打壓空頭也於事無補 土耳其裏拉跌至歷史新低
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-08-07 09:04:18
土耳其已經無法阻止裏拉貶值了，打壓空頭也救不了裏拉……
周四，土耳其裏拉兌美元跌至紀錄最低水準。土耳其國有銀行的幹預未能安撫市場，有效遏制裏拉的跌勢。
土耳其裏拉貶值壓力的根源是市場對土耳其外匯儲備水準的擔憂，以及極度寬松的貨幣政策。隨著裏拉面臨的壓力不斷加大，當局壹直在敦促央行通過出售美元來提振裏拉，而不是加息或抑制信貸供應。
人們寄希望於土耳其央行可以適度加息紓解危機，然而當局似乎傾嚮於寬松貨幣政策，在過去的12個月中，土耳其的主要利率下降了15.75個百分點。
這不得不令投資者想起了2018年8月發生的裏拉危機，當時裏拉暴跌，土耳其央行提高融資成本以鎮壓空頭。
和當時情況不同的是，土耳其已經沒有足夠的外匯儲備用來出售，為了保持土耳其裏拉的準掛鉤匯率，它提高了倫敦市場上土耳其裏拉隔夜掉期交易的利率，從7月29日的6.8%飆升至8月4日的280%，據Refinitiv數據顯示，飆升前後相差了1024個基點，創歷史最高紀錄。
土耳其各銀行此前已削減了倫敦掉期市場的融資，以打擊做空裏拉的交易者，從而遏制裏拉的下跌。據外媒，上周土耳其國有銀行大舉拋售美元，在交易結算時抽幹了裏拉的流動性。
毋庸置疑，土耳其採取這種嚴厲措施來將外匯市場“國有化”，這也意味著土耳其的經濟正處於崩潰的邊緣，而英國《金融時報》隔夜也重申了這壹觀點——土耳其的觀光業是其經濟增長的重要因素，但目前其觀光業仍受到新冠疫情的重創。
可悲的是，觀光業受重創的時間正值土耳其總統埃爾多安拼命維持國內經濟環境之際，他壹邊安撫國內民眾，壹邊急需尋找大量的國外投資者，並採取措施以防裏拉被空頭襲擊。這些舉措都旨在加強土耳其經濟在抵禦全球動蕩時的韌性。
大多數經濟學家認為，新冠疫情導緻土耳其觀光業崩潰，給該國的財政留下了巨大的缺口。外資紛紛出逃，在過去12個月裏，國外投資者從該國本幣債券和股票市場中撤出了大量資金。
面對這些資金外流，土耳其今年燒掉了數百億美元的外匯儲備，以求維持非官方的盯住匯率制度，此舉標誌著土耳其20年來的自由浮動匯率制度走嚮終結。盡管當局花費了數十億美元試圖捍衛裏拉，但裏拉兌美元匯率仍跌至歷史低點。
現在，土耳其似乎已經沒有足夠的外匯儲備來出售以“控制”裏拉了，取而代之的是，它可以偶爾打擊壹下空頭，但從長遠來看，這將削弱土耳其經濟，且只會加速其衰退。
周二，由於隔夜利率的創紀錄飆升，裏拉在現貨市場上壹度升值，但隨後迅速又開始貶值，這錶明裏拉的貶值不完全是空頭所造成的，打壓空頭對裏拉持續的貶值幾乎沒有影響。這或許意味著土耳其更嚴重的貨幣危機可能即將來臨。
