作為蘋果PO會的唯壹“硬體”，蘋果信用卡在近日收獲了不少關註，不過，高盛似乎並不看好。
　　
　　蘋果近日宣佈將於今年夏季推出蘋果信用卡服務（Apple Card），其中的支付記錄這壹特徵頗具吸引力。基於對2019年每股凈利潤為11.67美元的預估以及12倍市盈率的計算，高盛維持蘋果未來12個月的目標價（140美元）不變，相比周三收盤價（188.47美元）跌幅高達25.72%。經過測算，高盛認為Apple Card在短期能帶來的盈利十分有限。
　　
　　蘋果推出的服務，雖然從對平臺造成擾動的角度來看很有趣，但從高盛計算來看，在尚不清楚即將推出Arcade的定價及服務細節的情況下，短期內對蘋果每股凈利潤（EPS）難有實質影響。蘋果的服務條線將繼續由蘋果應用市場（App Store）抽成和流量獲得成本（TAC）所帶來的收入佔主導，二者合計貢獻了蘋果2018年服務總收入的51%，以及服務毛利潤的70%。
　　
　　高盛認為，盡管Apple Pay的使用越來越方便，但預計絕大多數交易仍將通過使用實體卡來完成（對應返現1%）。因此，典型消費者得到的返現率壹般，也不算很多（相比於壹些有競爭力信用卡提供的針對所有交易返現1.5%）。
　　
　　假設蘋果從Apple Card用戶每支出1美元中，可獲得35基點的收入（以行業水準20-50基點的範圍作為參照），每個用戶每月支出1000美元（粗略估計與美國運通卡壹緻），用戶數2100萬（大約iPhone在美國用戶的10%），高盛預計稱，Apple Card可以產生8.82億美元收入，和0.12美元每股凈利潤。這相當於僅能對FactSet預估的2020年每股凈利潤有1%的提升。
　　
　　除去這些可能帶來微弱收入的“其他服務”，高盛預計，在PO會後，市場仍會將焦點集中到蘋果日漸放緩的手機業務中來，高盛重申了對股價中性的態度。
　　
　　高盛認為，蘋果股價未來上漲的風險主要包括：iPhone需求高於預期，巨大量的股票回購，以及可觀的分紅增長。下跌的風險主要包括：iPhone需求減小，毛利潤壓力增大，以及大規模稀釋股權的收購。
　　
　　為了推廣Apple Card，蘋果推出了“返點機制”，每日結算壹次。其中，購買App Store等蘋果產品可返現3%，與Apple Pay壹起使用可返現2%，使用實體卡可返現1%。信用卡將內置於iPhone的Apple Wallet應用程式中，手機號即信用卡卡號，這與古早信用卡不同。
　　
　　此前，華爾街見聞曾在文章中提到，蘋果在Apple Card每月賬單生成後，自動嚮用戶展示最佳還款周期，且無須任何年費、跨境交易手續費等，就算用戶延期也不會罰款。不過，上述費用中不包括信用卡利息，其可變年利率將從13.24%-24.24%不等。若錯過了還款，雖沒有滯納金，但利息會以更快速度增長。以國內招商信用卡為例，招行信用卡的逾期日利率為萬分之五，摺合年利率為18.25%，稍低於蘋果官方給出區間的中位數。
　　
　　匯市方面，機構短期看空歐元，認為歐元/英鎊中性，中期看多日元和瑞士法郎，錶示紐西蘭聯儲可能在11月或之前下調利率。
　　
　　短期看空歐元
　　
　　澳新銀行預計歐元在2019年第二季度將繼續貶值。該行觀點主要如下：上月美聯儲和歐央行對利率溫和的前瞻指引，排除了今年繼續加息的可能性。這令歐元波動率下降，但不認為低波動率狀態會持續；歐元區增長毫無生氣；領先指標顯示經濟活動疲軟將延續至二季度；信用增長正在失去動力；投資和招聘被地緣政治的不確定性所牽制，例如5月的歐洲議會選舉和民粹主義政黨的興起，懸而未決的美國貿易談判，特別是美國汽車關稅的威脅。
　　
　　歐元/英鎊中性
　　
　　芬蘭丹斯克銀行對歐元/英鎊中期持中立態度，盡管認為該貨幣對在未來三個月會到0.83以下。該機構錶示英鎊被低估，目前仍主要受到英脫歐事件的牽制。基於英脫歐時間可能延後，該機構認為，歐元/英鎊將暫時維持在0.85-0.87的區間。近期風險在於投資者對英脫歐進程的失望，這可能導緻歐元/英鎊再次漲至區間上緣。
　　
　　中期看多日元
　　
　　美銀美林對美元/日元在年底前持中期偏空態度。認為壹系列糟糕的經濟數據引發人們對未來日本經濟正處於（或正陷入）技術性衰退的擔憂，內閣公佈的景氣動嚮壹緻指數已連續四個月下降，領先指數則指嚮進壹步惡化。並錶示，日本市場正隨著2019年二季度政治活動的到來而步入政策驅動，隨後還有7月上議院的選舉活動。檢驗過去的外匯和股票市場，註意到過往選舉期間都會帶來市場波動率的上升和日元買入需求的增加。同時指出，與美國相反，日本財政政策有更大的放松空間，而貨幣政策似乎非常有限。這種政策組合利空美元/日元。
　　
　　中期看多瑞士法郎
　　
　　加拿大帝國商業銀行對美元/瑞士法郎在中期持偏空態度，預計年中至年末該貨幣對的目標價將圍繞在0.95附近。隨著風險情緒的變化，認為瑞士法郎在下月將有區間反彈。截止目前，行情仍未突破1.01的阻力線。現在可能已經過了風險積聚上升的時期，所以維持USD/CHF上漲空間有限的觀點。
　　
　　該機構錶示，紐西蘭的貿易夥伴普遍面臨著經濟增長動力的減弱，央行已對該現象作出反應，可預計未來將有更多寬松政策來支援經濟增長。紐西蘭央行釋放了更為謹慎的信號，下壹步更有可能降息。該機構認為第壹次下調操作將在11月，同時也存在在此之前降息的風險。
　　
　　預計產能壓力將因國內經濟增長緩慢而減小，經濟需要更多的貨幣刺激，來推高通脹至接近於政策目標水準，就業率穩定維持在最高水準附近。通脹有可能比預期增加更多，但惡化的全球經濟狀況和更疲弱的國內經濟增長目前更令人擔憂。