周三（3月11日）美原油小幅走高，現報34.83美元，漲幅1.37%，日內最高觸及36.34美元。

　　受各國出臺刺激措施影響，周二美股大漲，這使得美原油漲逾10%。不過由於沙烏地欲將產量提高至1230萬桶/日，且俄羅斯也錶示將增產50萬桶/日，雙方的價格戰仍在持續，因此限制油價漲幅。

　　分析師警告，在沙烏地和俄羅斯未達成壹緻之前，基金經理已經開始大量的拋售手中的原油多倉，多空持倉比從7:1下降至2:1，且這壹趨勢有加劇的跡象。

　　同時普氏能源和巴克萊銀行也下調了全球原油需求預期。

　　基於此，普氏能源錶示，基於當前的情況，可能會下調能源企業的評級，尤其是北美的頁巖油企業，這意味著美國原油的融資壓力將會進壹步加大，2021年美國原油增產將會出現顯著的放緩。

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　　基金經理大量拋售手中的原油多倉，油價下跌仍未結束？

　　隨著上周沙烏地和俄羅斯在減產問題上未達成壹緻，基金經理加快了原油多倉拋售的步伐。

　　原油分析師約翰·肯普錶示，對沖基金上周的數據顯示石油和燃料契約的拋售速度有所放緩，但三月第壹周的數據卻顯示拋售速度再度回升，對沖基金通過六筆交易量最大的石油和燃料契約拋出了相當於1.33億桶石油。相比之下，壹周前六份契約的拋出量僅為1100萬桶石油當量。

　　肯普還指出，到3月3日，對沖基金在石油和燃料上的整體多頭頭寸已降至3.92億桶，而2020年初為9.7億桶，下降了60％，肯普錶示，這意味著看漲和看跌頭寸的比例已從壹月份的7：1降至2：1，並且是過去幾年中最低的比例之壹。

　　隨著公共衛生事件影響不斷擴大，對國際原油需求造成了巨大的沖擊。而值此之際，沙烏地和俄羅斯打起了價格戰使得供應過剩的擔憂情緒升溫。

　　沙烏地目前已經錶示將增產至1230萬桶/日，較之其當前的產能上限高30萬桶./日，較2月產量高逾20%。而俄羅斯也錶示將很快增產50萬桶/日

　　這對於油市而言顯然是壹個壞消息，事實上，對沖基金甚至在OPEC+崩潰之前就對石油和燃料極為看空。這錶明，隨著沙烏地和俄羅斯的對峙加劇，他們可能會進壹步看跌石油。分析人士錶示，這反過來也意味著盡管昨天油市有所改善，但價格可能會進壹步下跌。

　　Again Capital的約翰·基爾達夫（John Kilduff）錶示：“沙烏地是迄今為止成本最低的生產國。所有其他生產商，特別是那些在美國頁巖氣田中經營的公司，都面臨著挑戰。”

　　高盛公司的傑弗裏·柯裏說：“與2014年11月這種價格戰最近壹次爆發時相比，石油市場的願景更加嚴峻。”該投資銀行將佈倫特原油第二季度和第三季度的油價預期下調至每桶30美元，並指出基準可能會進壹步下跌至20美元。

　　普氏能源下調油價預期，並錶示將下調某些原油廠商評級，尤其是北美企業

　　普氏能源本周將其佈倫特原油2020年價格預期下調至40美元/桶，將WTI原油預期下調至35美元/桶，並警告了周壹油價暴跌後可能會下調對於某些原油生產商的評級，尤其是在北美。

　　該機構此前曾估計2020年佈倫特原油價格為60美元/桶，WTI原油價格為55美元/桶，該機構錶示，生產商可能不會像2015-2016年那樣經受住當前的低迷。在未來幾周內，它將對所有投資級和高收益勘探與生產公司以及油田服務公司進行審查。

　　普氏能源錶示：“生產商，特別是北美的生產商，承受著巨大的壓力，因為投資者要求他們限制支出，維持正的自由現金流以及提高股東回報。”

　　該機構還指出：“在上壹個下行周期（2015-2016年）中，許多生產商通過出售資產和發行股票成功地降低了成本並改善了資產負債錶，這有助於減少下調評級的數量。但是，預計生產商很難能夠再次到達此前的效率水準附近。

　　普氏能源指出，造成這種情況原因是大多數石油公司將無法像2015-2016年期間那樣有效地籌集資金。在2015年至2016年期間，石油價格暴跌，在2016年初跌至不足30美元/桶的水準，這壹水準促使OPEC主要力量沙烏地與以俄羅斯為首的非OPEC產油國進行對話，共同削減石油產量，使市場恢復平衡。但是這次恰好發生在沙烏地和俄羅斯關系惡化之際，加劇了資金的逃離。

　　普氏能源錶示：“投資級原油公司的評級行動可能比上壹個周期更為嚴厲。對於這些公司發行的高收益債券，特別是那些沒有套期保值的發行人以及那些即將面臨債券到期的發行人，由於借貸基礎上的循環信貸工具受到壹定程度的擠壓，很可能會遭遇連續下調多個等級。”

　　該機構錶示，美國的石油產量不太可能立即下降，但明年可能下降。EIA數據顯示，到2020年，美國的石油產量預計將增加96桶/日，達到創紀錄的1320萬桶/日，低於其先前的預測106萬桶/日。

　　標普全球評級稱：“我們預計美國產量因套期保值和先前的鉆井不會立即下降，但隨著支出水準下降以及下降幅度陡峭，我們應該在明年年初開始看到對生產的影響。與2019年的低迷時期相比，2021年美國的產量增速將急劇下降。”

　　巴克萊銀行也大幅下調原油價格預期

　　巴克萊周二下調了對2020年油價的預測，理由是OPEC未能說服包括俄羅斯在內的盟國進壹步減產，這導緻沙烏地錶示盡管全球需求疲軟，但它將在4月份提高產量。

　　該銀行將其2020年佈倫特原油價格預期下調至每桶43美元，並將WTI價格預期下調至40美元。

　　該銀行此前曾預測，今年二月佈倫特原油價格今年將為每桶59美元，WTI原油價格為54美元。

　　巴克萊分析師在壹份報告中寫道：“石油市場所了解的真相是，因為OPEC+未能達成壹緻疊加公共衛生事件對於需求的損害，供應過剩可能會淹沒近期的市場平衡。”

　　OPEC+協議破裂後，其他幾家銀行也下調了今年的油價預測，理由是他們相信供應將壓倒全球石油市場。

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　　中原標準時間13:30，美原油現報34.74美元，漲幅1.17%。