周二（11月5日）上海原油價格上漲。主力契約SC1912，以458.7元/桶收盤，上漲9.6元，漲幅為2.14%，創兩周半新高至460.9元/桶，受助於原油需求願景改善，因美國就業增長好於預期，以及市場寄望於貿易協議的達成。市場對中美貿易磋商取得進展的樂觀情緒推動美國股指周壹創下紀錄新高，這扶助推高油價，標普500指數11個主要闆塊中，能源股漲幅居前。Again Capital LLC的合夥人John Kilduff錶示，中美兩國都在樂觀地談論貿易協議；美聯儲在決策時也考慮到目前強於預期的經濟形勢，這推高所有市場。
　　
　　油市分析師錶示，上周五公佈的數據顯示，美國10月就業增長改善，且前兩個月的數據被上修，這也紓解了對全球經濟放緩將拖纍原油需求的擔憂；分析師稱，美聯儲上周降息，以及近期美元走軟，也扶助提振油價；當美元走軟時，對以美元計價的原油的需求通常會增加。但油價漲幅受到壹定限制，因公佈的壹項初步調查顯示，上周美國原油庫存料增加270萬桶；庫存數據將於周二和周三公佈。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格上漲。主力契約SC1912，以458.7元/桶收盤，上漲9.6元，漲幅為2.14%。全部契約成交169902手,持倉增加2056手至50316手。主力契約成交151540手,持倉增加418手至28532手。
　　
　　交易邏輯：受助於原油需求願景改善，因美國就業增長好於預期，以及市場寄望於貿易協議的達成。
　　
　　支撐位：美油55關口支撐強勁；INE原油450大關支撐明顯。
　　
　　阻力位：INE原油480阻力強勁；美原油58關口構成阻力。
　　
　　交易策略：短線基本面多空各有，空頭建議短線規避，多頭可以背靠450做多。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【能源股迎來了自1月份以來的最佳錶現】
　　
　　原油和天然氣價格的上漲提振了陷入睏境的能源生產商的股價，推動標準普爾500指數能源類股上漲。Cimarex 能源（XEC.N）上漲了7%，而Noble 能源（NBL.N）和Pioneer 自然資源（PXD.N）的漲幅均略高於6%。此前市場情緒低迷，生產商價格和股價承壓，許多生產商抑制產量，以紓解對供應過剩的擔憂，但現在貿易樂觀情緒高漲，大宗商品價格最近開始不斷上漲。不過盡管周壹出現反彈，但其實標普能源類股在過去壹年下跌了近10%。
　　
　　【阿聯酋政府宣佈新發現的碳氫化合物估計有70億桶原油和58萬億立方英尺的常規天然氣】
　　
　　這大大提高了阿聯酋的總儲量，使其在全球石油和天然氣儲量中排名從第七位提升至第六位。（央視）
　　
　　【財新網：受制造業樂觀度創下六個月新高帶動，10月企業對未來12個月的生產經營願景信心度改善】
　　
　　受訪廠商反映，成本上升主要與原材料、柴油等燃料和用工漲價有關。制造業投入成本也出現小幅上升。兩大行業共同拉動下，10月企業平均投入成本繼續上升。10月綜合新訂單總量繼續擴張，增速維持在9月創下的19個月高點。其中，兩大行業新出口訂單指數皆有所改善，拉動10月綜合新出口訂單總量結束了此前連續兩個月的下降態勢，呈現小幅增長。
　　
　　【伊朗最高領袖哈梅內伊：法方以為壹次會面就能解決伊美兩國所有問題的想法要麽是“天真”，要麽是“法方與美方有所籌謀”】
　　
　　【美國制裁多名伊朗個人和實體】
　　
　　① 美國財政部4日宣佈制裁多名與伊朗最高領袖哈梅內伊相關的個人和實體；
　　
　　② 美國財政部在當天PO的宣告中說，美國制裁伊朗武裝部隊總參謀部和9名與哈梅內伊相關的個人。宣告稱，此舉是為阻止資金流入由哈梅內伊身邊的軍事和外交顧問組成的“影子網路”，阻止其“在全世界輸出恐怖主義，推行造成不穩定的政策”；
　　
　　③ 根據美方相關規定，受制裁的對象在美國境內的資產將被凍結，美國公民不得與其進行交易。（新華網）
　　
　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨：高低硫原油價差錶現堅挺】
　　
　　目前石油市場最值得關註的現象是高低硫原油價差的變化，此前市場普遍預期隨著IMO2020到來，高硫燃料油的價格將大幅下跌，而HSFO收率較高的高硫原油也將受到影響，對低硫原油的貼水將會拉開，但就目前倆看，雖然IMO2020已經迫近，但所有的變化均發生在成品油市場，HSFO的裂解價差的確大幅下跌，但卻並未傳導至高硫原油市場，高低硫原油價差並未明顯拉開，像烏拉爾以及Dubai原油的貼水結構依然走勢偏強，我們認為這種分歧的出現由以下幾點原因驅動：
　　
　　1.高硫原油自身的供需依然偏緊，烏拉爾原油出口下滑，中東原油的供給也由於伊朗制裁而相對偏緊，而新投產的亞太大煉化項目如浙石化以及恆逸文萊對酸油的需求量較大
　　
　　2.原本就加工高硫原油的復雜性煉廠，在減少HSFO產量，增加柴油與LSFO產量方面更多是依賴二次裝置加工方案調整而非原料選擇，或者說這種需求的邊際轉化並不顯著；
　　
　　3.雖然HSFO價格下跌，但中間產品如HSSR的相對跌幅有限，受到焦化等二次裝置的進料需求支撐，高硫渣油的價格相對於高硫船燃相對堅挺。
　　
　　【石油市場風險溢價消失了？這或許只是暫時的】
　　
　　① 自沙烏地石油設施遭到襲擊以來，石油市場上缺乏更持久的風險溢價壹直是令交易員睏惑的問題。研究公司凱投宏觀(Capital Economics)的首席大宗商品經濟學家Caroline Bain對數據進行了深入研究，試圖量化風險因素是如何被納入油價中的。
　　
　　② 其研究發現，基於市場基本面，油價應該高於當前水準。換句話說，石油交易存在“風險摺價”，而不是風險溢價，Bain在上周的壹份報告中指出。
　　
　　③ 佈倫特原油的風險“摺價”估計為7美元/桶，這反映出人們對全球經濟增長願景的擔憂，這在很大程度上是由於曠日持久的貿易爭端。
　　
　　④ 模型需要輸入三種信息：石油固有風險溢價的計算，基於基本面(僅基於供需增長)的油價估值，以及儲存費用。石油市場上的風險常常與地緣政治和供應中斷威脅有關，但還有其他類型的風險也會影響油價——包括經濟事件、政府政策和技術變革——其中壹些可能令油價承壓。
　　
　　⑤ 同時，風險溢價通常被描述為投資者願意支付的價格與不受風險影響的價格之間的差額，這種溢價無法直接觀察到，因此分析師們使用了各種各樣的技術對其進行估算。
　　
　　⑥ 對全球經濟的擔憂可能會使風險摺價再持續壹段時間，並指出，在當前投資者情緒低迷的環境下，市場可能會繼續“脫離”供應中斷的影響。不過，隨著主要央行寬松的貨幣環境激發經濟復蘇的希望，這種摺價可能在2020年期間縮小。
　　
　　⑦ 經濟增長放緩以及電動汽車的普及，全球石油需求增長預計仍會保持低迷，中期而言，油價仍可能維持在較低水準。然而，多虧美國頁巖油產量的增長，供應更具韌性；
　　
　　⑧ 但Bain警告說，不要假設市場會出現“結構性變化”，即“油價的低風險溢價或負風險溢價將持續下去”。畢竟，近年來地緣政治風險有所上升，供應中斷已經開始加劇，而美國頁巖油產出似乎在放緩，這為未來更高的風險溢價奠定了基礎。
　　
　　【瑞銀：預計到2020年底，原油價格將達到60美元/桶】
　　
　　預計2020年上半年油價下跌，因非OPEC國家產量增長強勁，到2020年中旬價格佈油將測試55美元/桶；預計油價將在明年下半年復蘇，原因是石油需求增長改善，OPEC+繼續嚴格遵守減產協議以及在2021年除美國之外的非OPEC國家供應量停止增長的預期。