周二（5月7日），澳洲聯儲將於12：30公佈5月利率決議，投資者下註該行會在本月就立即做出2年半以來首度降息決定，預計將把現金利率下調25個基點至1.25%。隨著降息的可能似乎在變得越來越大，澳洲甚至可能成為這壹輪周期中全球第壹個降息的發達國家，目前市場對此次其宣佈降息的預期是2016年8月的上壹次寬松以來最高的壹次。

　　通脹目標難以實現

　　此前數據顯示，澳洲壹季度通脹率環比增幅意外降到了零，這足以讓澳洲聯儲感到如坐針氈。該行上壹回降息還是在2016年，距今已經過去兩年半有余。

　　同時，澳洲聯儲已經連續4年沒有實現通脹目標了，然而，自去年下半年以來，該國商業銀行提供的市場利率水準卻壹直走高，數據顯示目前標準可變房貸利率約為4.41%，投資者為4.85%。因為它們賴以獲得大部分融資的海外市場的利率壹直與美聯儲同步上漲。

　　對澳洲聯儲來說，需要考慮的還有其就業市場的錶現，該國失業率維持在5%的低水準，而就業增長在過去兩年壹直在穩定增長。對澳洲來說，降息後可能促使更多人進入房產市場，支撐其此前遭遇大跌的房地產價格，提振消費者信心。

　　讓人擔心的是，澳元創紀錄的低息之下，各界投資者仍然討論澳元降息可能。央行降息是壹種非常生硬的手段，目的刺激資金持有者抵押貸款，降低儲蓄率。而即便澳洲聯儲決議降息，也不能保證資金會流嚮貸方，因此澳洲聯儲採取降息手段要承擔壹定風險。

　　距離澳洲大選僅剩不到兩周

　　同時澳洲還面臨著壹場政治風雲，距離該國國內5月18日的大選還有不到兩周的時間。如果在澳洲聯儲會議上降息，將削弱執政黨自由黨傳遞的經濟強勁的風聲。每次現任總理莫裏森和他所屬的自由黨告訴民眾在他們的帶領下，經濟運行得如何強勁，似乎總有有新的數據顯示，事情正朝著錯誤的方嚮發展。

　　就在幾周前，政府預算顯示，澳洲經濟增長放緩，消費水準下降，薪酬下降。主要反對黨工黨影子財長克裏斯·鮑恩錶示，莫裏森已經與工薪階層失去了聯系。如果澳洲大選出現新變數，澳元料料坐上“過山車”。

　　若自由黨獲勝，執政黨交替這個不確定性的解除將在短期暫時利多澳元。但倘若自由黨失利，這種情況引發的不確定性將利空澳元。而在民調來看，在選前兩周，執政聯盟保持著8-10個百分點的落後幅度，情況似乎也正朝著更糟糕的方嚮發展。

　　投行觀點

　　澳新銀行：預計澳洲聯儲周二將會降息；

　　① 澳新銀行澳洲經濟分析主管錶示，在連續大幅下滑五個月之後，很高興看到4月招聘廣告幾乎持平的結果，招聘廣告數據的錶現壹直遜於政府的職缺數據，政府的職缺數據在2月當季創下歷史新高；

　　② 招聘廣告數據顯示，就業增長將會放緩，緻使失業率停止下滑；因此薪資增長速度不太可能加快到足以說服澳洲聯儲有信心達成通脹目標，就業市場需要改善，這也是預計澳洲聯儲周二將會降息的原因；

　　③ 澳洲至5月5日當周ANZ消費者信心指數略有下降，但仍高於平均水準，很大程度上扭轉了此前壹周的大幅下降趨勢；目前消費情緒仍維持在這壹水準，這可能會打亂澳洲聯儲的節奏，甚至會使得澳洲聯儲降低現金利率，或是明確降息可能性的計劃擱淺。

　　澳洲聯邦銀行：在得知第壹季度通脹結果疲軟時，澳洲聯儲會降低現金利率的預期就已經在增長。預計本次議息會議，澳洲聯儲將維持現金利率1.5%，因為勞動力市場仍呈現良好勢態。盡管如此，低迷的通脹意味著澳洲聯儲偏嚮明確的寬松傾嚮仍有可能。

　　西太平洋銀行：澳洲聯儲在周二有49%的機率會降息；

　　① 西太平洋指出，上周在澳洲壹季度CPI讀數意外不及預期之後，市場對澳洲聯儲在本周二降息可能性的計價壹度高至70%，此後雖略有回落，但仍徘徊在50%上下；

　　② 西太平洋銀行指出，目前最新市場預測顯示，澳洲聯儲在周二降息的機率是49%，基本是對半開。之所以不是50%，是因為下周末（5月18）日澳洲即將舉行大選，大家認為這可能會對澳洲聯儲的決策產生些微的影響；

　　③ 而該行認為，澳洲聯儲降息將是大勢所趨，年內降息兩次已經成為定局。即使本月不降息，在8月份之前完成首次降息也將沒有懸念。因此，除了關註降息決定意外，澳洲聯儲周二對於未來政策願景的預測，料會對澳元走勢構成更加直接的影響。

　　摩根士丹利(47.71, -0.35, -0.73%)：看好澳元，不會降息；

　　摩根士丹利錶示，澳洲聯儲在5月7日的貨幣政策會議上不太可能降息；

　　① 其認為，疲弱的第壹季度通脹數據尚不足以讓澳洲聯儲的註意力從就業市場轉移，讓澳洲聯儲降息尚需以下條件；就業數據減弱；經濟增長進壹步放緩。但是，摩根士丹利確實認為澳洲聯儲將降息，但需等到11月份，且2020年2月份還會再次降息；

　　② 至於澳元，摩根士丹利認為其將走高，原因如下：空頭擠壓；強烈的負面情緒下給了多頭良好的風險回報；中國經濟的反彈預期。然再進壹步，摩根士丹利錶示，澳元將面臨賣出風險，因投資者對高水準的家庭債務以及去杠桿化可能對經濟造成的影響持謹慎態度。

　　澳洲國民銀行CEO：澳洲聯儲沒有必要選擇降息，降息目前對經濟幾無刺激作用，也不太可能為澳洲帶來任何經濟效益。無論降息與否，個人認為均不會產生太多影響。