周壹（3月16日）黃金T+D收盤下跌3.17%至344.66元/克，創兩個半月新低；白銀T+D收盤下跌8.02%至3533元/仟克，創去年6月以來的逾九個月新低。本周壹(3月16日)全球金融市場又是壹個爆炸開局，美聯儲忽然宣佈緊急降息100個基點降至近零水準並宣佈7000億美元QE購債。黃金市場從1520美元/盎司附近開始走高，壹度突破1570，但此後回到1520附近。盡管隨後多國央行跟隨美聯儲進壹步降息，也有央行採取其他寬松行動，但鑒於當下已經演變稱流動性危機，全球股市依舊持續下跌，恐慌情緒進壹步蔓延，投資者預料到央行的籌碼越來越少，且股市的下跌拖纍了貴金屬下行。現貨白銀日內暴跌逾10%，近期連續的跌勢已經令白銀創下2009年7月以來的逾11年新低至12.82美元/盎司。何以白銀會如此強勢下跌，主要在於白銀更多的需求還是在工業需求，當全球經濟遭遇重創，白銀需求料斷崖式下滑，金銀比目前暴漲至115的創紀錄水準。

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　　上海黃金交易所2020年3月16日交易行情

　　①黃金T+D收盤下跌3.17%至344.66元/克，成交量320.914噸，成交金額1117億3671萬9760元，交收方嚮“空支付給多”，交收量11.342噸；

　　②迷妳金T+D收盤下跌3.21%至345.08元/克，成交量59.2012噸，成交金額206億767萬9992元，交收方嚮“空支付給多”，交收量49.302噸；

　　③白銀T+D收盤下跌8.02%至3533元/仟克，成交量26852.906噸，成交金額976億7212萬9418元，交收方嚮“空支付給多”，交收量30.750噸。

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　　上金所：自星期壹收盤清算時起，Ag（T+D）契約的保證金比例從9%調整為14%，下壹交易日起漲跌幅度限制從8%調整為13%。自星期二收盤清算時起，Au（T+D）契約的保證金比例從6%調整為8%，下壹交易日起漲跌幅度限制從5%調整為7%。

　　現貨黃金由升轉跌

　　本周壹(3月16日)全球金融市場又是壹個爆炸開局，美聯儲忽然宣佈緊急降息100個基點降至近零水準並宣佈7000億美元QE購債。黃金市場從1520美元/盎司附近開始走高，壹度突破1570，但此後回到1520附近。

　　美聯儲主席鮑威爾稱，美聯儲在評估何時將利率從接近零上調時願意保持耐心。美聯儲有足夠的空間來調整其流動性、前瞻指引和資產購買政策。

　　盡管隨後多國央行跟隨美聯儲進壹步降息，也有央行採取其他寬松行動，但鑒於當下已經演變稱流動性危機，全球股市依舊持續下跌，恐慌情緒進壹步蔓延，投資者預料到央行的籌碼越來越少，且股市的下跌拖纍了貴金屬下行。

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　　上周整個市場劇烈波動，美股經歷了兩次熔斷，而黃金市場則遭遇了超30年以來的最差單周。CFRA分析師Matthew Miller錶示，大量流動性資產都被拋售，因為投資者們要支付保證金。

　　上周現貨黃金價格大跌近9%，創下1983年3月以來最差單周。Comex期金價格也創下2011年以來最差單周。Comex期金的多頭持倉在3月10日當周有所下降。

　　不過澳新銀行(ANZ)高級大宗商品策略師Daniel Hynes錶示，中期而言依然看好黃金。“短期再漲個10%甚至15%也是可能的。”

　　SPDR黃金ETF的持有量在上周五大跌1.33%至931.59噸。此外，原油和全球股市也都遭遇了2008年10月以來的最差單周。

　　白銀暴跌逾10%，金銀比暴漲至115

　　隨著疫情在全球範圍的進壹步惡化，更多政府開始採取強制性管制措施，這也不可避免的對全球經濟造成沖擊，全球貿易、消費、投資都不可避免的在短期進入凍結狀態。

　　全球恐慌情緒的加劇令各類風險資產悉數下跌，大宗商品與股票市場首當其沖，這也拖纍了黃金白銀的錶現，其他貴金屬也是暴跌的態勢。

　　現貨白銀日內暴跌逾10%，近期連續的跌勢已經令白銀創下2009年7月以來的逾11年新低至12.82美元/盎司。何以白銀會如此強勢下跌，主要在於白銀更多的需求還是在工業需求，當全球經濟遭遇重創，白銀需求料斷崖式下滑。

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　　此外，現貨白銀具有更弱的避險屬性，而現貨黃金則壹直受到金融屬性及避險屬性的支撐，這令金銀比的近期漲勢錶現的淋漓盡緻。

　　金銀比目前暴漲至115的創紀錄水準，主要是由於白銀近期的瘋狂下跌造成的，考慮到原油價格的近期暴跌更多是OPEC+供應造成的，白銀的下跌並無太多基本面因素，因此有過度下跌的嫌疑。

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　　機構觀點：美聯儲降息後，黃金何去何從？

　　本周壹美聯儲忽然宣佈降息至0以及7000億美元的QE等措施，市場受到影響大幅震蕩。盡管上周黃金大跌，但作為避險資產，黃金對很多投資者而言仍然很有吸引力。

　　美聯儲趕在亞洲盤前宣佈降息到0、7000億QE與海外央行大規模貨幣互換計劃。美聯儲主席鮑威爾錶示，美國第二季經濟可能會疲軟，第二季之後“很難說”經濟影響會持續多久，將取決於病毒擴散情況。

　　美聯儲是在周末的緊急會議後做出上述決定，本次會議將替代原定於3月17-18日的議息會議。盡管美聯儲採取這樣的緊急行動，但市場對衰退到來的擔憂仍然非常高。

　　Forexlive的Adam Button錶示，眼下唯壹能做的就是持有黃金。赤字會變得很驚人，在金融危機的時候，美國政府救助了那些銀行，而現在帶來影響的是疫情，他們沒法救助所有人。

　　Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible錶示，預計金價會走高，但未來幾個交易日金價會有很大波動。壹切都在變動，金價要壹下子漲80美元我也不會太意外。但如果金價不動或者轉而下跌，也不會太奇怪。分析師們指出，由於股市大跌，市場流動性出現問題，因此投資者們不得不拋售黃金等資產來籌措資金。

　　Aberdeen Standard Investments的Steven Dunn認為，在目前市場巨大波動性之下，預計黃金將在1525至1575美元/盎司間。各國央行都將降息，並且開啟QE，黃金會有所回升，巨大的債務狀況只會變得更糟糕，這會使得貨幣貶值。在這種情況下，黃金將是投資者們需要持有的東