2019年1月18日，國家外匯管理局（下稱“外匯局”）公佈數據顯示，2018年全年我國結售匯逆差560億美元，比2017年大幅度縮窄50%。其中，2018年12月結售匯逆差71億美元，逆差幅度在2018年下半年各月中排第二低位。

　　2019年1月18日，國家外匯管理局（下稱“外匯局”）公佈數據顯示，2018年全年我國結售匯逆差560億美元，比2017年大幅度縮窄50%。其中，2018年12月結售匯逆差71億美元，逆差幅度在2018年下半年各月中排第二低位。

　　國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英就2018年外匯收支形勢答記者問時錶示，總體看，2018年銀行結售匯和涉外收付款呈現小幅逆差，如果再加上銀行間外匯市場上的其他外匯買賣因素，外匯市場供求保持了基本平衡，這也會是我國外匯儲備總體穩定的基礎。

　　中長期資本流入空間大

　　2018年的跨境資金流動出現了明顯的雙嚮波動趨勢。

　　從2018年銀行結售匯數據來看，壹季度逆差183億美元，二季度轉為順差320億美元，三季度逆差418億美元，四季度逆差再度收窄至279億美元，其中12月逆差71億美元，環比收窄60%；從銀行代客涉外外匯收付款數據看，壹季度順差158億美元，二季度順差46億美元，三季度逆差377億美元，四季度順差68億美元，其中12月順差82億美元。

　　從結售匯逆差構成來看，2018年結售匯逆差大幅度縮窄的主要原因是資本與金融項目結售匯差額由逆轉順。外匯局公佈數據顯示，2018年資本與金融項目的結售匯差額為順差173億美元，而該項目在2017年為逆差406億美元，其他項目包括銀行自身結售匯差額、經常項目結售匯差額則相對穩定，這也錶明，資本項目下的外資流入，已經成為跨境收支平衡的重要力量，但該項資本受利率、匯率、政策、政治環境等影響因素較多，波動性較大。

　　“從匯率角度看，人民幣(6.7773, 0.0009, 0.01%)兌美元的波動狀況對外資的流入意願有影響，但從目前的情況來看，外資買人民幣債券主要是出於配置需求，參與規模較大的機構包含了各國的主權基金等，這些機構主要是中長期投資，對於短期的波動並不十分在意。”彭博中國區總裁李冰對21世紀經濟報道記者錶示。

　　在經常賬戶以及由其衍生的經常項目結售匯方面，市場上則有不同的看法。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，2018年12月出口同比下降4.4%，負增長意味著前期中美貿易摩擦疊加全球制造業放緩對我國出口的影響正顯現，2019年第壹季度出口負增長為大機率事件。

　　而外匯局國際收支司原司長管濤則發文錶示，在國內經濟穩中有變、變中有憂，經濟面臨下行壓力的情況下，2019年中國貿易順差反而有可能較上年有所擴大，貨物和服務貿易順差增加，外需對穩增長形成支撐。

　　“去年美國分階段的加徵關稅措施刺激企業搶出口的情況，從2018年下半年開始就有不少企業壹直在搶出口。”浙江地區某紡織品進出口企業負責人錶示，“更現實的情況是，目前人工費等成本在不斷上漲，如果之後成本還繼續漲，我會考慮遷廠。”

　　但無論如何，境外金融資本的流入對我國外匯和跨境資本流動收支平衡的重要性還會繼續提升。從2018年前三季度數據看，外國來華直接投資凈流入佔比為36%，同比上升9個百分點；外國來華證券投資凈流入佔比為37%，同比上升11個百分點。“未來在進壹步開放和便利化政策下，我國將成為國際資本多元化配置資產的重要目的地。”王春英錶示。

　　多管齊下防風險

　　21世紀經濟報道記者採訪的多位國際金融領域相關人士都錶示，近期美聯儲官員講話普遍偏鴿，預計2019年的加息力度將減緩。“壹方面預計2019年美聯儲加息將從此前預計的4次變為2次，壹方面2018年下半年加息後指數反而下跌，這些都會對新興市場的匯率帶來嚮好影響。”深圳地區某證券國際金融領域分析師錶示，“不過，也要註意即使加息力度和次數放緩，但美聯儲加息縮錶的大方嚮不會改變，真正穩定跨境資本流動還是需要自身市場具有吸引力和彈性。”

　　王春英也錶示，美聯儲加息放緩將提供更多的有利條件。“但美聯儲貨幣政策調整只是外部環境中的壹個方面，2019年國際環境中還有其他多種影響因素，不過近年來我國外匯市場在不斷地發展、適應和應對外在環境更趨成熟，市場主體預期和行為更加理性，各方面應對經驗也逐步積纍和豐富。”王春英說。

　　與此同時，外匯局也將在外匯管理體制改革、資本項目開放以及跨境資本流動管理方面做出更多的改革。在吸引外資流入方面，中國資本項目的開放還會繼續推進。據21世紀經濟報道記者統計，2018年初以來，監管部門先後放開QFII、RQFII等的多項投資限制，並將QFII總規模從1500億美元增加到3000億美元，並對外資買債中的分倉、托管、結算等問題作出了便利性調整。

　　在防範化解跨境資金流動風險的能力方面，則會健全跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監管”兩位壹體的管理框架，市場化逆周期調節外匯市場波動，保持外匯微觀監管跨周期的穩定性、壹緻性和可預期性，並加強外匯管理檢查執法，嚴厲打擊各類外匯違法違規活動。