四面楚歌的原油
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-08-04 15:22:53
昨天，好於預期的全球經濟數據，使得美油壹度大漲至41.21美元/桶。不過，歐佩克+放松減產和各國紛紛提前提高石油產量，意味著油價存在下行的風險。
宏觀：疫情二次爆發，大環境承壓；中美貿易關系惡化，全球貿易摩擦加劇，市場風險偏好下降；美GDP等數據暴跌令市場承壓。
供應：隨著成員國逐步退出額外的減產，石油輸出國組織OPEC原油產量上升，同時最新數據顯示，從8月1日開始，OPEC+開始削減減產規模。沙烏地阿美也在下調原油官方售價，供給面將會更加充足。
美國方面。鉆機平臺數維持251不變，油氣開採壓裂76口，環比上周下降4口，國內原油產量維持1110萬桶/天不變。市場普遍預計進入8月美原油產量會出現反彈。
需求：原油大幅去庫，但是成品油庫存出現纍積，說明實際需求低於預期；美疫情二次爆發對古早的汽油消費旺季影響負面；柴油產出提升但是消費持續弱勢，庫存持續高位，總體情況依舊偏弱。中國方面，由於較高的庫存，較弱的裂解價差以及洪水的肆虐，煉廠的購買力被延後至11月的交易周期。
庫存：美國商業庫小幅去庫；庫欣地區持續增加；汽油餾分油庫存增加。
總體來看，疫情影響持續存在，成品油需求持續低迷，疊加8月OPEC+減產放松，短期油價壓力持續存在。油價階段性上行的高點，擇機佈空是比較合適的策略。
重點提示：周三04:30 API原油庫存
明天淩晨，API原油庫存將會公佈。上周，市場預期API原油庫存不會發生變化，結果減少682.9萬桶。隨後公佈的EIA原油庫存減少1061.2萬桶。金融部落格零對沖評論稱，盡管美國原油庫存有所下降，但是仍接近歷史高位，而且原油期貨曲線也出現了疲軟的信號，期貨溢價的情況在不斷加深，這是市場供應過剩的壹種典型。瑞穗證券期貨主管錶示，期貨溢價會鼓勵增加庫存，在這個因素消除前，價格將難以回升至下壹個水準，下跌的可能性更大。
