突如其來的疫情使全球正在經歷最艱難的壹年，美國更是禍不單行。疫情未能有效控制不止，且由種族沖突引起的社會混亂還未消散，美國的墨西哥灣又迎來颶風的狂虐，這壹次的颶風數量和破壞力都遠超想象。

　　受此影響，墨西哥灣原油產能急劇下降，由此颶風而直接損失約84%的原油產能，而更重要的是美國有17%的煉油產能來自墨西哥灣！在歐佩克和俄羅斯進行史上最大的減產協議時間內，油市因疫情而需求疲軟，使得油價在今年第三季度裏幾乎無明顯波動，油市進入了“休眠期”。忽如其來的颶風總算給市場帶來了壹絲意外和緊張，供應端的下降利好終於體現在了油價的波動上。

　　在颶風的影響下，供應端的變化重新引起市場關註，油價已經連續三日上漲，昨日更是再度上漲破了8月5日的高點43.48美元，最高觸及到43.54美元，創了近6個月以來的高點。早間API庫存大幅走低又給了投資者們無限的遐想，今晚EIA如果再迎利好，沈寂了這麽久的油價是不是該意思壹下了？“沈睡的巨龍”要被喚醒了嗎？

　　油價上漲主要誘因

　　颶風肆虐，油市多頭湧動

　　根據美國安全和環境執法局提供的最新數據，墨西哥灣地區暫時損失約82%的原油產能，隨著颶風“馬爾科”和熱帶風暴“勞拉”的雙重威脅逼近，美國安全和環境執法局錶示，受颶風影響，墨西哥灣原油產量減少了156萬桶/日，天然氣產量減少約16億立方英尺/日。產油商已經撤離了位於墨西哥灣的310個石油和天然氣生產設施上的從業人員，並轉移了16個鉆井平臺上的從業人員。熱帶風暴導緻美國墨西哥灣的原油產量減少84%，天然氣產量減少61%。

　　美國國家颶風中心PO通知，颶風“勞拉”在墨西哥灣中部嚮西北偏西移動，預計在當地時間周三晚上或周四早上登陸前將增強為壹場更大的颶風。

　　為了應對颶風，又壹批煉油企業宣佈已經或即將關閉煉油廠。

　　·北美最大的煉油企業瓦萊羅能源公司在颶風“勞拉”登陸前關閉了位於美國得克薩斯州亞瑟港的煉廠。

　　·馬拉松石油公司可能會停止位於得克薩斯州加爾維斯頓灣的設施運作。

　　·受颶風“勞拉”的影響，雪佛龍正在關閉位於得克薩斯州帕薩迪納的煉廠。

　　分析指出，近日油價上漲，很大程度上受到了墨西哥灣沿岸地區大量煉油設施關閉與人員撤離的影響。美國有17%的煉油產能來自墨西哥灣，目前已有82%的產能受到設施關閉的影響，隨之而來的供應減少將刺激油價上漲。

　　受本次颶風影響，美國原油產量或許將出現短時間的大下降，確實可以適當紓解當前庫存過剩的糟糕狀況。而擺在油市投資者面前的問題是：颶風過境後利好消散，油價還能堅挺嗎？

　　若颶風過境，油價將如何演繹？

　　颶風的影響畢竟是短暫的，當颶風帶來的破壞消散後，市場價格的運行還是會回到供需層面上。先來看看美國原油產能方面，上半年的美國原油產量出現顯著下滑，主要是由於油價大跌使得美國原油生產商紛紛被迫減產或停產，但隨著油價下半年反彈穩固在40美元/桶上方後，情況開始發生了變化。分析人士認為，美國原油下半年的增長潛力依舊是巨大的。

　　美國油企增產野心凸顯

　　首先，美國的油企開始陸續以疫情為理由，為增產開始做準備。這些油企試圖繞過監管限制，暗中大幅增加資本支出。

　　根據美聯社的最新調查，由於美國能源企業在疫情爆發之後受到嚴重沖擊，數仟家石油和天然氣企業相繼獲得豁免，可繞過監管機構對有害氣體排放、汙染物限排等監管規則，自由安排生產活動。

　　在得州和肯塔基州，大量油企借助這個機會將原本用來處理環保問題的資金轉移到擴大生產規模上，希望提高單產水準以彌補油價大幅下滑造成的損失。

　　實際上，早在今年3月26日特朗普就為能源企業放松監管限制，部分石油和天然氣企業高管在接受採訪時透露，疫情爆發之後他們已經沒有完全遵守州政府的防汙染條例，將資源投放到其他項目中。

　　美國環保署發言人詹姆斯·休伊特早前無奈錶示，雖然監管機構給予油氣企業豁免權，但這種豁免也是有限的。環保署將繼續追究那些“以疫情當借口違反監管規則”的企業，但其作用似乎還很難預測。有分析人士指出，美國油企目前已經慢慢走出油價戰的陰影，並為大規模增產做好準備。

　　美國鉆井出現罕見上升

　　其次，美國鉆井數目在上周出現今年1月11日以來的首次上升，這錶明油企的增產意願越來越強烈。

（美國石油1月11日-8月22日的鉆井數據，來自jin10網）

　　如上圖所示，上周的鉆井平臺數據出現了拐頭嚮上趨勢，油企增產的勢頭明顯。和去年同期相比，美國的石油和天然氣活躍鉆井數總計下降了662個，但裂解價差已經穩定在70左右，錶明各地區原油供需基本達到動態平衡，這也為油企恢復產能奠定了基礎。

　　所以，目前在油價穩定於40美元/桶之上，歐佩克與俄羅斯正在有序配合減產之時，美國原油產商們從虧損到現階段的有利可圖，很難不心動。況且在疫情當中美國也亟需復工復產來提振經濟，美國油企的復產也就變得更順理成章。

　　需求！需求！還是需求

　　第三季度至今，油價已維持了長時間的窄幅波動趨勢。最近的歐佩克會議、突發的颶風都只是令油價波動加劇，但依舊未能使油價打破僵局，這其中最重要的壹個因素還是：需求。

　　我們來看看美國下半年的經濟復蘇狀況和需求情況如何。

　　美國經濟活動指數雖然已小幅反彈，但仍遠低於歷年平均水準，處於相當低迷的狀態。

（數據來自Primary Vision Network）

　　通脹回升緩慢，企業壓力加劇，必然導緻就業市場萎縮及消費能力下降。作為全球最主要的經濟晴雨錶之壹，原油需求也必將隨著通脹的走低而持續承壓。

（美國CPI月率數據）

　　除美國以外，另壹個原油需求大國印度的情況也不樂觀。如下圖所示，印度、印尼、巴西和韓國等重要原油進口國的制造業活動都處於歷史上最低迷的時期。

　　需求低迷、供應回升造成的最直接效果，是庫存再度飆升。數據顯示，亞洲地區的原油浮動庫存水準遠高於其5年均值，供過於求現象再次變得嚴重起來。

　　綜上所述，全球需求端依舊非常糟糕，除中國已率先從疫情走出以外，其他的古早需求大國需求依舊處於低迷，縱使歐佩克正在大幅減產，仍無法使當前的供需狀態發生質的變化。

　　越跌越買？原油基金巨頭日吸4億美元

　　上周，全球最大的原油基金——美國原油基金USO ETF創下了自4月份以來最大的單日資金凈流入紀錄。根據彭博社匯編的數據，投資者在壹天之內就嚮USO投入了4.14億美元。

　　眾所周知，在負油價事件曝光後，這家巨頭已經元氣大傷。截至今年五月，美國原油基金的市值暴跌75％，讓不少投資者遭受了巨額虧損，這也引發了監管部門對它的註意。但事實證明，眼下USO ETF雖然面臨監管威脅，可投資者仍紛紛湧入這家全球最大的原油基金。

　　由此可見，雖油價目前缺乏上行動能，但也不是完全就沒有漲的可能，投資者們對於當前油價的投資熱情並未消散，而颶風突襲的影響也著實點燃了壹把多頭的熱情，如果颶風的破壞性比預期更大，不排除油價短時間內再迎來壹波多頭的狂歡。

　　颶風的肆虐和今早的API大降點燃了市場多頭的熱情，今晚EIA能否再添東風？數據競猜贏美金助妳徵戰EIA之夜。