匯豐高呼2019年美股多頭小心被“絞殺”,“罪魁禍首”還是美聯儲
作者:管理員來源:www.change888.com 時間:2018-12-21 17:57:15
經過了整整兩個月的震蕩,對於美股的投資者來說,差不多是時候丟掉關於延續過去十年單邊牛市的幻想了。
對於那些負隅頑抗的多頭,匯豐銀行總結了2019年美國股市將面臨的四大最主要風險,直言歸根結底還是美聯儲的“錯”。
首當其沖的是公司盈利能力的下滑。匯豐全球證券分析師Ben Laidler指出,企業盈利能力的顯著下滑,可能會由工資加速上漲引發,另外還需要關註美聯儲持續加息對於公司負債成本的影響。
第二點就是逃不掉的美聯儲加息。匯豐預測在昨夜完成年內最後壹次加息之後,美聯儲還會再明年三月和九月分別加息。目前有壹些市場言論希望美聯儲停止加息。但匯豐認為經濟數據強勁與否以及通脹率情況將會決定美聯儲採取什麽動作。
所以即使美聯儲同樣加息,對於股市也會有截然不同的影響。如果美聯儲是為了應對經濟強勁增長和通脹率高企加息,股市可能會漲;但如果美聯儲是為了應對貿易糾紛引起的通脹壓力,那麽股票市場將應聲下跌,屆時建議配置壹些防禦性的品種。
第三點是企業財務成本將會攤薄利潤。匯豐錶示如果美國企業同時面對借貸成本增加和經營利潤下降,有部分企業可能熬不過去。匯豐最擔心的就是投資級別的美國非銀公司因此遭到評級下降。
最後是固收市場的波動性即將卷土重來。匯豐錶示過去幾年固收市場的波動性壹直維持在低位,但隨著美聯儲加息周期和歐洲央行明年潛在的利率正常化,固收市場的波動將會明顯提升。較高的固收資產波動性也將蔓延到其他資產,證券資產波動性的增加可能會與證券資產拋售同步發生。
除此之外,匯豐認為明年市場還有可能面對的風險有:氣候變化帶來的成本提升,貿易糾紛平息使得美聯儲採取更加緊縮的加息政策,歐元區經濟危機或者意料之外的歐洲央行政策,以及新興市場國家意料之外的變故等。
美聯儲加息到何時?投行吵成了壹鍋粥
荷蘭合作銀行指出,FOMC會後宣告的變化和點陣圖利率預期下移都顯示出了目前貨幣利率正接近中性水準,未來加息與否更加依賴“讀數據”。美聯儲不可能無視收益率曲線倒掛帶來的負面信號,明年三月加息之後就會按下“暫停鍵”。
同時荷蘭合作銀行預計,明年二季度出現美國二年&十年期國債收益率倒掛,2020年四季度出現衰退。
早些時候預計明年美聯儲“每個季度加息壹次”的加拿大皇家銀行有點坐不住了。資本市場高級經濟學家Josh NyePO警告稱美聯儲的緊縮尚未結束。他錶示雖然FOMC的宣告偏嚮鴿派,但後續加息路徑只暗示會減少壹次,並且2020年還要加息壹次。總而言之,美聯儲加息這件事情,短期內不會結束。
花旗銀行“佛系”地錶示,在美國市場混亂的願景下,亞洲市場的投資機會即將凸顯。壹方面近期美股下跌使得許多大型科技股深度回調,可能會出現上車的好機會。另外亞洲貨幣在今年強勢美元的影響下大幅走低,隨著美元升值放緩,亞洲市場的投資價值將會慢慢呈現出來。
美元亂世,黃金開始啟動了?
雖然全世界的經濟學家都看不清美聯儲對於加息的真實態度,但真金白銀是不會說謊的。IMF的數據顯示,今年11月壹些國家又在加緊“搶”黃金,土耳其和哈薩克斯坦都有大額進賬。世界黃金協會預計2018年全球央行的黃金採購量將達400-500噸,較去年375噸有著明顯上漲。
瑞信錶示,股市的避險情緒,美元和美國經濟的不確定性都將支撐黃金繼續上漲,預計2019年黃金均價為1275美元/盎司,到2020年觸碰1300美元/盎司。
英國央行今晚出利率決議!眾投行:哦~
今晚20點,英國央行將會公佈12月利率決議和會議紀要,不過各家投行壹緻認為今夜“無事發生”。
道明證券認為,英國近期的經濟數據和政治情況(脫歐)都有惡化的跡象,英國央行理應採取更加謹慎的態度。
大華銀行錶示,英國央行和我們壹樣在等待脫歐事宜的明朗化,估計加息會是明年年中的事情了。
法國農業銀行補充道:英國央行年內估計不會有什麽動作了,同樣英鎊也不會出現什麽大行情了。
瑞銀預計,明年英央行或加息兩次,然後2020年進入中性立場,不過要是加過頭了話會對英鎊形成利空。
澳洲失業率意外上升?!“最後的亮點”也沒了
12月20日澳洲統計局公佈數據顯示11月失業率意外上升至5.1%。摩根大通經濟學家Tom Kennedy痛心疾首地錶示這幾個月來澳洲的國內數據壹直不好看,就失業率還算是個亮點。整體數據的疲弱也應證了GDP增長放緩的預期,不過今天的數據對於澳洲央行的貨幣政策不會有直接影響。