“做多黃金，就是在做多恐懼”。

　　2020年第二季度，巴菲特增持全球最大的金礦公司股份—巴裏克黃金，共買入2092萬股，斥資5.64億美元（摺合人民幣39億元），佔公司已發行股票的1.2%。對於投資黃金，巴菲特嚮來並不感冒，而本次選擇投資黃金股可謂“破天荒”。他此前曾錶示，“做多黃金，就是在做多恐懼”。

　　當前的市場環境，雖然疫苗方面傳來壹些好消息，但總體全球大環境依舊令人擔憂，美國的“大水漫灌”之下美債收益率走低美元走弱、大國摩擦頻出火花、美國大選風險效應開始發酵，以上等等因素依舊造成金融市場存在諸多不確定性，而在越是不確定性的市場中，“做多黃金”則是越確定性的事情。

　　在上周強勢的回調後，黃金多頭重新出發，再嚮2000點發起沖擊！而白銀方嚮依舊被市場普遍認為處於低估區域，由於目前金銀比仍低於73，錶明白銀正在追趕黃金，白銀ETF的強勁資金流入也正在說明這壹點，在本周金銀或將雙雙迎來多頭的“浴火重生”。

　　如果沒有做多黃金，妳就錯了……

　　美國全球投資者公司（U.S. Global Investors）執行長說：“如果沒有做多，妳就錯了……

　　無論妳怎麽看，黃金的長期基本面仍然看漲，因為這個世界與我們以前所見的任何情況都不同。”

　　於是乎，我們目前正在看到的情況是，繼橋水基金大幅增持黃金，巴菲特二季度也罕見地建倉黃金股，市場上唯壹的投資共識就是“避險”。

　　“避險”在今年過去的上半年裏，已經成為了全球（特別是西方）市場的主旋律，在避險升溫持續作用下，黃金投資異常火熱，在黃金破天荒的暴漲之下，收益率和投資回報率方面，其他投資品種連黃金的尾燈都看不到，巨量資金不斷湧入黃金ETF就是最好的說明，推動黃金價格的暴漲的背後就是資金的角逐。無論是黃金ETF創記錄增長，還是橋水基金和巴菲特做多黃金，恰恰體現的都是這壹點。

（黃金ETF持倉量正迎來創記錄式增長）

　　實物需求正迎來爆發

　　亞洲地區將進入“金九銀十”的豐收季節，人們往往會選擇把部分積蓄投入到黃金投資中。豐收季節之後就是印度著名的婚禮季節，而金飾品則是婚禮的必需品，歷史數據錶明在需求旺季到來後，往往對處於牛市中的黃金得到更好的提振。在壹年當中，秋季是黃金最容易大漲的月份。

　　除了亞洲古早的黃金需求大國，隨著土耳其裏拉跌至歷史低位，土耳其國內掀起了購買黃金的狂潮，短短兩周內土耳其民眾就買入了價值70億美元的金條，甚至目前市場上出現了只有黃金的買方，而幾乎沒有人在市場上出售黃金珠寶。另外，土耳其中央銀行今年仍是購買黃金最多的央行，今年迄今為止已經購買了超220公噸的黃金。

　　拓展閱讀：跌破2000關口，黃金的牛市結束了嗎？

　　“避險”仍主導金價上漲

　　8月17日中美局勢再度傳出重磅消息，美國再度升級對華為的禁令，38家華為子公司被列入實體清單。

　　美國商務部PO的宣告中指出，對華為實施進壹步限制，旨在切斷該公司獲取商用芯片的通路，禁止華為獲取在美國境內外開發和生產的美國技術和軟體。

　　對於美國新出的規定，有行業人士直言，堪稱打擊華為最嚴格的手段，沒有之壹。

　　除了中美局勢外，市場還出現了其他地緣政治風險，中國與澳洲的關系正在增加更多不確定性。

　　在美國關閉中國駐休斯敦總領館後，同樣是“五眼聯盟”成員的美國盟友澳洲也盯上了中國領事館。澳洲議員稱海軍造船業面臨嚴重間諜威脅，要求關閉壹處中國領事館。

　　此外，中國商務部8月18日宣佈對澳洲進口相關葡萄酒進行反傾銷立案調查。在這之前，中國已經在遊學、觀光、牛肉、大麥等多方面對澳洲採取限制措施。

　　老生常談的還有中印邊境問題。在經過多次對話後，中印雙方上個月決定分批次組織壹線部隊“脫離接觸”，紓解邊境緊張局勢。不過，印度方面近來仍在多領域持續對華採取強硬政策。

　　印度總理莫迪8月15日在德裏堡發錶的獨立日講話中，就緻命的邊境緊張局勢嚮中國發出含蓄警告，同時承諾加強印度軍隊。莫迪補充到，與巴基斯坦和中國的沖突，將建立140萬的軍隊應對。

　　大國摩擦升級，世界形成分離格局，這些都是特朗普在上臺後加速制造出的全球性問題，而特朗普本人目前也並不好過。眼下美國政壇將迎來重磅事件，為期四天的美國民主黨全國代錶大會已於8月17日舉行；8月24日，同樣是為期四天的共和黨全國代錶大會將正式舉行。這是11月大選最後沖刺的發令槍。預計將獲得競選提名的拜登周四晚些時候發錶演講，將把活動推嚮高潮。

　　通常來說，大選進行的過程中，尤其是越是臨近尾聲，市場不確定性市場波動越大，拜登目前的民調仍然領先，但是領先幅度已經從最高的9.6個百分點，縮小到了4個百分點。為了連任，特朗普正在“無所不用其極”地轉移國內矛盾和制造外交風險，根據以往經驗，美國大選時段，金融市場的不確定性將大幅增加，波動率上升。

　　中美局勢未見好轉，中印邊境依舊面臨變局，美國對中國的科技戰咄咄逼人，臺海局勢更是空前緊張，澳洲也頻頻對戰挑釁，在美國選前遍佈了“黑天鵝”。金融市場越是不確定性增加，而黃金而言，上漲形勢就越發清晰和確定，“避險情緒”依舊為黃金的上漲形成有力支撐。

　　美元正再次走弱

　　美元指數近期持續走弱，目前已經跌破93關口，最新報價來到92.5。市場還在擔憂美國下壹輪刺激計劃的談判進展，而美國大選也正在成為市場焦點。此外周四淩晨美聯儲將公佈7月會議紀要，市場普遍對此次紀要內容持悲觀看法，而在這其中壹旦有任何關於平均通脹目標或即將控制收益率曲線的暗示，都將對美元進壹步形成利空。多重利空因素將佔主導，意味著美指大機率還將創新低，對於黃金白銀和壹籃子非美貨幣而言，都還將形成堅實的利好。

（黃金與美指走勢對比圖，藍色線為美元，黃色線為黃金）

　　再次上車的機會來了？聽聽大佬們的說法

　　花旗銀行將現貨黃金0-3個月的目標位設在2100美元/盎司，6-12個月目標位為2300美元/盎司。該行預計，美元疲軟及美債負收益率導緻黃金ETF投資者流入速度創下紀錄，金價有望突破新高，看嚮2400美元/盎司。

　　瑞士信貸認為，最近金價回落多少有些意外，但金價中期願景依然看漲，並預計各種因素構成的“黃金完美風暴”將推動明年的金價至紀錄新高，將2021年金價預測上調至2500美元/盎司。

　　中信證券指出，受疫苗註冊和美國刺激方案落空的影響，金價承壓回調。中信證券認為相關事件不改變美國經濟仍將持續低迷和美聯儲仍將保持流動性釋放的事實，美元指數的下探和對美元信用體系的沖擊將成為黃金長周期上漲的動力。黃金價格的短期調整不改變對於中長期金價的判斷，維持2020/2021年黃金目標價2100/ 2500美元/盎司的判斷。

　　小回調小買，大回調大買，機構們正在用行動兌現對看漲黃金的預期！2020年，是屬於黃金的元年，如果還沒有做多黃金，妳就錯了……