美聯儲暫停加息步伐，亞洲主要央行降息呼聲愈發高漲
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-03-29 09:21:13
全球經濟放緩以及美聯儲突然中止政策緊縮，已經讓亞洲央行降息預期升溫，市場押註會有越來越多亞洲央行採取降息行動。
紐西蘭聯儲周三(3月27日)維持利率於紀錄低點1.75%不變時釋出最為明確的訊號，該聯儲稱外部環境不振意味著接下來的舉措更有可能是降息。
貨幣市場正在消化澳洲聯儲今年大機率降息。多位分析師錶示，菲律賓、印度和印尼也有空間扭轉去年的多次加息，這些國家去年加息是為了保護菲律賓披索、印度盧比及印尼盧比免於卷入新興市場動蕩。
馬來西亞方面，由於通脹率已經轉為負值，降息的唿聲越發響亮。與此同時，根據日本央行3月會議紀要，在全球需求降溫疑慮充斥之際，日本決策官員就提供進壹步刺激展開辯論。
壹個意想不到會加入降息陣營的可能是韓國，該國政府國債收益率曲線已快速趨平，暗示經濟陷入疲弱，分析師認為韓國央行或會採取措施加以應對。
澳新經濟分析師在季報中稱，經濟增長和通脹這壹對組合發生變化，加之美聯儲緊縮周期結束，需要亞洲經濟體的貨幣政策走嚮也作出重大轉變。我們現在預期，亞洲主要央行要麽按兵不動，要麽便會轉嚮寬松政策。
這是壹次不尋常的轉變。就在去年那些處於貿易逆差的國家還在討論利率能達到多高，日本央行也在考慮退出非古早的刺激政策。
不過，亞洲政策基調並非只由美聯儲這壹個因素決定。
多數亞洲經濟體的通脹率不是低於各自央行的目標，就是處於目標區間的低端。
收益率曲線趨平
隨著美國乃至全球經濟增長出現壹個不祥之兆，貨幣政策寬松預期已經升溫。
美國指標10年期國債收益率上周五(3月22日)自2007年中期以來首次跌至三個月期國庫券收益率下方，過去50年美國經濟每次衰退之前都出現過這種收益率曲線倒掛。
這次有可能不壹樣，因為央行決策者並不擔憂通脹，且收益率偏低是壹個全球性問題。
盡管如此，投資者和決策者都錶示關註。
前美聯儲主席耶倫周壹(3月25日)在香港的壹場會議上錶示，盡管收益率曲線倒掛可能不是經濟衰退的先聲，但可能暗示有降息的必要。
將此看法延伸至亞洲各地收益率趨平的現象，可能降息的國家就多了起來。
韓國2年/10年期國債收益率曲線本周壹度較日本收益率曲線還要平緩，日本收益率曲線呈現扁平狀已有多年時間。
韓國房地產市場2018年熱度在全球名列前茅，但在政府收緊法規之後，已經喪失動能。
由於對地產債務的疑慮已經降溫，韓國央行有了壹些調整空間，韓國地產債務壹度到達美國爆發次貸危機前的水準。
大信證券固定收益分析師Kong Dong-rak錶示，我目前正在檢討我的預估，把降息時程提前。
