油價上漲的根基已經動搖？
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-06-06 10:59:17
現貨買賣商、華爾街投行和大型油企的高管們都錶明，2019年初幾個月裏，他們取得的收益是近年來最高的。全球最大獨立石油貿易商維多集團(Vitol Group)的總裁Ian Taylor稱：“這個季度收獲不錯”。
行業參謀Coalition Development的數據顯現，本年壹季度維多集團的原油買賣報答創下了2015年以來最佳，從2018年的低谷大翻身。英國石油和皇家殼牌也發錶了相同的感慨。它們首要得益於年初至4月底的油價上漲。可是，5月以來油價開端震動跌落，現在的形勢還有惡化的可能。
在5月份，幾乎每壹次油價停滯或跌落時，原油商場上總有壹個旮旯能讓多頭們重振信心，那就是月歷價差。但不知不覺中，這個油價上漲的“根基”也現已呈現裂縫。
月歷價差指即期買賣和遠期買賣契約之間的價差，能夠反映現貨商場的供求關系。如果這壹價差為正，就錶明現貨原油供給緊張，煉油廠為了確保供給，願意為即期契約付出更高的價格，這樣壹來，原油價格曲線就會呈現現貨溢價。
早前受到俄羅斯德魯日巴輸油管道(Druzhba，又稱友誼輸油管道)大規模汙染的影響，俄羅斯烏拉爾原油對歐洲的供給急劇削減。因而，位於西北歐的煉油廠為了確保能夠取得北海原油供給，在5月瘋狂舉高現貨價格。但現在，烏拉爾石油對歐洲部分地區的供給逐步康復，現貨商場的供給缺少得到了紓解，因而月歷價差也逐步減小。同時，德國煉油廠的進口削減也降低了需求。
俄羅斯原油汙染危機最嚴重的時分，兩個相連月份契約之間的現貨溢價在5月31日達到2.58美元/桶的峰值。之後，供給缺少得到了很大的紓解，現貨溢價也就降至76美分。呈現這壹下降的部分原因是佈油契約在7月即將到期，不過8月和12月期貨之間的價差也明顯減小。5月27日，這壹價差達到2.49美元/桶的峰值，而本周二(6月4日)，價差降至1.52美元/桶。
俄羅斯原油在歐洲的供給危機盡管還沒有結束，可是正在逐步紓解。並且在危機呈現時，各大煉油廠也有時間尋找代替供給源，所以月歷價差很快就呈現跌落。
不過，現在的現貨溢價盡管低於5月底的水準，但從前史規範來看依然保持高位，壹些現貨原油價格也依然十分高。JBC動力公司的石油參謀說：
“現貨原油的溢價有了小幅跌落，可是總體水準依然偏高。”
