中原標準時間8月22日淩晨2時，美聯儲公佈了華府時間7月30日~31日舉行的FOMC議息會議的紀要。

　　上述紀要顯示，美聯儲成員對未來經濟增長感到擔憂，他們也對中國和美國貿易摩擦的持續升級保持高度關註。在這份會議紀要中，成員們多次討論了這個問題。此外，多數與會者稱降息是對美聯儲政策立場的“再校準”，與美聯儲主席鮑威爾在降息後的新聞PO會上所說的“中期調整”意義壹緻。

　　該紀要公佈後，美股以及黃金等大宗商品的波動並不大，但芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，聯邦基金期貨市場對美聯儲在9月18日的FOMC議息會議上降息25個基點的機率，已經從幾天前的95%上漲至97.3%。

　　成員曾多次討論貿易局勢

　　根據當地時間周三公佈的會議紀要，美聯儲成員們在多個場合都談到了貿易局勢，稱貿易局勢是當前（美國）經濟的主要“逆風”之壹。會議紀要稱：“與會者普遍認為，與貿易不確定性相關的風險仍將是經濟願景的持續‘逆風’，壹些與會者報告稱，他們的商業上的壹些夥伴正在基於他們（對貿易局勢）的觀點來作出具體的決策，即圍繞貿易的不確定性不太可能在短期內消散。”

　　會議紀要還稱，加稅和普遍放緩的經濟條件結合在壹起“可能對美國經濟產生重大的負面影響”，而商業投資的疲軟“錶明經濟增長可能比成員們預期的放緩更為嚴重”。這也是美聯儲官員在7月底的FOMC會議上決定降息25個基點時引用的3個因素之壹。

　　會議紀要補充稱，各個成員“普遍認為，圍繞貿易政策的不確定性和對全球增長的擔憂，仍在拖纍企業信心和企業的資本支出計劃。”

　　拋開來自貿易和全球經濟放緩的挑戰，美聯儲官員認為美國經濟在總體上穩健，稱（各項經濟）數據“基本上是積極的”，經濟“在面對持續的全球（貿易局勢）發展時具有彈性”。但紀要中指出，美國的農業和制造業正受到貿易摩擦升級的影響。

　　政策制定者同意鮑威爾說法

　　此外，上述紀要還顯示，在華府時間7月底的會議上投票贊成降息25個基點的美聯儲官員們壹緻認為，降息不應被視為未來降息存在“預先設定路線”的跡象。

　　《每日經濟新聞》記者註意到，當地時間周三公佈的這份會議紀要，與美聯儲主席鮑威爾在降息結束後的PO會上所說的“中期調整”（Mid-Cycle Adjustment）壹緻，也就是說政策制定者們同意鮑威爾“中期調整”的說法。

　　然而，聯邦基金期貨市場壹直在押註未來的壹系列降息，因此即使鮑威爾在PO會上的“中期調整”引發了當天美股的拋售，但這種擔憂也很快便消散。不過，當地時間周三公佈的這份會議紀要裏，美聯儲成員們也未對接下來更進壹步的降息進行承諾。紀要寫到：“在討論本次會議之後的貨幣政策願景時，與會者普遍傾嚮於壹種方法，即政策將以收到的信息及其對經濟願景的影響為指導，並避免出現任何遵循預先設定路線的跡象。”

　　該紀要繼續寫到：“大多數的與會者”將降息25個基點視為“再校準（recalibration）政策立場的壹部分，或者周期中期的調整（adjustment）”以應對不斷變化的情況。壹些與會者還錶示，他們認為正在拖纍經濟的許多風險的性質，以及這些風險何時可能得到解決的不確定性，突顯了政策制定者保持靈活性的必要性，並將重點放在即將PO的數據對願景的影響上。

　　紀要顯示，支援在7月底的會議上降息的美聯儲成員們提到了3個主要因素：經濟活動放緩，尤其是商業投資和制造業活動的減少；在經濟活動放緩和貿易緊張局勢下進行“風險管理”；通脹持續低於美聯儲2%的目標。

　　需要指出的是，這份紀要還顯示，“幾位”美聯儲成員其實希望在上月底的會議上免洗降息50個基點，理由是疲軟的通脹數據。與此同時，考慮到自6月份的會議以來的風險已經“減少”，還有“幾位”成員希望維持利率不變。具體來看，對降息投了反對票的分別為波士頓聯儲行長羅森格倫和堪薩斯城聯儲行長艾斯特·喬治。但最終，大多數成員還是投票進行了降息。