上周國際市場風雲變幻，美國國會刺激法案談判有所進展但尚未達成協議，疫情對歐洲經濟復蘇正造成沖擊。美股結束反彈，道指周跌1.0%，納指周跌1.1%，標普500指數周跌0.5%，歐洲三大股指全線回落，英國富時100指數周跌1.0%，德國DAX 30指數周跌2.0%，法國CAC 40指數周跌0.5%。

　　大選前最後7個交易日，影響美股走勢的因素頗多：本周美國將公佈的三季度GDP初值，美股財報季迎來高峰期，超過170家標普500指數成分股將公佈業績，其中包括蘋果、亞馬遜、谷歌等科技巨頭。新壹輪刺激計劃出爐是否仍然可期？此外，本周歐元(1.1844, -0.0012, -0.10%)區、法國、義大利也將公佈三季度GDP初值，歐洲、日本、加拿大等央行將公佈利率決議。

　　美國三季度GDP將揭曉

　　美聯儲褐皮書顯示，美國經濟三季度末延續“適度”增長。但報告也指出，經濟復蘇在不同的軌道上進行，制造業、房地產和銀行業穩定回暖，而消費支出和商業地產仍然處境艱難。

　　美聯儲副主席克拉裏達上周在例行講話中指出，美國經濟可能還需要壹年時間才能恢復到危機前的水準，相對而言，勞動力市場將需要更長的時間收復失地。美國勞工部數據稱，10月中旬全美依然有超過2300萬人申領政府救濟金。

　　本周外界的焦點依然是國會財政刺激談判，民主黨方面釋放了盡快促成協議的善意，但大選前法案落地的時間視窗已經所剩無幾。美國財長姆努欽上周五錶示，他與眾議院議長佩洛西仍在“深入研究”有關財政刺激的壹些問題，雖然在許多領域都取得了很大進展，但仍有壹些重要的議題需要努力消除分歧。

　　數據方面，本周美國將公佈三季度GDP初值，在經歷了上季度慘淡的錶現後，機構普遍預測美國經濟將大幅反彈超過30%，這是大選前為數不多的重磅數據。此外，包括美國9月個人消費支出物價指數月率、咨商會10月消費者信心指數、上周初請失業金人數等指標也值得投資者留意。

　　公司業績方面，本周包括Facebook、蘋果、谷歌、亞馬遜、通用電氣、3M、波音、UPS、卡特彼勒和霍尼韋爾等企業將公佈披露三季度財報。

　　原油和黃金

　　國際油價上周走弱，投資者對能源供需願景有所擔憂。WTI原油近月契約收報39.85美元/桶，周跌1.5%，佈倫特原油近月契約收報41.77美元/桶，周跌1.4%。

　　俄羅斯總統蒲亭暗示，他不會排除延後歐佩克減產計劃的可能性。目前OPEC+協議減產770萬桶/日，按計劃明年起將下調至570萬桶/日。OANDA市場分析師厄拉姆（Craig Erlam）認為，疫情因素讓市場很難承受200萬桶增量的供應，沙烏地已經透露了延期減產令的願望，現在關鍵在於俄羅斯的態度。

　　國際金價窄幅震蕩，COMEX黃金12月契約報收於每盎司1905.20美元，周跌不到0.1%。

　　FXTM資深研究分析師奧圖努加（Lukman Otunuga）錶示，過去三周，由於全球疫情反彈、大選前的緊張情緒以及美國刺激計劃的不確定性等多種因素，黃金始終在50美元區間內波動，在新的催化劑出現之前，國際金價很可能將維持窄幅震蕩的狀態。

　　Refinitiv貴金屬研究總監亞歷山大（Cameron Alexander）對黃金願景持樂觀態度，稱考慮到經濟逆風、低利率環境、通脹預期上升以及第二波疫情，中長期來看黃金願景依然極為有利。Refinitiv 23日PO的報告顯示，今年第三季度全球央行十年來首次凈賣出黃金，同期實物黃金需求同比下降30%，至562噸。

　　歐洲經濟面臨考驗

　　疫情正在對歐洲經濟造成沖擊。上周公佈的數據顯示，歐元區10月Markit綜合採購經理人指數PMI降至49.4，自6月份以來首次出現下降並回落至萎縮區間。與此同時，歐元區消費者信心指數降至5月份以來的最低水準。

　　本周歐洲央行將召開議息會議，機構預測歐央行行長拉加德可能為12月採取更多寬松政策作出暗示，因為歐元區經濟正面臨二次衰退的風險和通縮的壓力。兩周前，拉加德在國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行組織的壹次小組討論會上發錶講話稱，如果局勢惡化，未來將考慮採取更多必要的行動。

　　英歐貿易談判將繼續進行，歐盟脫歐首席談判代錶巴尼耶上周承諾，雙方未來將加強溝通，努力達成壹項基於相互妥協的協議。值得壹提的是，英國與日本於23日簽署貿易協定，這將是英國明年1月正式脫離歐盟之後的第壹個重大協議。

　　如今英國正在為遏制疫情擴散採取新壹輪嚴厲的限制措施，這會對經濟反彈造成拖纍。英國央行本月初警告稱，無協議脫歐依然是經濟面臨的最大下行風險，機構預測英國央行可能在年底進壹步擴大刺激政策範圍，但從英國央行政策委員會官員上周的錶態看，相對於負利率，選擇調整資產購買計劃的可能性更大。

　　本周看點