中原標準時間周二（9月1日）12：30，將迎來澳洲聯儲利率決議。目前市場普遍預計澳洲聯儲將維持基準利率在0.25%的低位不變。雖然澳洲聯儲有進壹步放松政策的可能性，但料不屬於當前情況，事實上，澳洲聯儲可能在2021年底前均維持利率和三年期國債收益率不變。

　　在美聯儲維持寬松的貨幣框架情形下，鑒於澳洲聯儲維穩，而中國經濟復蘇勢頭良好，澳元應該保持相對良好的錶現。與此同時，澳元與全球股市的正相關關系預計將保持不變，這意味著如果目前的股市上漲趨勢在未來幾個月持續下去，那麽澳元將受益。

　　這就與美聯儲形成了對比優勢。如果澳洲聯儲措辭偏嚮鷹派，則有望給澳元提供進壹步上漲動能；若意外偏嚮鴿派，則需要提防澳元的回調風險。從長線看，澳元仍值得逢低購置，但短線上技術指標超買，需要防止短線獲利回吐的調整風險，建議前期的澳元的多頭適當獲利結清壹些部位或者減低倉位。

　　回顧此前

　　澳洲聯儲8月18日PO的8月份政策會議的紀要顯示，當時該行將現金利率和3年期國債收益率目標均維持在0.25%。澳洲聯儲政策委員會稱，“經濟山崩不像此前預期的那麽嚴重，澳洲多數地區正在復蘇。不過，復蘇步伐可能比此前預期的要慢，維多利亞州爆發的疫情對經濟造成重大影響。”

　　會議紀要稱，“政策委員重申，在當前環境下，澳洲無需調整壹攬子措施。不過，成員們壹緻認為要繼續評估國內不斷變化的形勢，並且未排除在必要情況下調整當前政策措施的可能性”。

　　警惕澳洲經濟衰退將延續至第三季度

　　根據澳洲聯邦銀行，澳洲的經濟衰退將持續到第三季度，這將是自1982-83年以來最長的壹次衰退，由於經濟復蘇緩慢，明年失業率仍將居高不下。

　　該行預計目前季度國內生產總值將下降0.7%，上壹季度為下降6%；今年前三個月經濟收縮0.3%；該銀行錶示，預計澳洲失業率將在今年最後幾個月達到9%的峰值，然後到2021年平均達到8.8%。

　　澳洲聯邦銀行首席經濟學家Stephen Halmarick稱，許多人再次失業，不得不開始或重新開始接受求職者津貼。該行預測的下調反映了維多利亞州的重新封鎖，該州約佔GDP的四分之壹，這將拖纍全國錶現。

　　澳洲聯儲在8月早些時候PO的更新預測中預計，當前季度經濟基本持平，並預計今年晚些時候失業率將達到10%的峰值。澳洲聯邦銀行預計2021年經濟將僅“溫和復蘇”，並預測GDP同比僅增長1.8%，並預測經濟“最早”要到2022年下半年才能回到疫情前的水準。

　　多數投行押註澳元後續看漲

　　匯豐銀行：澳元兌美元整理後料於明年上漲

　　① 匯豐銀行錶示，財政靈活性以及澳洲聯儲的貨幣政策立場為澳元兌美元上漲開了綠燈，匯價可能處於整合期，前期0.70附近的阻力位料成為關鍵支撐位；新冠病毒的傳播途徑對澳元的影響仍然很小，關鍵因素是政府有足夠的財政實力來減輕經濟影響，事實上，澳洲政府於8月7日宣佈延長其工資補貼計劃；

　　② 此外澳洲聯儲為澳元的上漲開了綠燈，從8月的會議記錄來看，該聯儲認為澳元走強與大宗商品價格和利差等基本面基本壹緻，澳洲聯儲主席洛威重申，澳洲出現負利率的可能性非常小，還再次排除了政府債務直接貨幣化和外匯幹預的可能性。預計未來幾個季度澳洲聯儲將都按兵不動，澳元將守住近期漲幅，明年可能進壹步走強，雖然短期內澳元仍對市場情緒波動極為敏感。

　　花旗銀行：澳元兌美元三個月目標上看0.72

　　花旗銀行預計澳元兌美元三個月目標為0.72，六到十二個月目標為0.73，澳洲聯儲似乎仍然相當樂觀，並願意看到在當前貨幣刺激水準下事情如何發展，負利率幾乎排除了這種可能性，此外財政支援仍在繼續，政府的就業人員和求職者項目最近延長，不過澳元面臨的風險很大；市場對澳洲聯儲7月會議記錄的反應顯示了鷹派解讀，我行上調了銅和鋁等賤金屬的價格預期，可能有利於澳元等大宗商品貨幣的市場願景。

　　西太平洋銀行：上調澳元兌美元預期

　　預計澳元兌美元將在今年年底前升至0.72水準，並在2021年底前進壹步升至0.81附近。由於中國強勁的鐵礦石需求導緻價格走高、澳洲經常賬戶為正、積極的財政和貨幣政策以及疫苗問世的希望均有助於澳元走強。需要註意的主要風險是，澳洲聯儲可能採取更多刺激措施甚至實施負利率。

　　澳新銀行：上調澳元兌美元的預期

　　① 澳新銀行的外匯和G3研究部主管Daniel Been錶示，鑒於澳洲聯儲維穩，而中國經濟復蘇勢頭良好，澳元應該保持相對良好的錶現，從長遠來看，投資者應該逢低買入澳元；

　　② 與此同時，澳元與全球股市的正相關關系預計將保持不變，這意味著如果目前的股市上漲趨勢在未來幾個月持續下去，那麽澳元將受益；

　　③ 澳新銀行因此上調澳元兌美元預期，到今年年底，匯價將為0.73，20201年3月底為0.75，2021年年中為0.75。

　　荷蘭合作銀行：未來數月澳元兌美元存在回調的風險

　　① 荷蘭合作銀行錶示，澳元兌美元願景將繼續很大程度上取決於美元整體錶現，未來數月存在進壹步回調的空間；澳洲聯儲可能被視為G10國家中最不夠鴿派的央行，為支撐澳元兌美元走強的壹大因素；

　　② 澳洲聯儲預期壹季度通脹數據將明顯疲弱，但只是暫時的，在近期政策宣告中的講話錶明，該聯儲對澳元的當前狀況並不感到不滿意，然而維多利亞州實施封鎖政策將改變人們對澳洲經濟復蘇的預測，澳元兌美元相對走強，澳洲聯儲可能不會坐視不理；

　　③ 盡管澳元有效匯率較澳元兌美元更加克制，但由於澳洲經濟存在風險且通脹維持疲弱，澳洲聯儲不太可能樂見澳元進壹步大幅上漲，美元疲弱目前看來已經過度，支撐未來數月澳元兌美元存在回調空間的預期。