油價崩盤的元兇不是避險情緒？
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-06-04 09:16:03
回顧5月油市走勢，在取得開門紅之後歐佩克減產力度下滑、全球原油需求趨軟和美國原油庫存持續大增等利空事件的輪番打擊，導緻油價頻坐過山車。而從整體來講，5月份國際油價呈震蕩下行趨勢，其中美油單月大跌15.93%，5月31日收於53.36美元/桶;佈油同日收報61.76美元/桶，單月跌幅亦高達13.82%。
正如前文所說，雖然避險情緒是整個5月的市場主題，但國際油價連番下挫，美國原油庫存大漲的“功勞”也不可忽視。根據EIA報告，截至5月24日當周美國原油庫存減少28.2萬桶至4.765億桶，減幅遠低於市場預期。而在壹周前，這個數據為意外激增474萬桶，導緻美國原油庫存升至2017年8月以來的新高。值得留意的是，在這兩份報告出爐的第二天，國際油價都出現大幅下滑，尤其是31日的崩盤，就明顯受到EIA報告的影響。
當然了，在未來壹個月，地緣沖突和供應趨緊依然是提振油價的兩大法寶。
壹方面，上周有市場消息指出，德魯日巴管道問題的嚴重程度可能超出市場預期，受汙染石油總量可能達到4000萬桶，接近俄羅斯官方數據的兩倍。截至目前，德魯巴日管道在白俄羅斯、波蘭和德國的關鍵北部分支仍處於關閉狀態，俄羅斯此前所作出的承諾(5月下旬恢復對西歐國家輸送清潔石油)，顯然並未完全兌現。另壹方面，中東局勢似乎隨時都有再次生變的可能。據路透社報道，伊朗方面警告稱，波斯灣若發生沖突將使油價升破100美元/桶。
雖然多空博弈仍在持續發酵，不過從持倉數據上也可以看出，5月以來市場對油市的態度已逐步轉嚮悲觀：截至5月28日，佈油期貨投機凈多倉為358229手，單周減少47378手;WTI原油期貨凈多倉單周減少39460手，報438938手。根據此前報道，歐佩克預計在6月底再次召開會議，討論減產計劃相關事項，而這也將成為決定油價走嚮的最重磅事件。
