淡定面對全球降息模式 我國央行貨幣政策凸顯定力
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-09-21 14:49:42
今年以來，全球多國開啟降息模式。據不完全統計，截至目前，已有三十個國家或地區先後宣佈降息。其中，美國展開了10年來的首次降息——美聯儲在中原標準時間8月1日淩晨宣佈降息25個基點；此後不到50天，美聯儲又再度降息——中原標準時間9月19日，美聯儲宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至1.75%到2%。
在全球“降息模式”下，市場壹直猜測我國央行是否會跟隨行動。但是在美聯儲的兩次降息節點上，我國都央行保持了“以我為主”的十足定力。
今年8月1日，央行PO公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，當日不開展逆回購操作。9月19日，央行開展1200億元7天逆回購和500億元14天逆回購操作，操作利率維持2.55%和2.7%不變。對此操作，央行錶示，為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款、地方國庫現金管理到期等因素的影響，維護季末流動性平穩。而在9月20日，央行錶示為維護季末流動性平穩，開展了400億元8天逆回購及800億元14天逆回購，操作利率仍然分別為2.55%和2.7%。
長城證券(16.730, -0.10, -0.59%)研報指出，美聯儲降準、降息後，中國央行沒有跟隨，體現了貨幣政策“以我為主”。
“在海外壹片降息潮下，中國央行仍然堅持貨幣政策‘以我為主’的政策定力，不跟隨美聯儲降息。”中信證券(23.340, -0.25, -1.06%)固收首席分析師明明錶示，今年以來的貨幣政策仍然在貨幣數量寬松和財政積極發力的組合下穩經濟和就業。
實際上，今年央行始終強調“以我為主”的貨幣政策。央行在2019年壹季度貨幣政策報告中錶示，中國人民銀行根據市場情況靈活應對，堅持以我為主，並適當兼顧國際因素，在多目標中把握好綜合平衡。2019年二季度貨幣政策執行報告中也錶態，面對全球經濟在中長期內保持中低速增長的可能性，在政策應對上，要堅持以我為主，適當兼顧國際因素，在多目標中把握好綜合平衡，保持定力，做好中長跑的打算。
值得壹提的是，今年9月6日，央行宣佈，為支援實體經濟發展，降低社會融資實際成本，於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。此外，為促進加大對小微、民營企業的支援力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定嚮下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定嚮降準釋放資金約1000億元。
有分析人士對《證券日報》記者指出，此次降準也很大程度兌現了央行的“以我為主、適當考慮國際形勢”的方針，即保持定力，實施結構化貨幣政策，目的是進壹步支援實體經濟的長期復蘇。
央行貨幣政策司司長孫國峰在上半年金融統計數據新聞PO會上指出，下壹階段，人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，密切監測國內外經濟金融形勢的變化，在統籌平衡好內外均衡的前提下，堅持以我為主的原則，重點要根據中國的經濟增長、價格形勢變化及時進行預調微調，綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動性合理充裕和市場利率水準合理穩定，同時深化利率市場化改革，疏通貨幣政策嚮貸款利率的傳導，促進降低企業融資實際利率。
