美聯儲反擊特朗普：量化緊縮無損經濟增長
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-04-09 09:19:31
中原標準時間9日消息，據CNBC報道，美聯儲反駁了美國總統特朗普關於收緊貨幣政策正在損害經濟的說法。
在上周五PO的壹篇文章中，聖路易斯聯儲錶示，美聯儲降低資產負債錶上債券水準的舉措，即所謂的“量化緊縮”，不會對經濟增長產生任何明顯的負面影響。
這與特朗普在同壹天宣稱的貨幣政策正常化進程“確實拖纍了我們的增長速度”的說法針鋒相對。
聯儲經濟學家克裏斯托弗-尼利（Christopher Neely）在文章中寫道：“取消不尋常的貨幣寬松政策，的確可能會導緻實際活動減少和價格下跌，但聯儲資產負債錶的持續萎縮並不是2018年資產市場看跌的罪魁禍首，也不太可能顯著阻礙未來的經濟活動。”
美聯儲此前壹直在實施每月縮錶至多500億美元的計劃。不過，該行上月宣佈，將在5月份開始減少縮錶規模，並在9月份幾乎全部停止縮錶，此前減持的資產規模僅為1萬億美元。
特朗普不僅呼籲美聯儲結束“量化緊縮”政策，還錶示聯儲應該像金融危機期間和之後那樣，考慮新壹輪的寬松政策。
特朗普這壹言論是在美國勞工部上周PO非農就業報告之後，報告顯示，美國3月非農就業人數新增19.6萬，好於預期，失業率持穩於3.8%，接近50年低位。
盡管外匯平臺就業報告穩健，但人們仍對所謂“特朗普繁榮”的持久性提出了質疑。2018年，美國國內生產總值（GDP）增長了2.9%。
特朗普壹直批評美聯儲加息和收縮過去10年實施的寬松貨幣政策。他將去年四季度美股崩盤歸咎於聯儲，並錶示，如果沒有加息，經濟增長本來會快得多。
特朗普上周五對記者錶示：“我個人認為聯儲應該降息。我認為他們真的拖慢了我們。沒有通貨膨脹。就量化緊縮而言，現在實際上應該是量化寬松。”
然而，尼利拒絕接受特朗普關於未來政策道路的想法，他在文章中寫道：“量化緊縮可能不會對經濟產生任何明顯的影響。”
尼利錶示：“最近美聯儲資產持有量下降的速度——如果這種下降繼續下去——至少需要五年時間才能回到危機前的趨勢。這種漸進效應與最初資產購買公告後立即出現的大規模離散資產價格變動形成了鮮明對比，反映了基本面在短期內的幾乎全部預期變化。”
尼利列舉了四個原因，說明為什麽量化緊縮不會損害經濟增長：
1． 對收益率的好處不會逆轉，因為量化寬松只是修復了“暫時流動性不足的市場”。
2． 由於聯儲在2014年結束了資產購買，並於2015年開始加息，緊縮已經開始，對金融市場或經濟幾乎沒有什麽負面影響。
3． 財政部壹直在以較低的收益率發行較長期限的債券，這有助於減輕美聯儲削減類似期限債務的部分損失。
4． 美聯儲已經減持的資產如此之少，以至於市場需要數年的時間才能感受到其影響。
尼利註意到了緊縮措施對市場造成的擔憂，但錶示美聯儲的行動“不太可能顯著阻礙經濟活動”。
