英國失業率回落到70年代的低點，但工資增長和職位空缺令人失望。在經濟增長持續放緩之際，英國數據好壞參半。凱投宏觀警告稱，英國央行降息可能延後到2020年。萬神殿宏觀經濟則認為，脫歐協議將避免英國央行降息。中原標準時間12月19日(周四)20:00，英國央行將公佈利率決議以及貨幣政策會議紀要。道明證券等機構預測本周英銀維穩，荷蘭國際銀行指出，在退出協議的初步階段，英鎊可能仍受支撐。但考慮到乏善可陳的英國經濟數據、英國央行持續的謹慎態度以及英國脫歐過渡期的不確定性，都意味著英鎊漲勢有限。
　　
　　英國就業情況好轉，機構預測央行或延後降息
　　
　　市場分析師James Skinner於12月17日撰文稱，數據顯示，最近壹個季度英國的失業率回落至上世紀70年代的低點，但就業市場已經迎來了本輪經濟周期的最佳時期。經濟學家目前正在考慮英國央行未來幾個月降息的願景。
　　
　　英國國家統計局周二公佈的數據顯示，截至10月底的三個月內，英國失業率回落至3.8%，而市場預期維持在3.9%不變。拋開最近的數據不談，這是英國自70年代初以來的最低失業率。
　　
　　這是在這段時間內，英國總就業人數增長了2400人，高於市場預期的1400人，這使得總就業人數的年增長率保持在1%。
　　
　　凱投宏觀的分析師威哈特(Andrew Wishart)錶示，英國10月份就業人數的增長超出預期，錶明勞動力市場沒有惡化，甚至可能已經開始好轉。這可能會讓貨幣政策委員會在周四的會議上延後降息。
　　
　　盡管經濟不活躍率不變（上季度保持在20.8%），但英國失業率下降。不活動率衡量的是失業但沒有工作或找工作的人數，將其納入數據統計可以人為地降低失業率。
　　
　　同時，如果將獎金納入衡量標準，平均每周收入的年化增長率為3.2%，而常規薪酬的年化增長率為3.5%。不過，市場普遍認為，如果把獎金也算在內，工資將上漲3.4%，因此這壹數字可能令市場失望。
　　
　　最近壹個季度，英國的職位空缺數量也持續下降，總數下降了2萬人至79.4萬人。2012年以來，隨著經濟創造就業機會，職位空缺有所增加，有助於大幅降低失業率，但在整個2019年都有所下降。
　　
　　凱投宏觀的分析師威哈特錶示，英國第四季度GDP增長似乎已經停滯，調查顯示就業增長明顯放緩。隨著首相約翰遜決心不延長過渡期，英國脫歐不確定性也不會消失。結果是，英國央行2020年初降息的可能性比大多數其他預測者認為的要高。
　　
　　市場關心勞動力市場數據，因為失業率下降和就業機會增加被認為會給工資帶來上升壓力。薪酬增長導緻經濟需求增加，通脹壓力上升，對利率和金融市場產生影響。
　　
　　英國央行多年來壹直錶示，除非加息，否則工資增長將導緻通脹率超過2%的目標位，但英國10月份通脹率進壹步低於目標位，英國的就業市場目前正在降溫。該國10月份通脹率為1.5%，而核心通脹率為1.7%。
　　
　　職位空缺減少和增長放緩可能削弱勞工的議價能力，並削弱英國央行的觀點，即未來幾年工資增長將推高物價，這可能意味著降息的可能性正在變大。壹些分析人士說稱，雖然並非所有人都同意，但英國降息“在路上”。
　　
　　萬神殿宏觀經濟（Pantheon Macroeconomics）首席英國經濟學家湯姆斯（Samuel Tombs）錶示：“英國的勞動力需求依然強勁，足以阻止貨幣政策委員會在未來幾個月內下調銀行利率。我們從商業調查中了解到，由於近期脫歐和政治風險，公司已經停止了招聘。隨著企業信心的恢復，崗位招聘將在2020年初反彈。”
　　
　　2019年10月份，英國的GDP經濟增長率僅為0.8%，這意味著，英國要實現2019年GDP增長1.3%的市場普遍預期，年底的經濟增速需非常強勁。但是，如果IHS Markit PMI沒有任何進展的話，出現這樣強勁的收尾是不太可能的，因為這些調查已經指出，英國經濟將在第四季度出現收縮。
　　
　　萬神殿宏觀經濟的首席英國經濟學家湯姆斯（Samuel Tombs）錶示， 英國2020年的工資增速應該保持在3%以上，他預計這將阻止英國央行近期下調利率。然而，這壹預測在壹定程度上取決於未來幾個月脫歐不確定性能否消散，目前有理由認為可能不會那麽容易消散。
　　
　　多數機構預測英銀比預期鴿派，本周或選擇維穩
　　
　　對於英國央行12月以及2020年的貨幣政策走嚮，近期不少機構紛紛給出各自的觀點。
　　
　　道明證券認為，英國經濟下行風險加大，央行或比預期更鴿派。該機構的策略師錶示，由於政治不確定性已有所紓解，市場可能期待英國央行變得更加鷹派，但宏觀數據仍顯示出經濟下行風險日益加大。
　　
　　富國銀行認為，在可見的未來，英國央行將選擇維穩。富國銀行錶示，英國大選過後，委員會兩位成員意外投票贊成降息，暗示12月貨幣政策策略仍有可能出現背離。但從經濟數據來看，英國10月物價壓力有所紓解，英國整體通脹年率金增長1.5%，降至近三年低點，而核心通脹年率穩定在1.7%，仍低於設定的2%的目標，同時英國10月GDP未見增長，錶明四季度初經濟增長放緩。然而保守黨贏得多數席位後，脫歐不確定性有所紓解，所以在可預見的未來，英國央行料維持利率不變。道明證券預計貨幣政策委員會將維持其雙嚮指引，宏觀數據將決定下壹步利率的走嚮，英國央行可能比市場預期的更為鴿派。
　　
　　貝萊德也認為英國央行可能會保持政策利率不變，預期英國經濟隨著政治確定性增加和財政刺激將會獲得恢復，但不認為能回到脫歐前的水準
　　
　　荷蘭國際銀行預計，英國央行本周將維持謹慎，對英鎊影響有限，且2020年的政策不會有任何變化。考慮到這些因素，再加上英國脫歐方面的不確定性，英鎊漲勢可能受抑。荷蘭國際銀行補充稱，英鎊更重要的推動因素是英國脫歐。在退出協議的初步階段，英鎊可能仍受支撐，歐元兌英鎊可能跌至0.83下方，英鎊兌美元將再次漲至1.35。不過，乏善可陳的英國經濟數據、英國央行持續的謹慎態度以及明年英國脫歐過渡期的不確定性，都意味著英鎊漲勢有限。