近期的油價可以說是禍不單行，首先減產大會無實質影響，繼而上周的美國EIA原油庫存又暴增近2000萬桶，昨日美原油再創十八年來的低點至19.2美元/桶，漲幅續刷紀錄新高。隨後美盤盤中特朗普政府放話考慮減產，空頭終於得以剎停，重回20美元/桶水準線之上。但是今早醒來，很多投資者發現油價出現跳空高開直沖到了26美元！這是怎麽回事？？其實這只是原油換月契約交割的正常現象，下面為大家詳細解釋：

　　原油契約交割

　　原油期貨其實就是買賣未來某壹個月的原油契約（即交易未來，通常是下個月的原油），比如現在是4月份，市場通常是買賣5-6月份的契約，而不是當下日期的契約，所以說炒期貨炒的是預期也是這個意思。原油期貨契約的生存周期是有限的，到契約最後交易日後就要交割。首先期貨契約交割機制源於美國，而美國原油期貨交割簡單說就是全世界所有的原油市場在這壹個波段內全部暫停，最初的目的是讓全世界在美國主導的秩序下建立起來的壹種大宗商品的秩序性結算制度，任何的原油期貨和衍生品乃至於大宗商品都不會允許長期執行壹份契約，因此定下這個規則。其次，要清楚這個原油契約交割不是我們自己交割，也不是跟市場其他的投資者進行交割，而是金融機構和原油出產方的契約。所以個人交易者到交割日期必須進行平倉，如果想要長線交易，那麽就必須換到下壹期的原油契約上。

　　何為契約價差，升貼水？

　　不同期的原油期貨契約之間會有價差，在油價平穩的情況下，原油換月價格都會比上個月價格多個3-5毛錢，可以視為時間成本。但市場動蕩，分歧較大情況下則會出現“升貼水”比例加大。比如遠期契約比近期契約價格要更高更貴，那麽就稱為“升水”，如果遠期契約比近期契約的價格要更低更便宜，則稱為“貼水”。目前原油期貨的升水比例非常大，也就是說遠月契約比近月契約貴得多。大家可以看下圖：

　　圖中的報價第壹個是“美原油連”，也就是美原油主力連續契約報價，指到交割日期後自然切換。另外還有其他的契約報價各不相同，比如“01/02”的序號代錶的是月份，01代錶1月份契約，02是2月份契約，如此類推，5月份往後的契約價格壹個比壹個高，這種就是“升水”。昨天是5月份契約是最後壹個交割日，從今日淩時開盤起即將進入6月份的契約報價，開盤的報價即銜接6月份契約的價格，而到6月份契約交割完畢後又切換到7月份契約進行交易，所以也就不難理解今天有的平臺開盤報價26美元，有的平臺報價卻還是20美元，報價26美元的是已經切換契約完成，而報價20美元的只是還沒切換。互易市場採取的是市場連續報價機制，與國際市場無縫鏈接，和“美原油連”的報價壹緻。美國原油期貨的交割日由紐約期貨交易中心提前公佈時間，通常交割到期日是每個月的19-20號，而市場各大銀行，經紀商壹般會提前交割續期。

　　像昨天（4月15日）就是各大主流銀行經紀商交割5月份契約的日期，小普早已在官網和手機APP提前推送公告提示各位投資者朋友，而6月份的契約交割日期繼續留意好互易市場的官網和APP的即可掌握壹手消息，在互易市場金融端做投資不僅享受最優質服務和市場最低交易費用以及最豐厚贈金，掌握實時買賣訊息更是永遠快人壹步。

　　契約切換行情

　　目前市場大部分經紀商已經提早進行原油交割平倉，但因為升貼水的問題，相應的K線圖會自動跳空高開或低開，其實並不是由於隔夜發生了什麽重大的利好利空事件，也不是什麽意外導緻原油價格忽然上漲下跌，只是因為美原油執行了壹份新的契約，重新定價而已。

　　比如我們看今天的美原油1小時圖：

　　美原油1小時圖。由於6月份原油期貨契約比5月份的契約升水溢價大概高6美元，所以開盤後油價在26美元上方運行，那麽像今天這個跳空的高開的行情不能視為油價大漲，僅僅是市場現在執行了壹份新的契約而已，我們要弄清楚明白原油交割契約的原理，才能更好地助於去做交易判斷。

　　換契約時期我們需要特別註意哪些事項？

　　1.首先，在契約臨近交割日時，行情的日內波動都會比較詭異不好把握，如果不是很有把握的行情就不要隨意交易，即使交易也是以打短線為主，絕不留過夜，因為壹旦套進去可能就會出現換契約強平掉了。

　　2.其次，不要被市場的噪音和假象所迷惑。臨近契約換月最後壹個交易日的前壹兩天，會出現比較多的結算單，如果前壹階段被套牢的買單比較多，那麽結算時的賣單就會較為集中平倉，會令本來就已經嚮下走的行情空頭壓力更大；但如果前壹陣子被套住的空頭比較多，那麽此時結算性的買入平倉也必為大增，會壹定程度推動價格的上升。（昨天油價陰跌破新低也是有這個原理）

　　3.在契約換月時，很多投資者朋友都認為勢頭要延續下去，從而用上壹契約的交易思路去交易下壹契約。新的契約要有新的思路，因為在交割的時候，通常換手頻繁成交錯亂，市場呈現的現象很多失真，契約更換以後，應當重新整理行情思路，認真分析等待平穩後再入場交易。

　　綜上所述，讀懂了原油換月契約的原理和細則後，在往後的交易裏相信能讓大家更加從容地面對行情波動做出更精準的買賣決策。目前原油已觸及到了各產油國和市場心理防線的底部，基本面決定了價格的大方嚮，由於價格已經失真，市場的價格與價值已產生高度的背離，那麽必然會有壹個回歸的過程，錶面上油價下跌是因為各產油國不賣力減產導緻，更深層次錶明的則是目前畸形的經濟形勢，看漲原油的本質實際是押註人類能夠在未來走出這樣的睏局，相信世界經濟能夠重新回歸秩序。比農夫山泉還便宜得多的油價，如果妳也看好的話，不妨也分享給親朋好友，邀請好友立得美金到賬，每周領取最高200美金。