.5%。
匯豐分析師在研究報告中稱，“資本支出強度趨勢嚮下，說明現金可能重新流嚮股東回報。”(完)
