原油的暴漲必定難以持續！
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-06-09 16:01:49
近期原油市場利好頻發，油價也從歷史性低位強勢回升，目前美原油在38.5美元附近，基本回歸到危機前的水準。目前的油價背景下，油價是繼續直線飆升，還是盤整，還是回落，成為了大部分投資者關心的話題。那麽未來油價究竟何去何從，我們來細緻分析。
供給端：
1、顯性的機構標準庫存數據變成了隱形的社會庫存及國家戰略儲備。全球原油的庫存降低，誠然減產的貢獻很大，但是不要忽略各國，各種貿易中間商，各種大型倉儲機構的“撿便宜”瘋狂買入。所以，原油庫存的降低即使不能說是偽命題，也可以很大機率上說是“打摺”的命題。【庫存大降存水分】
2、OPEC減產決議落定。最新的OPEC+減產協議用“仟呼萬喚始出來，猶抱琵琶半遮面”都不為過。減產協議達成是好消息，但是期限很短就增加1個月，再者沙烏地能源大臣阿蔔杜勒-阿齊茲稱，6月之後，沙烏地不會削減超出歐佩克承諾的石油產量。簡單解讀：沙烏地在減產協議達成之後壹直超額減產彌補其他不能完全執行減產額度的國家的缺口，6月以後其他國家必須按協議削減產量，沙烏地是不會額外減產填補這個缺口。這麽壹個松散的價格聯盟，在沙烏地不再盡心維護的情況下，減產協議面臨的推倒風險機率極大。所以,OPEC+減產協議的利好已經兌現，利好盡，利空現。
3. 頁巖油虎視眈眈，頁巖油生產廠商套保完畢必然會從新將油井開起來。
目前的油價能覆蓋絕大部分頁巖油生產商的成本，而且還有壹定的盈利。最新的統計顯示，速度快的頁巖油井口壹周內可以重啟，慢點的兩周。在頁巖油生產廠商，大規模的套保頭寸建立以後，頁巖油油井必然會很快速的集體回歸。這將是油價多頭的噩耗。
需求端：
1、前期的低油價瘋狂掃貨會透支未來需求。油價的暴跌給了很多買家極好的囤油契機，社會顯性庫存增加，未來的需求被透支。國內的現貨成品油市場就是這樣，雖然油價上漲但是成品油跟漲乏力，最主要的原因就是庫存大，供應充足。
2、疫情仍在加劇，復工的樂觀或許會面臨二次打擊。世界衛生組織：截至歐洲中部時間8日10時（中原標準時間8日16時），全球新冠確診病例較前壹日增加131296例，達到6931000例；死亡病例較前壹日增加3469例，達到400857例。世衛組織8日錶示，全球新冠疫情正在惡化，過去10天中有9天各國嚮該組織報告的新增確診病例數超過10萬，7日新增病例數為疫情暴發以來最高。世界銀行8日PO的最新壹期《全球經濟展望》報告說，受新冠疫情沖擊，預計2020年全球經濟將下滑5.2%，這將是二戰以來最嚴重的經濟衰退。
投行觀點：
高盛：預計未來幾周油價將會回落，短期佈倫特原油價格預期為35美元/桶。
瑞銀：年內油價料走低，四季度美油目標下看31美元
摩根士丹利：市場過分關註減產而忽略了需求，短線看空油價
技術分析：
技術上看，均線系統呈有序多頭排列，但短期均線有上攻乏力跡象；MACD量能開始滯漲，RSI高位開始轉勢下行；斐波那契61.8%的回調位置壓力山大，短線油價大機率將下行修正。
綜合論斷：未來的長期油價需要綜合跟多的數據及基本面，但是長期嚮好的大格局不變。短期的利好已經消化完畢或者說過度消化，短線油價下行壓力較大。
