中原標準時間周四（3月21日）淩晨02:00，全體美聯儲貨幣政策委員會壹緻決定將美國聯邦基金利率維持在2.25%-2.5%區間不變。聯儲錶示有意從今年5月起縮減資產負債錶規模，從300億美元降至150億美元，到9月末停止縮錶。

　　會後公佈的加息點陣圖顯示，預期的今年加息次數減少兩次變為零，明年至多加息壹次。在更新的經濟預測中，美聯儲再度下調了今明兩年GDP增速和PCE通脹預期。

　　美聯儲主席鮑威爾提到在政策調整上採取觀望做法，並不急於做出判斷，同時數據面並沒有釋放出美聯儲需要嚮任何方嚮變動的信號。

　　鮑威爾講話後，美股短線快速拉升扭轉早前頹勢，納斯達克指數漲幅壹度達0.7%，隨後沖高回落，收於平盤價格。美元和美國公債收益率下滑，因本次利率決議鴿派程度超出市場預期。美元指數(95.8996,-0.0394, -0.04%)延續前壹交易日跌勢，現報95.93，日內跌幅0.09%。

　　美聯儲將保持觀望狀態，整體對美國經濟展望仍是積極的

　　鮑威爾在會後新聞PO會上錶示，美國經濟基本面依舊十分強大，希望保持這種狀態。去年的稅收和支出政策在壹定程度上支撐了經濟增長，在供給側產生部分效果。

　　今年有限的數據好壞參半，盡管平均每月就業增長人數似乎已經放緩，但許多其他的勞動力市場指標顯示出強勁的勢頭，基本面狀況顯示，消費支出將獲得支撐。現在是保持耐心的良好時機，當前政策與經濟展望非常匹配，耐心意味著美聯儲認為沒有必要急於作出判斷。

　　雖然美聯儲本次再度下調了近兩年對經濟增速和通脹的預期，但鮑威爾認為，美聯儲的展望整體上偏正面。

　　歐洲經濟的增長只是放緩而非衰退。他說道：“我們也非常關註風險，例如全球經濟增長放緩，貿易和英國脫歐等正在進行的風險仍沒有解決方案等。目前有限的數據顯示美國經濟增速放緩，但今年的底層增速本身還是相當積極的。”另外，他錶示聽到了許多關於關稅的擔憂，但解釋道相對於經濟規模而言，美國受到的關稅影響較小。

　　5月開始放緩縮錶步伐，預測年末資產負債錶規模降至3.5萬億美元

　　在去年9月後，美聯儲並不確定資產負債錶會多長時間內保持在穩定狀態，不過鮑威爾在本次PO會上給出了答案。

　　鮑威爾錶示，沒有延長資產負債錶年錶的計劃，預測到年底資產負債錶大緻將佔GDP規模的17%，資產負債錶可能略高於3.5萬億美元。

　　自2017年10月啟動縮錶以來，美聯儲已經削減超過4981億美元資產，較2015年1月的峰值收縮達5413.7億美元。激進的資產負債錶管理模式或對金融市場流動性造成巨大影響

　　激進的資產負債錶管理模式或對金融市場流動性造成巨大影響

　　美聯儲宣佈從今年5月開始逐步放緩收縮資產負債錶步伐，每月削減國債資產上限從300億美元降至150億美元，縮錶計劃或在9月結束。

　　鮑威爾同時錶示，若有必要，美聯儲將對資產負債錶計劃做出進壹步調整，希望縮減資產負債錶的過程透明平穩。

　　通脹趨緩是保持耐心的主要原因

　　美聯儲的首要目標依舊是維持經濟增長和就業。鮑威爾稱，薪資提高並沒有給通脹造成問題。

　　他在會後的新聞PO會上告訴記者說：“不認為我們已經令人信服地實現了2%的通脹目標，通脹趨緩正是我們保持耐心的原因之壹。”

　　點陣圖顯示，美聯儲委員平均預測2019年底前聯邦基準利率為2.4%，這意味著委員們預測2019年加息機率降至零。而去年12月，美聯儲預測今年內或加息2次。

　　瑞典北歐斯安銀行PO研究報告稱，雖然美聯儲錶態不會在2019年內加息，但依然預計其將在今年9月完成最後壹次加息，而不是之前預計的6月。

　　SEB分析師指出，我們依然相信美聯儲將在2019年稍晚完成本輪緊縮周期的最後壹次加息。雖然第壹季度經濟放緩將會加強美聯儲的觀望立場，但我們預期美國經濟將在第二季度加速增長，得益於全球經濟願景的改善。當然美聯儲今日釋放的論調較預期更加鴿派，不過我們認為美聯儲還是會在9月完成最後壹次加息，而不是之前預期的6月。”

　　貿易局勢和英國脫歐仍是主要外部風險

　　鮑威爾稱英國脫歐和貿易談判對經濟願景構成壹定風險，希望英國脫歐能以有序的方式進行。

　　美國本土和海外的形勢都要求美聯儲予以關註。2018年9月以來的數據錶明，美國經濟增速的放緩程度超過預期；全球增速疲軟，可能會對美國構成逆風。