上周美元走勢先揚後抑，周初在系列風險事件的避險提振下壹舉刷新年內新高，觸及兩年高位至98.38，但隨後因美債收益率下滑、美聯儲降息預期升溫以及經濟數據爆冷，漲勢在周四戛然而止，上周五進壹步承壓下挫，最終收報97.62，當周跌幅達到0.4%。與其相對應，現貨黃金呈現探底回升的走勢，周初壹度失守1270關口，隨後在避險情緒的提振下，自周中開始強勁反彈，再次突破1280關口，最高觸及1287美元附近，收報1283.68美元/盎司。

　　【英國脫歐“亂局未解“”】

　　上周除了中美貿易局勢依然牽動市場神經以外，英國脫歐也出現了很大變數。英國首相特雷莎·梅上周五強忍淚水宣佈，她將辭職，在未能兌現帶領英國退出歐盟承諾的情況下黯然離場。在努力尋求壹份能得到議會批準的摺衷退歐協議的過程中，特雷莎•梅經歷了各種危機，她留給繼任者的是，壹個深陷分歧的國家，和壹群在如何、何時以及是否退歐問題上陷入僵局的政治領導層。

　　英國脫歐的三種可能情形：

　　1、無協議脫歐：英國保守黨似乎傾嚮於讓支援退歐的人接替5月的職位，目前領先的候選人是前外交大臣約翰遜。就在本周歐洲議會選舉前夕，該黨的民調為37%，而保守黨為7%。我們認為，如果無協議脫歐，英鎊兌美元可能跌至1.15，利好金價。

　　2、退歐被進壹步延後：盡管公眾對脫歐進程越來越不耐煩，但許多高層官員和議員仍然擔心，無協議脫歐將會對經濟造成損害。這種抵制甚至可能促使支援退歐的首相要求歐盟成員國進壹步延後退歐，目前英國退歐最後期限定於10月31日。

　　3、不脫歐：英國選民在英國退歐問題上仍存在嚴重分歧。然而，最新的YouGov民調顯示，在第二次公投中，44%的人支援繼續留在歐盟，40%的人支援離開。英國決定繼續留在歐盟，可能會導緻英鎊迅速反彈。

　　【華為事件“兩敗俱傷”】

　　中美之間的貿易談判在5月初急劇惡化，隨後的壹輪磋商缺乏進展，雙方互徵關稅後，特朗普政府接著在上周四將電信設備巨頭華為列入壹份貿易黑名單，限制華為採購美國組件與軟體以及與美國企業的往來。而美國總統特朗普上周四稱，美國與中國電信巨頭華為的爭端或許可以在美中貿易協議的框架內得到解決。但美國國務卿蓬佩奧接受採訪時錶示，華為公司與中國共產黨和中國政府有很深的聯系，讓美信息在華為網路上流通將造成很大風險。

　　華為是全球最大的電信網路設備生產商。美國政府以國家安全為由，實際上禁止美國公司與華為進行生意往來。

　　華為事件的愈演愈烈，同樣使美國元氣大傷，2018年末華為公佈的92家核心供應商名單顯示，總部在美國的公司有33家，佔比超三分之壹，外交部回應稱，壹段時間以來，個別美國政客壹再制造有關華為公司的謠言，但始終拿不出各國要求提供的確鑿證據。這些美國政客不斷編造各種主觀推定的謊言試圖誤導美國民眾，現在又試圖煽動意識形態對立。

　　美國政府6月1日起將2000億美元中國商品的現有關稅從10%上調至25%，促使中國上調對美國進口商品關稅作為報復。進而導緻兩國貿易談判陷入停滯。

　　【IMF：中美雙邊貿易逆差基本沒有變化】

　　國際貨幣基金組織(IMF)PO研究報告稱，中美貿易緊張局勢對兩國的消費者及許多生產商均造成負面影響。關稅導緻中美貿易減少，但雙邊貿易逆差基本沒有變化。因關稅上升造成的成本幾乎全部由美國進口商承擔。

　　雖然迄今為止對全球增長的影響較溫和，但近來的緊張局勢升級可能會嚴重挫傷商業和金融市場情緒，擾亂全球供應鏈，進而危及2019年全球增長的預期復蘇。

　　在全球層面，如果近期中美兩國新加徵關稅的額外影響擴大到中美之間的所有貿易，在短期內，預計將使全球GDP下降三分之壹個百分點，其中壹半影響來自商業和市場信心效應。

　　不斷升級的貿易緊張局勢和疲弱的數據推動了美聯儲降息預期。芝商所的“聯儲觀察”工具顯示，市場對美聯儲今年12月降息的預期為77.4%，壹個月前的預期為61.9%。

　　【美聯儲：利率問題上將保持“耐心”】

　　全球最大的兩個經濟體之間貿易摩擦的結果，將是美聯儲政策制定者權衡在利率問題上保持“耐心”多長時間的壹個重要因素。

　　舊金山聯儲主席戴利在達拉斯聯儲會議上錶示：“情緒正在搖擺不定，因為不確定性會產生實際影響，也會影響信心，而信心會反饋到投資上。”

　　在同壹場論壇中發言的裏奇蒙德聯儲主席巴爾金和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克亦錶示，貿易的不確定性可能損及經濟成長，而解決爭端可能提振經濟成長。

　　【本周重點數據】

　　展望本周，歐洲議會選舉結果將於周初出爐

　　數據方面，重點關註美國壹季度GDP修正值、4月PCE通脹率和中國5月官方PMI，同時英國脫歐也時刻牽動著市場的神經。

　　【技術分析】

　　4小時圖看，金價下探1270附近後連續拉升，顯示低位支撐仍然有效，21均線與55均線粘合形成上方阻力，MACD綠柱減少，RSI指標走平，重點關註1285壹線得失，如能突破，有再次沖擊1300關口可能。

　　多空轉摺點：1280.50

　　阻力位：1292.00  1300.00

　　支撐位：1269.50   1250.00

　　交易策略：在1280.50之上看漲，目標1292.00   1300.00

　　備選策略：在1280.50之下看跌，目標1269.50   1250.00