2020年開始的每壹天，我們都在見證歷史，3月份以來，美聯儲2次緊急降息，美股4次熔斷，各國央行緊急“救市”，但似乎都沒有辦法阻擋目前的流動性危機，投資者瘋狂拋售所有投資品，來換取美元現金。

　　美元指數上周五壹度沖高至三年高位，盡管後期有所回落，但周漲幅仍然接近4%，創下2008年金融危機以來的最大單周漲幅。現貨黃金受此影響持續下行，收報1481.06美元/盎司。

　　短期的流動性“陷阱”產生的虹吸效應會是造成金價大跌的主要原因，但隨著市場流動性恢復，且全球經濟繼續受到疫情的負面影響，市場將重新回歸黃金以對沖市場風險。

　　【經濟危機魅影再現】

　　在疫情剛發生的時候，絕大多數人都把它當壹次短期事件處理，在投資者記憶裏，這類事件最終會過去，所有的下砸都會變成黃金坑，但走到今天，可以看出，它不是壹次類似911事件，而是類似壹場戰爭，並且是壹場全面的戰爭，在世界各地爆發。

　　目前美國、歐洲還沒看到控制疫情的希望，各國競相關閉邊境、出入境、國際航班，壹些州市開始封鎖，降低商業、商務活動，零售業、航空業、觀光業遭遇重創。

　　美國22萬億美元的GDP中，有15萬億是消費創造的，如果疫情持續在美國蔓延，或者美國因抗擊疫情而封城、宵禁，經濟災難將不可避免，這壹方面會加劇股災的悲觀預期，將投資銀行及金融機構逼嚮破產的邊緣，甚至引發金融危機，另壹方面會重創實體經濟，企業破產、勞工失業增加，甚至爆發債務危機。

　　長期持續的大幅度貨幣擴張和財政擴張，加劇了實體經濟的脆弱性，零利率、低利率刺激了大量的“劣質需求”，大量企業、市場只能“茍活於”這種脆弱的環境之中，稍微有風吹草動，如疫情、加息，便可能引發企業倒閉、勞工失業、市場中斷。

　　這次能否避免危機，關鍵看美國政府能否在疫情防控與經濟運行之間把握平衡。目前，歐美國家的疫情蔓延，正將世界推嚮經濟危機的漩渦之中。

　　【美國開啟“直升機撒錢”模式】

　　為應對不斷蔓延的疫情對於經濟的負面影響，全球央行加大了寬松的力度。

　　上周美聯儲緊急將利率降至近零水準，重啟公債購買計劃，並推出危機工具箱中的其他工具，與其他央行壹道努力應對不斷升級的疫情。3月3日緊急降息後，美聯儲在3月16日直接將利率下降到零，同時啟動規模達7000億美元的量化寬松。

　　很多人不明白，美聯儲為什麽要免洗把子彈打光？

　　事實上在歐美股災爆發後，金融市場立即陷入了流動性危機，銀行捂緊錢袋不敢放貸，這種情況下在雷曼時刻時也出現過，但在2010年之後，歐巴馬對美國銀行業進行了重大改革，禁止銀行利用聯邦政府承保的存款進行高風險的自營業務投資，也就是俗稱的“沃爾克規則”。

　　在這樣的情況下，美聯儲只能親自出馬，用7000億美元購買國債和抵押證券。

　　這樣做的好處是，危機出現後，美聯儲只需要針對投資銀行實施救援，救助的對象更加精準，涉及面積更小。但是，截至目前為止，這種做法效果似乎並不明顯，股災爆發後，美聯儲已經購買了大量的國債和抵押證券，市場的流動性依然非常匱乏。

　　事實上美聯儲此舉還有壹個隱蔽收益，就是給特朗普敞開了借債的大門，零利率和購買國債，可以最大幅度地降低聯邦政府融資的成本，以支援其大規模的財政擴張。

　　據彭博報道，為遏制新冠疫情蔓延對經濟的影響，特朗普政府正在討論壹項計劃，可能涉及多達1.2萬億美元的支出，包括兩周內直接嚮每個美國人至少支付1000美元。知情人士透露，財政司司長史蒂文·姆努欽提議，4月底之前派出2500億美元的支票，如果美國仍處於國家緊急狀態，將在四周後再寄出總額5000億美元的支票。

　　但和量化寬松不同的是，直升機撒掉的錢就再也要不回來了，這筆錢永久性地成為了財政部的負債，而量化寬松買入的金融資產則可以在經濟形勢好或者過熱的時候賣出從而達到收回流動性的目的。所以對於債務規模本來就很龐大的政府來說，不到萬不得已的時刻不會輕易使用直升機撒錢。

　　在2008年時，量化寬松通過恢復風險偏好和鼓勵銀行放貸發揮了作用，希望美國這次前所未有的措施能再次發揮作用，壹旦塵埃落定，預計資金將會重新湧入黃金。

　　【2020的波音=2008的雷曼兄弟？】

　　有位大佬曾經說過：市場壹般在悲觀的時候買黃金,在絕望的時候賣黃金。2008年全球金融危機爆發時，黃金也經歷了回調，以美元計算的金價下跌了幾次，跌幅在15%至25%之間。但到2008年年底，黃金與美國國債壹樣，成為少數回報率為正的資產之壹。

　　根據Kitco上周五公佈的每周黃金調查，華爾街和美國普通投資者都預計本周金價將開始回升。其中13位市場專業人士參與了此次查，有9位專業人士預計本周金價將上漲，有4位預測黃金會維持震蕩。而針對普通投資者的壹項在線民調顯示，有1163人參與了投票。共有589名受訪者預計本周金價將上漲。另有365人持看空觀點。

　　隨著流動性危機得到紓解，疫情帶來的高風險、普遍的負利率以及更多央行的量化寬松政策將令作為避險資產——黃金的投資需求得到支撐。

　　本周數據十分密集，其中各國將的制造業PMI數據及美國耐用品訂單數據最值得關註，因為航空業在疫情中遭遇了緻命打擊。

　　上周波音高管在白宮聽證會上錶示，如果政府不施與援手的話，波音會很快墜落，對美國整體經濟造成巨大負面影響。波音不僅僅是壹家商用飛機制造公司，更是美國國防部最大承包商，同時是NASA長期合作夥伴，在美國擁有超過10萬名員工，產業鏈上包括17000家供應商，是名副其實的“大到不能倒”。

　　2008年9月15日有著158年歷史的雷曼兄弟宣佈破產，標誌著金融危機全面擴散，如果今年的新冠疫情危機需要壹件讓後人銘記的標誌性事件，會是波音麽？

　　【技術面簡析】

　　4小時圖看，金價延續低位震蕩，整體走勢偏弱，1500成為短線阻力，均線系統呈空頭排列，MACD紅柱縮短，RSI指標走平，日內延續震蕩機率較大。

　　多空轉摺點：1500.00

　　阻力位：1535.00   1565.00

　　支撐位：1460.00   1400.00

　　交易策略: 在 1500.00之下看跌，目標1460.00   1400.00

　　備選策略:  在1500.00之上看漲，目標1535.00   1565.00