歐盟統計局（Eurostat）於當地時間5日PO的數據顯示，歐元區6月季調後零售銷售環比增長5.7%，已恢復到2月新冠肺炎疫情暴發前的水準，其中服裝和汽車燃料對消費的拉動尤其明顯。

　　廣東外語外貿大學歐洲研究中心副教授賴雪儀在接受第壹財經記者採訪時錶示，歐洲復蘇基金的達成與各國政府採取的刺激政策，已暫時穩定了市場情緒，並拉動了消費者的信心。至於未來消費能否進壹步提振，仍要看疫情的發展。

　　歐元區消費回升至疫情前水準

　　Eurostat同時還將歐元區5月零售銷售月率從17.8%上修至20.3%，創1999年該數據有記錄以來的最大環比增幅。

　　荷蘭國際集團（ING）歐元區經濟高級分析師科林（Bert Colijn）認為，歐元區零售銷售的復蘇，是歐元區經濟V型復蘇的信號。在封鎖期間，大部分商店均關閉，抑制了消費者的需求。

　　歐盟統計局的最新數據顯示，歐元區消費者的支出有望彌補封鎖時帶來的消費缺口。

　　其中，愛爾蘭、西班牙和義大利零售銷售反彈最為強勁，分別環比增長21.9%、16.5%和13.8%。

　　賴雪儀分析，西班牙和義大利是受疫情打擊最嚴重的兩個歐元區國家。但是，這兩個國家的政府出臺了巨額的經濟刺激措施，加上歐盟層面的救助，使得消費者恢復信心，增加了消費意願。

　　她進壹步解釋稱，6月開始歐盟內部重啟人員流動，同時又鼓勵各國民眾在歐盟內部觀光，西班牙及義大利是歐洲主要的觀光目的地，進壹步推動了與觀光業相關的餐飲和零售業。此外，歐盟統計局的報告亦指出，自5月來，歐盟建築行業逐步復蘇，建築行業是西班牙經濟的另壹個命脈。

　　不過，同期奧地利和德國的零售銷售卻分別環比下降2.5%和1.6%。賴雪儀認為，這並不意味著這兩個國家的消費信心減弱。因為從5月的數據來看，奧地利和德國的零售銷售分別環比上升25.1%和12.7%，已提前呈現復蘇跡象。此外，奧地利和德國經濟本來受疫情影響就相對較小，所以5月回升後，再上升的空間有限。

　　從類別看，紡織品、服裝、鞋類與汽車燃料是6月歐元區零售銷售錶現最好的消費品類，電氣產品和家具在5月份已錶現出強勁的增長，但食品、飲料和煙草銷售額略有下降。科林錶示，這可能是因為消費者還未完全回到餐廳和酒吧。

　　科林提醒，雖然數據持續嚮好，但背後仍有隱憂。在未來的壹段時間內，被抑制的需求將逐步釋放完，進而呈下降趨勢。失業率上升和消費者信心停滯不前將抑制下半年的銷售增長。雖然疫情使得歐洲家庭儲蓄增多，但不確定消費者是否會在未來幾個月內繼續消費。

　　賴雪儀也認為，歐元區消費者的信心已逐漸恢復，未來消費能否繼續提振，仍要看疫情的變化，如果疫情再次反彈，歐元區的復蘇之路將再遇險阻。

　　積極的經濟復蘇信號推高歐元

　　值得註意的是，近壹周來歐元區公佈的數據頻頻釋放積極的信號。7月歐元區制造業採購經理人指數（PMI）於壹年半後首次回升至51.8，服務業PMI則從6月的48.3升至55.1，綜合PMI為54.8。

　　歐元區經濟積極的信號推動歐元對美元繼續上漲。截至第壹財經記者發稿時，歐元對美元報1.1857，7月歐元對美元錄得10年來最大月度漲幅，纍計上漲約4.84%。

　　華泰期貨FICC組研究員蔡劭立在接受第壹財經記者採訪時錶示，之所以歐元對美元走強，從短期來看，是因為歐盟經濟相對美國走強。歐元區7月制造業PMI漲幅大於美國，美國7月小非農就業數據僅新增16.7萬，遠遜於增加120萬的預期和431.4萬的前值。此外，美國第二輪經濟刺激計劃也遲遲未能落地。

　　蔡劭立認為，從中長期來看，歐元對美元仍有走強的空間，疫情反復抑制美國復工進程，美聯儲正在討論的收益率曲線控制政策，以及復蘇基金達成背後的歐元區財政壹體化將支撐歐元進壹步走強。

　　不過蔡劭立提醒，如果美國新壹輪經濟刺激計劃出臺，將對歐元走強構成威脅。從更長期的角度看，全球貨幣政策收緊，利率開始回升或是本輪歐元走強的終點，屆時歐洲的主權債務風險可能會有所上升。