2020年是否是原油多頭的天下
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-06-10 14:44:51
原油多頭壹嚮還以為，2020年將是他們的天下。
最近5年來，新開採項目的支出不斷削減，石油產值的增速也不斷放緩。與此同時，世界海事安排(IMO)的壹紙限硫令給航運燃油商場帶來巨大震動，大幅刺激了對低硫燃油的需求。許多商場談論人士以為，假如油價真的要回升到100美元/桶，那2020年就是最佳的時機。
然而，現實總是這麽嚴酷。從現在各大咨詢公司和交易者對供求關系的猜測來看，石油商場並不會呈現預期的供應缺口，最多會呈現供應平衡，而更有可能的是，供應將遠超需求，也就是說油價上漲並沒有現實基礎。
讓原油多頭美夢破滅的罪魁禍首就是美國頁巖油產值大增和全球經濟衰退。IHS Markit公司的歐佩克觀察員Roger Diwan說：
“2020年的供求關系現已讓人十分擔憂，咱們正在考慮是否下調對需求的預期，但這會讓油價的形勢更加嚴峻。”
事實上，原油商場現已顯示出2020年將呈現供應過剩的痕跡。雖然在俄羅斯輸油管道汙染危機和美國對伊朗及委內瑞拉制裁的推進下，現貨商場供應較為緊張，但是上周，油價仍然壹度跌破60美元，比4月底75美元的水準低了20%。對此，Energy Aspect公司的首席石油分析師Amrita Sen說：
“既然油市的遠景如此暗淡，那麽商場現在做多三個月油價就沒有意義了。”
對下壹年的看空情緒也給沙烏地和俄羅斯領導的歐佩克+合作帶來了問題。假如商場預期正確，那麽為了避免全球原油庫存突漲，歐佩克+或許只能持續延長減產協議。未來幾周，歐佩克+各國將在維也納召開會議，評論2019下半年的出產方針。
當然，多頭們的猜測也並非毫無道理，IMO“2020限硫”新政實施後，必定會推高柴油需求，因而很有可能會讓這壹部分商場呈現供應不足。但是，由美國頁巖油工業帶來的供應增長也會不斷限制油價上漲的趨勢。
世界幾大石油消費國的石油消費量環比增長值在本年3月現已降為零，4月的需求數據也沒有顯著上漲。摩根士丹利石油分析師Maetijn Rats說：
“越來越多的依據錶明，全球石油需求下降的速度將超越預期。”
現在，尚沒有任何猜測以為伊朗和委內瑞拉的產值會恢復，去年，兩國石油產值總計削減了220萬桶/日，相當於整個德國的消費量。即便在這樣的情況下，商場仍是壹緻預期全球油市會呈現供應過剩。
各大能源行業組織也給出了自己的猜測。標普全球普氏在5月的壹份陳述中估計下壹年的供應過剩為40萬桶/日;美國能源信息署(EIA)估計過剩為10萬桶/日;Energy Aspects以為下壹年的過剩幅度較大，為50萬桶/日;而IHS Markit的猜測則是80萬桶/日。
不過，石油商場的各個細分商場的供應情況各不相同。絕大多數咨詢組織估計成品油的供應過剩會超越原油。
世界能源署(IEA)將在本周五(6月14日)初次PO對2020年的詳細預期。雖然該陳述沒有PO，但從其此前IEAPO的2019-2024年5年展望中，也可以看出壹些端倪。
在那份陳述中，IEA猜測下壹年的需求為1.02億桶/日，非歐佩克國家原油產值與歐佩克凝析油產值的總和為7190萬桶/日。也就是說，歐佩克只需添補3010萬桶/日的空缺，這和該安排當時的產值相當。但是在這份陳述PO後，IEA上調了對2019年非歐佩克供應的預期，並下調了需求預期，這就錶明，假如歐佩克持續維持當時產值，到2020年，世界油市便會呈現供應過剩。
