外匯平臺的性質分類
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-04-29 10:31:26
要做好外匯交易，選擇交易商是第壹步功課，所以您有必要了解關於外匯交易平臺分類的知識。
外匯保證金的交易商分類：
* Straight Through Processing，無交易員直接交易處理系統，簡稱 STP；
* Electronic Communications Network，電子自動撮合成交模式，簡稱 ECN；
* No Dealing Desk，無交易員平臺模式，簡稱 NDD；
* 詢價（Dealer）和單壹做市商（Market maker）模式，簡稱 DD 或 MM；
我們平常接觸到的外匯保證金經紀商通常採用後壹種交易方式（MM），所以這裏也用最多的篇幅去介紹了MM模式平臺的運作方式。
壹、STP 無交易員直接交易處理模式
通過無交易員直接交易處理系統 (straight through processing system - STP)，讓客戶的下單發送到銀行，按銀行的報價自動撮合即時交易。交易量偏高期間可能出現單子懸空，錶示單子已經執行但仍然留在掛單視窗。
壹般來說，這樣的單子已經執行，只是還需要壹點時間等待銀行確認。交易頻繁期間，可能出現多項下單需要等待處理。等候的單子增加有時會影響銀行延遲確認部分單子，視乎單子的種類，情況可能不同。
這種平臺的點差會隨著中央銀行的交易成本變化而變化，波動大的時候國際報價銀行允許黃金波動1美金以內的滑點都屬於正常範圍。
二、ECN電子自動撮合成交模式
ECN是電子自動撮合成交模式，交易者的單子都直接且匿名的掛在這個網路上，買賣價格由參與這個ECN上的所有交易者競價產生，所以ECN上的價格是真實的市場價格，點差不固定，所有單子都會以最優價格成交。
ECN的營運者不參與交易，嚮客戶收取適當比例的交易傭金，所以他們會盡可能提供給客戶更好的服務。
隨著網際網路技術的發展，服務於個人投資者、小型銀行、投資機構、對沖基金的ECN交易商開始出現。ECN的商業運行模式被美國的金融業普遍認為是壹個典型的全自動化的電子交易所。
三、NDD 無交易員平臺模式
ECN 和 STP 均類屬 無交易員平臺模式。
採用無交易員平臺的交易商依靠收取交易傭金或者通過加大點差來賺取利潤。 採用無交易員平臺的交易商可能屬於STP類型，也可能屬於ECN+STP類型。例如塞浦路斯的IronFX公司是ECN+STP交易平臺。
NDD無交易員平臺具有透明、報價好和快速成交的優勢。透明性意味著客戶可以進入真實的外匯市場，客戶訂單直接輸送至銀行間市場，自動執行。無交易員的報價通常點差較低，並且成交迅速。
四、DD詢價和MM做市商模式 （有交易員平臺）
個人投資者面對單壹的交易商進行詢價和交易，報價的公正性依賴於交易商的誠信。交易商本身就是做市商，他們壹般首先會過濾銀行或ECN的價格。然後加上自己的點差利潤再報價給客戶，因此客戶實際上是與作市商做交易（在ECN上是與匿名的真實交易者進行交易）。
客戶看到及交易的並不是市場的真實價格，並且交易的執行價格由外匯做市商決定，所以成交價格常常有利於做市商也就不足為奇了。
客戶的單子進入做市商的系統後，首先進行多頭頭寸和空頭頭寸之間的內部對沖，然後將余下的凈頭寸拿到他們所依附的銀行或者ECN上對沖，也可以部分對沖或者幹脆不對沖，這就屬於對賭的範疇。例如國際知名交易商IFX（FXSOL）就是MM性質的平臺。
