中原標準時間周三(3月7日)20:45，歐洲央行將公佈3月份利率決議，目前市場普遍預期維穩的機率大。不過，不少分析師認為此次會議可能出現大看點。野村證券的分析師認為，定嚮長期再融資操作(TLTROs)的延長和利率前瞻指引將次此次會議的焦點。經濟學家蘭多(Jana Randow)認為，如果歐元區經濟放緩惡化，歐洲央行的選擇可能不僅僅是嚮銀行提供低價貸款。
　　
　　
　　
　　歐銀3月利率決議大機率維穩，可能爆出大看點
　　
　　野村證券的分析師梅達(Dhwani Mehta)認為，此次會議需要關註的最重要信號，將是定嚮長期再融資操作(TLTROs)的延長和利率前瞻指引。
　　
　　盡管實際決定很可能被延後到4月或6月，但野村認為，歐洲央行行長德拉基很可能在3月的會議上發出信號，錶明歐洲央行正在密切關註在未來幾個月推出另壹項TLTRO。至於利率前瞻指引，野村認為現階段調整央行溝通的緊迫性較低，但應考慮在6月份改變措辭。
　　
　　野村還指出，歐洲央行對經濟增長和通脹的預測應該呼應這樣壹個信息，即其需要更多時間來評估，近期經濟的意外下行是暫時的，還是永久性的。
　　
　　歐銀或下修經濟增長和通脹預期，並做好應對措施
　　
　　經濟學家蘭多(Jana Randow)認為，如果歐元區經濟放緩惡化，歐洲央行可能擁有更多的政策選擇，而不僅僅是嚮銀行提供低價貸款。
　　
　　歐元區經濟大規模放緩，這意味著在3月6日的會議上，歐洲央行將下調經濟增長和通脹預期。歐洲央行官員已為討論其應對措施做好準備，包括利率指引和對銀行的支援措施。後者被視為最有可能採取的步驟之壹，不過本周會議可能不會做出最後的決定。
　　
　　重啟債券購買計劃似乎暫時被禁止，經濟學家們也壹直在尋找更具創造性的解決方案。
　　
　　負利率已經讓壹些歐元區央行感到擔憂，因為這些銀行無法將負利率轉移給儲戶。很多央行官員已經意識到這個問題。比如， 法國央行行長維勒魯瓦(Francois Villeroy de Galhau)就強調，貨幣政策傳導可能造成負面的後果。法國農業信貸銀行策略師哈羅(Louis Harreau)錶示，歐洲央行可能上調-0.4%的存款利率，並承諾在未來18個月將其維持在零水準。他稱，這將有助於銀行並保持寬松政策。義大利聯合信貸銀行的經濟學家尼爾森(Erik Nielsen)認為，政策制定者應放棄負利率，或除大額存款外，所有存款均可免除罰款。
　　
　　然而，在歐元區經濟不斷惡化的背景下，減輕負利率、甚至是借貸成本上升影響的方案可能難以通過。
　　
　　高盛經濟學家尼爾森(Lasse Holboell Nielsen)錶示，所謂的分層體系可能會給人留下壹種錯誤的印象，即負利率將持續更長的時間。義大利的銀行已經在收緊放貸，匯豐認為，這種體系也不會讓義大利松壹口氣。
　　
　　延長7000億歐元(合7930億美元)長期融資計劃可能會在歐洲央行理事會會議上引發激烈討論。目前的貸款將於2020年開始到期，新壹輪低價融資可能會紓解銀行的壓力。
　　
　　但並非所有人都熱衷推行這種措施。西班牙凱克薩銀行執行長戈塔紮爾(Gonzalo Gortazar)上個月稱，銀行不需要新的歐洲央行補貼貸款。西班牙銀行定嚮長期再融資操作(TLTROs)的第二買家，僅次於義大利。
　　
　　分析師默裏(Jamie Murray)錶示：“歐洲央行最早可能在3月或4月做出決定，不過我們認為其將等到6月才做出決定，因為壹些歐洲央行官員的言論錶明，他們並不感到著急。最終，我們認為歐洲央行可能會更新現有的流動性措施，以維持目前的寬松水準。”
　　
　　法國興業銀行錶示，官員們還可能為提振抵押貸款提供優惠條件，以提振消費者信心。然而，這壹想法可能並不適合荷蘭這樣的國家，因為荷蘭央行擔心房價上漲。
　　
　　科隆弗洛斯巴赫馮斯托克研究所(Flossbach von Storch Research Institute)前德意誌銀行首席經濟學家梅爾(Thomas Mayer)錶示，如果所有這些措施都失敗，歐洲央行也可能開始直接從歐元區銀行購買風險資產，以防止另壹場危機。
　　
　　不過，就目前而言，這聽起來像是壹個風險很高的選擇，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)的任期即將在10月份結束，而他也很樂意讓繼任者再去考慮這個選擇。