周二（12月10日）黃金T+D收盤上漲0.01%至332.29元/克；白銀T+D收盤下跌0.25%至4042元/仟克。周二現貨黃金回升至1460上方，日內美元指數有所回落，且全球股市整體下行，恐慌指數VIX創壹周新高，因貿易方面仍充斥著不確定性。本周美聯儲利率決議即將到來的情況下，黃金市場錶現平淡。市場對此次美聯儲利率決議維持利率不變的預期非常高。另壹方面，貿易問題也依然是市場關註的焦點。無論是貿易問題還是美聯儲利率決議都會是影響金價的因素。如果美聯儲錶態較為鷹派，那麽金價會下跌。但如果貿易問題沒有取得進展，那麽市場將再次湧嚮避險資產。
　　
　　上海黃金交易所2019年12月10日交易行情
　　
　　① 黃金T+D收盤上漲0.01%至332.29元/克，成交量29.51噸，成交金額98億101萬7520元，交收方嚮“多支付給空”，交收量5.548噸；
　　
　　② 迷妳金T+D收盤持平至332.54元/克，成交量4.908噸，成交金額16億3133萬1792元，交收方嚮“多支付給空”，交收量49.376噸；
　　
　　③ 白銀T+D收盤下跌0.25%至4042元/仟克，成交量3713.606噸，成交金額150億167萬32元，交收方嚮“多支付給空”，交收量52.68噸。
　　
　　現貨黃金回升至1460上方
　　
　　周二現貨黃金回升至1460上方，日內美元指數有所回落，且全球股市整體下行，恐慌指數VIX創壹周新高，因貿易方面仍充斥著不確定性。
　　
　　本周美聯儲利率決議即將到來的情況下，黃金市場錶現平淡。市場對此次美聯儲利率決議維持利率不變的預期非常高。另壹方面，貿易問題也依然是市場關註的焦點。
　　
　　CMC Markets錶示，無論是貿易問題還是美聯儲利率決議都會是影響金價的因素。如果美聯儲錶態較為鷹派，那麽金價會下跌。但如果貿易問題沒有取得進展，那麽市場將再次湧嚮避險資產。
　　
　　ED&F Man Capital Markets的Edward Meir錶示，在貿易問題可能出現進展的情況下，那麽黃金和白銀壹直到年底都會陷入睏境，未來幾周都將在低位震蕩。
　　
　　中原標準時間本周四淩晨，美聯儲將公佈利率決議，之後美聯儲主席鮑威爾將召開新聞PO會。預計本周美聯儲不會降息，下壹次降息可能會在明年7月，即使如此其降息的可能也只有51%。
　　
　　富國銀行認為，貿易問題是需要關註的重要影響。如果貿易問題帶來的風險再次升溫，那麽美國經濟數據可能出現大規模惡化，美聯儲就將採取行動。
　　
　　如何看待黃金產業基本面
　　
　　分析師Jan Nieuwenhuijs錶示，黃金供需面對金價走勢其實有需要關註的影響，只不過市場都關註在了影響不大的方面，真正要看的是整個市場的流通量，而非供應量。
　　
　　由於黃金的耐久性，開採出的黃金會壹直存在，在長年纍月的積纍後，每年黃金的礦產量對黃金總供應量來說，就並不佔有太大比例。
　　
　　目前來看，每年黃金礦產量只佔地上黃金庫存量的約1.6%左右，也正因為黃金庫存量和流通量的巨大差異，使其更像是貨幣而不是大宗商品。
　　
　　以GFMS數據來看，自2009年至2018年的黃金供需面中，礦產量佔當年供應量大頭，金飾需求則佔據需求量大頭。而黃金是在供應過剩還是在供應缺口狀態時，其和金價的關系相對要大壹些。
　　
　　這壹點是黃金和其它大宗商品最大的區別。到2018年為止，全球總計地上黃金庫存量在19萬噸左右，年度黃金礦產量3300噸，前者是後者的58倍。
　　
　　這正是黃金和其它大宗商品的不同。Nieuwenhuijs指出，黃金的供應不僅包括礦產量還包括大量庫存，而大部分買入實物黃金的投資者都是沖著避險保值而來，因此買入的黃金會被繼續存起來。
　　
　　因此，對金價而言，影響其走勢的，絕不是當年的黃金供應量。影響中長期金價的，是黃金的地上庫存量。
　　
　　這壹點，從全球黃金交易中心之壹的倫敦可看出，年度流通與倫敦的黃金量和金價在86%的時間裏是有正相關關系的。
　　
　　機構觀點：黃金漲勢可能會延續至2020年
　　
　　隨著2020年的臨近，貝萊德(BlackRock)仍對作為對沖工具的黃金持樂觀態度，同時，高盛和瑞銀(UBS)預計金價將升至1600美元/盎司——這將是2013年以來的最高水準。
　　
　　盡管如此，由於全球股市依然活躍，美國勞動力市場錶現出韌性，黃金的願景並不明朗，因為各國央行在2020年會採取何種行動尚屬未知。
　　
　　經濟增長和通脹依然溫和，各國央行繼續傾嚮於寬松政策，在這種環境下，對股市的任何沖擊都有可能來自對經濟增長和地緣政治的擔憂。在這兩種情況下，黃金都可能被證明是壹種有效的對沖工具。
　　
　　與今年壹樣，地緣政治和經濟風險可能在2020年成為重點，或為金價提供支撐。美國總統大選將於明年11月舉行，在此之前，現任總統特朗普可能會遭到彈劾。他在貿易問題上的立場陰晴不定。
　　
　　不過，Gabelli Gold Fund認為，如果2020年經濟疲軟，股市將會下跌，美聯儲可能會重啟降息，從而提振黃金。
　　
　　盡管多數人預期美聯儲將長時間按兵不動，但也有持不同意見的人。法國巴黎銀行錶示，預計明年上半年還將有兩次降息。低收益率環境、美元預期走軟以及可能的通貨再膨脹政策將繼續支撐黃金。
　　
　　各國政府的買盤已經成為黃金需求的壹個重要支柱。高盛錶示，各國央行正在消耗全球五分之壹的黃金供應，這錶明他們正在減少對美元的依賴，支援持有黃金。